Инфлација, ланци снабдевања и глобализација 2022. и 2023

Да ли је глобализација смањила инфлацију 1990-их и 2000-их, и да ли ће деглобализација подстаћи инфлацију у наредној деценији? Чини се да ова теорија иде у сусрет чувеној изреци Милтона Фридмана да је инфлација монетарни феномен. Али када се пажљивије погледа, деглобализација би могла да утиче на инфлацију, али само ако Федералне резерве и друге централне банке света не виде шта се дешава.

Да бисмо разумели ефекте глобализације и ланца снабдевања на цене, вратимо се једноставној понуди и потражњи. Глобализација је значила да потрошачи могу добити робу јефтиније из земаља са ниским трошковима рада или високом употребом технологије. Повећана глобализација је стога попут повећања понуде добара и, у мањој мери, услуга. Та повећана понуда значи ниже цене, под свим осталим једнаким условима.

Ефекат смањења цена траје све док глобализација повећава. Ако се глобализација смањи, онда ниво цена остаје нижи, али не наставља да пада. То је важно јер је инфлација стопа промене нивоа цена. А смањење цена снижава измерену инфлацију када се догоди, али не наставља да снижава инфлацију осим ако цене не наставе да падају.

2022. компаније широм света покушавају да деглобализују своје ланце снабдевања. Неке од ових промена одражавају рањивост дугих ланаца снабдевања на поремећаје. То је генерално тачно, као што илуструју руско-украјински рат и блокада Цовид-19. Ранији поремећаји укључивали су земљотрес и цунами 2011. у Јапану, као и поплаве на Тајланду које су затвориле фабрике тврдих дискова.

Данас су многе компаније спремне да плате мало више за краћи, сигурнији ланац снабдевања. Ова промена се дешава постепено. Компаније које су спремне да плате пар процената више за производ и даље нису спремне да плате 20% или 30% више. Међутим, добављачи у Северној Америци и Европи виде већу потражњу, тако да ће повећати производне капацитете како би задовољили потражњу. То ће на крају преокренути тренутна повећања цена.

Скраћивање ланаца снабдевања није чисто повећање цена. Ако напори успеју да смање поремећаје, онда ћемо имати мање скокова цена, по цену нешто виших цена у нормалним временима. То ће вероватно довести до повећања, али не тако озбиљно као што се чини на први поглед.

Демографске промене такође могу утицати на понуду. Улазак генерације бејби бума у ​​радно доб од 1970. до 2010. године био је огромна промена, као и повећано учешће жена у радној снази од 1950. до 2000. Повећана понуда радне снаге из обе ове промене тежила је нижим ценама. И нису били само амерички феномени. Слични обрасци су се појавили у многим другим земљама, иако је време варирало.

Утицај промена понуде не оповргава Фридманов закључак да је инфлација узрокована прекомерним растом новчане масе. Прочитајте његову пуну реченицу: „Из пропозиција које сам до сада изнео следи да је инфлација увек и свуда монетарни феномен у смислу да јесте и може да се произведе само бржим повећањем количине новца него производње.

Да ставим речи у Фридманова уста, глобализација и демографија су повећали производњу, али то је било дефлационо само ако је понуда новца расла у складу са старим, споријим растом понуде, а не новим бржим растом понуде. Слично томе, данашња деглобализација је инфлаторна само ако се понуда новца повећава темпом који је усклађен са бржим растом понуде. Другим речима, монетарна политика је кључна, али монетарна политика у односу на ове велике промене у понуди.

Федералне резерве и друге централне банке широм света морају да пазе на глобална питања снабдевања, што и раде. Свакако је тешко било коме – економисти или пословном лидеру – да у реалном времену зна шта се дешава. Морамо прихватити да монетарна политика не може бити савршена. Али стална висока инфлација или ниска инфлација мора се положити на ноге креаторима монетарне политике, а не окривљавати глобализацију или демографију.

Посао централних банкара био би много лакши да се основна структура економије не промени. Пословни лидери треба да схвате да времена већих структурних промена, кроз које тренутно пролазимо, чине грешке у монетарној политици вероватнијим. Према томе, предузећа би требало да буду спремнија на изненађења, како нагоре тако и надоле, у погледу инфлације и реалног економског раста.