Инфлација се више не односи само на трошкове горива, јер се повећање цена шири широм привреде

Већи део године, наратив о инфлацији међу многим економистима и креаторима политике био је да је то у суштини проблем хране и горива. Када се ланци снабдевања попуштају и цене гаса смање, мислило се да би то помогло у снижавању трошкова хране и заузврат ублажило притиске на цене широм привреде.

августа бројеви индекса потрошачких цена, међутим, озбиљно је тестирао тај наратив, уз проширење повећања које сада указује да би инфлација могла бити упорнија и укоријењенија него што се раније мислило.

ЦПИ искључујући цене хране и енергије — такозвана базна инфлација — порасла је за 0.6% за месец, дупло више од процене Дау Џонса, чиме су трошкови живота порасли за 6.3% у односу на претходну годину. Укључујући храну и енергију, индекс је порастао за 0.1% месечно и за снажних 8.3% на 12-месечној основи.

Бар колико је важно, извор повећања није био бензин, који је пао за 10.6% за месец. Иако је летњи пад цена енергије помогао да се ублаже главни подаци о инфлацији, он није могао да угуши страхове да ће инфлација ће остати проблем неко време.

Уместо горива, храна, смештај и медицинске услуге су повећале трошкове у августу, наплаћујући скупе порезе онима који то најмање могу да приуште и постављајући важна питања о томе одакле иде инфлација.

„Бројке основне инфлације биле су вруће у целости. Обим снажног повећања цена, од нових возила до услуга медицинске неге до раста најма, све је снажно порасло“, рекао је Марк Занди, главни економиста у Мооди'с Аналитицс. "То је био аспект извештаја који је највише узнемиравао."

Заиста, цене нових возила и услуга медицинске неге порасле су за 0.8% за месец. Трошкови смештаја, који укључују кирију и разне друге трошкове у вези са становањем, чине скоро трећину пондера ЦПИ и порасли су за 0.7% за месец.

Трошкови хране су такође били копривни.

Индекс хране код куће, добар показатељ цена намирница, порастао је за 13.5% током прошле године, што је највећи такав раст од марта 1979. Цене су наставиле са својим метеорским порастом за артикле као што су јаја и хлеб, додатно оптерећујући кућне буџете.

Што се тиче услуга медицинске неге, месечно повећање од 0.8% је најбржи месечни пораст од октобра 2019. Ветеринарски трошкови су порасли за 0.9% у односу на месец и 10% у односу на прошлу годину.

„Чак и ствари као што су цене одеће, које често падају, биле су мало порасле [0.2%]. Моје мишљење је да се са овим нижим ценама нафте оне држе и под претпоставком да се не врате навише, то ће довести до широког ублажавања инфлације“, рекао је Занди. „Нисам променио своју прогнозу инфлације да бих се вратио на [циљ Федералних резерви од 2%] до почетка 2024, али бих рекао да држим ту прогнозу са мање уверења.

Са позитивне стране, цене су поново пале за ствари као што су авионске карте, кафа и воће. А анкете објављене раније ове недеље Њујоршки Фед је показао да се потрошачи све мање плаше инфлације, иако и даље очекују да ће стопа бити 5.7% годишње од сада. Постоје и знаци да притисци у ланцу снабдевања попуштају, што би требало да буде бар дезинфлаторно.

Али око три четвртине ЦПИ је остало изнад 4% годишње инфлације, одражавајући дугорочни тренд који је одбацио идеју о „пролазној“ инфлацији коју су гурали Бела кућа и Фед.

А да цене енергије остану ниске није дато.

САД и друге земље Г-7 кажу да намеравају да уведу контролу цена на извоз руске нафте почев од 5. децембра, вероватно позивајући на одмазду која би могла да доведе до повећања цена крајем године.

„Уколико Москва прекине сав извоз природног гаса и нафте у Европску унију, Сједињене Државе и Уједињено Краљевство, онда је велика вероватноћа да ће цене нафте поново тестирати максимуме постављене у јуну и проузроковати да се просечна цена редовног гаса врати знатно изнад тренутних 3.70 долара по галону“, рекао је Џозеф Брусуелас, главни економиста у РСМ.

Брусуелас је додао да чак и са становима у паду и могућој рецесији, он мисли да пад цена тамо вероватно неће успети, јер је за становање потребно „добро годину дана пре него што се подаци у том критичном екосистему побољшају“.

Са толиком инфлацијом која је још увек у плану, велико је економско питање колико далеко ће Фед ићи са повећањем камата. Тржишта се кладе да ће централна банка повећати референтне стопе за најмање 0.75 процентних поена следеће недеље, чиме би се стопа федералних фондова подигла на највиши ниво од почетка 2007.

„Два процента представља стабилност цена. То им је циљ. Али како да дођу до тога, а да не покваре нешто“, рекао је Квинси Кросби, главни стратег за капитал у ЛПЛ Финанциал-у. „Фед није готов. Пут до 2% ће бити тежак. Све у свему, требало би да видимо да инфлација наставља да пада. Али у ком тренутку престају?"