Добре вести, посебно за пензионере: Инфлација је пала.
Званична стопа је управо пала на 6.5% — у односу на 9.1% прошлог јуна. И док је 6.5% и даље значајно повећање цена, то је само годишња стопа, упоређујући цене у децембру са онима годину дана раније.
Када погледамо најновије промене из месеца у месец, које нам јасније говоре шта се дешава са ценама у реалном времену, бројке изгледају боље. Потрошачке цене у децембру су заправо биле ниже за 0.1% него у новембру. Чак и када уклоните пад цена горива, месечно повећање је било око 0.3% — што је око 3.6% годишње.
Није ни чудо што Волстрит навија. Све је у реду: акције, обвезнице, злато, чак и биткоин.
Али због пада инфлације више желим да купим обвезнице заштићене инфлацијом него обичне обвезнице. И то из врло једноставног разлога.
Иако је инфлација пала, није пала ни приближно онолико колико се чини да се редовно тржиште обвезница претвара.
Дакле, 5-годишња трезорска обвезница плаћа фиксну каматну стопу од 3.5% годишње. У међувремену, петогодишња обвезница ТИПС са заштитом од инфлације плаћа инфлацију (ма шта се испоставило) плус 5% годишње.
Разлика између њих је 2.2%. Шта то значи: Редовна обвезница ће бити боља опклада од обвезнице ТИПС само ако је просечна стопа инфлације у наредних пет година мања од те.
Бројеви су слични за дугорочне обвезнице. Редовна десетогодишња трезорска нота, о којој сви причају на телевизији, сада нуди 10% годишње камате. 3.4-годишња ТИПС обвезница: 10%. Још једном, јаз је око 1.2%.
Да ли желим да се кладим да ће инфлација у просеку износити 2.2% годишње или мање у наредних 10 година? Нећу.
Не видим ни добар разлог зашто бих то желео. Да одговорим на очигледно одбијање: Да, наравно моћ уђите испод тога. Могло би чак доћи и знатно испод тога. Ако менаџер хеџ фонда жели да узме ту опкладу, нека им је са срећом.
Говорим о томе да ли желим да се кладим са својим новцем. У „сигурном“ делу мог портфеља са фиксном каматом.
Потенцијални добитак од опкладе је у великој мери надокнађен ризицима.
Тако да бих у овом тренутку радије имао ТИПС фонд, као што је иСхарес ТИПС Бонд ЕТФ
САВЕТ,
-0.78%
или Вангуард хартије од вредности заштићене од инфлације
ВАИПКС,
-0.63%
него номинални трезори.
Руффер & Цо. менаџер новца Стив Расел је рекао за МаркетВатцх и Баррон'с Ливе, да његова фирма на дугорочне ТИПС обвезнице гледа као на игру за опоравак. Ако инфлација настави да пада, очекивали бисте да ће и очекивања каматних стопа пасти. То ће вероватно бити добро за све обвезнице - било да су регуларне или заштићене од инфлације.
(Да ово ставимо у контекст: крајем 2021. године, када нико није био заиста забринут због инфлације и када су тржишта била у процвату, дугорочни ТИПС ЕТФ
ЛТПЗ,
-2.16%
био 50% већи него данас.)
С друге стране, ако се инфлација врати, радије бих држао парче папира који гарантује да ће ме заштитити од инфлације него комад папира који гарантује да неће.
Инфлација је пала. Да ли је време за куповину обвезница заштићених од инфлације?
Добре вести, посебно за пензионере: Инфлација је пала.
Званична стопа је управо пала на 6.5% — у односу на 9.1% прошлог јуна. И док је 6.5% и даље значајно повећање цена, то је само годишња стопа, упоређујући цене у децембру са онима годину дана раније.
Када погледамо најновије промене из месеца у месец, које нам јасније говоре шта се дешава са ценама у реалном времену, бројке изгледају боље. Потрошачке цене у децембру су заправо биле ниже за 0.1% него у новембру. Чак и када уклоните пад цена горива, месечно повећање је било око 0.3% — што је око 3.6% годишње.
Није ни чудо што Волстрит навија. Све је у реду: акције, обвезнице, злато, чак и биткоин.
Али због пада инфлације више желим да купим обвезнице заштићене инфлацијом него обичне обвезнице. И то из врло једноставног разлога.
Иако је инфлација пала, није пала ни приближно онолико колико се чини да се редовно тржиште обвезница претвара.
Дакле, 5-годишња трезорска обвезница плаћа фиксну каматну стопу од 3.5% годишње. У међувремену, петогодишња обвезница ТИПС са заштитом од инфлације плаћа инфлацију (ма шта се испоставило) плус 5% годишње.
Разлика између њих је 2.2%. Шта то значи: Редовна обвезница ће бити боља опклада од обвезнице ТИПС само ако је просечна стопа инфлације у наредних пет година мања од те.
Бројеви су слични за дугорочне обвезнице. Редовна десетогодишња трезорска нота, о којој сви причају на телевизији, сада нуди 10% годишње камате. 3.4-годишња ТИПС обвезница: 10%. Још једном, јаз је око 1.2%.
Да ли желим да се кладим да ће инфлација у просеку износити 2.2% годишње или мање у наредних 10 година? Нећу.
Не видим ни добар разлог зашто бих то желео. Да одговорим на очигледно одбијање: Да, наравно моћ уђите испод тога. Могло би чак доћи и знатно испод тога. Ако менаџер хеџ фонда жели да узме ту опкладу, нека им је са срећом.
Говорим о томе да ли желим да се кладим са својим новцем. У „сигурном“ делу мог портфеља са фиксном каматом.
Потенцијални добитак од опкладе је у великој мери надокнађен ризицима.
Тако да бих у овом тренутку радије имао ТИПС фонд, као што је иСхарес ТИПС Бонд ЕТФ
-0.78%
-0.63%
САВЕТ,
или Вангуард хартије од вредности заштићене од инфлације
ВАИПКС,
него номинални трезори.
Руффер & Цо. менаџер новца Стив Расел је рекао за МаркетВатцх и Баррон'с Ливе, да његова фирма на дугорочне ТИПС обвезнице гледа као на игру за опоравак. Ако инфлација настави да пада, очекивали бисте да ће и очекивања каматних стопа пасти. То ће вероватно бити добро за све обвезнице - било да су регуларне или заштићене од инфлације.
(Да ово ставимо у контекст: крајем 2021. године, када нико није био заиста забринут због инфлације и када су тржишта била у процвату, дугорочни ТИПС ЕТФ
-2.16%
ЛТПЗ,
био 50% већи него данас.)
С друге стране, ако се инфлација врати, радије бих држао парче папира који гарантује да ће ме заштитити од инфлације него комад папира који гарантује да неће.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/инфлатион-хас-фаллен-ис-ит-тиме-то-буи-инфлатион-протецтед-бондс-11673611552?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо