Извештај о инфлацији који треба да буде објављен у уторак има потенцијал да донесе неке лоше вести

Баш као што су званичници Федералних резерви постали оптимистични да се инфлација хлади, вести би могле да се супротставе том наративу.

Све тржишне очи у уторак ће бити усмерене на објављивање индекса потрошачких цена Министарства рада, широко праћеног мерача инфлације који мери трошкове за десетине роба и услуга које обухватају привреду.

ЦПИ је био у нижим трендовима како се 2022. ближила крају. Али изгледа да ће 2023. показати да је инфлација била јака - можда чак и јача од очекивања Волстрита.

„Добили смо изненађења на мекој страни у последња три месеца. Уопште не би било изненађујуће да нас у јануару изненаде на врућој страни“, рекао је Марк Занди, главни економиста у Мооди'с Аналитицс.

Економисти очекују да ће ЦПИ у јануару показати повећање од 0.4 одсто, што би значило годишњи раст од 6.2 одсто, према Дау Џонсу. Искључујући храну и енергију, предвиђа се да ће такозвани основни ЦПИ порасти за 0.3%, односно 5.4%.

Међутим, постоје неке назнаке да би број могао бити још већи.

"Новцаст" Цлевеланд Фед-а Тракер компоненти ЦПИ указује на раст инфлације од 0.65% на месечном нивоу и 6.5% на годишњем нивоу. У основи, изгледи су за 0.46% и 5.6%.

Модел Фед-а је заснован на ономе што његови аутори кажу да има мање варијабли од извештаја о ЦПИ-у, док користи више података у реалном времену, а не на бројке које се често налазе у владиним извештајима. С временом, Цлевеланд Фед каже да његова методологија надмашује друге прогностичаре високог профила.

Ако је очитавање топлије од очекиваног, постоје потенцијално важне импликације за инвестирање.

Креатори политике ФЕД-а посматрају ЦПИ и мноштво других тачака података да би открили да ли је низ осам повећања каматних стопа има жељени ефекат хлађења инфлације која је прошлог лета достигла 41-годишњи максимум. Ако се покаже да монетарно пооштравање не функционише, могло би да натера Фед у агресивнији став.

Занди је, међутим, рекао да је опасно правити превише појединачних извештаја.

„Не би требало да се превише фиксирамо на било које кретање из месеца у месец“, рекао је он. „Генерално гледајући кроз месечну волатилност, требало би да видимо наставак пада раста из године у годину.

Заиста, ЦПИ је достигао максимум од око 9% у јуну 2022. и на годишњем нивоу, али је од тада у паду, павши на 6.4% у децембру.

Али цене хране су биле тврдоглаве, и даље су порасле за више од 10% у односу на пре годину дана у децембру. Цене бензина су такође имале обрнути курс, са ценама на пумпи за око 30 центи по галону у јануару, према ААА.

Чак је и првобитно пријављени пад од 0.1% главног ЦПИ-а за децембар ревидиран навише и сада показује пораст од 0.1%, према ревизијама објављеним у петак.

„Када имате низ бројева нижих од очекиваних, може ли се то наставити? Не знам“, рекао је Петер Бооцквар, главни инвестициони директор у Блеаклеи Адвисори Гроуп.

Буквар је рекао да не очекује да ће јануарски извештај имати велики утицај на Фед на овај или онај начин.

„Рецимо само да је број наслова 6%. Да ли ће то заиста покренути иглу за Фед?” рекао је. „Чини се да је Фед намјеран да подигне још 50 базних поена, и очигледно ће бити потребно много више доказа да то промијени. Један број то сигурно неће учинити.”

Тржишта тренутно очекују да ће Фед повећати своју референтну каматну стопу још два пута у односу на тренутни циљни распон од 4.5%-4.75%. То би значило још пола процентног поена, или 50 базних поена. Тржишне цене такође указују да ће се Фед зауставити на „терминалној стопи“ од 5.18%.

Постоје и други проблеми који би могли бацити облак на извештај, као нпр Завод за статистику рада мења начин саставља извештај.

Једна значајна измена је да сада пондерише цене на једногодишњем поређењу, а не на двогодишњем трајању које је раније користио.

То је резултирало промјеном у томе колики ће утицај имати различите компоненте - пондерирање цијена хране и енергије, на примјер, имаће постепено мањи утицај на главни ЦПИ број, док ће становање имати нешто већу тежину.

Поред тога, склониште ће имати већи утицај, са око 33% тежине на 34.4%. БЛС ће такође дати веће пондерисање цена невезаним некретнинама за изнајмљивање, за разлику од станова.

Промена пондера је урађена како би се рефлектовале обрасце потрошње потрошача, тако да ЦПИ пружа прецизнију слику трошкова живота.