Пораст инфлације могао би да гурне Фед на више од четири повећања стопе ове године, каже Голдман Сацхс

Убрзавање инфлације могло би да доведе до тога да Федералне резерве постану још агресивније него што економисти очекују на начин на који ће ове године подићи каматне стопе, према анализи Голдман Сакса.

С обзиром на то да тржиште већ очекује четири повећања за четвртину процента ове године, економиста Голдмана Дејвид Мерикл рекао је да омикронски распон отежава повећање цена и да би могао да гурне Фед на бржи темпо повећања стопа.

„Наша основна прогноза предвиђа четири повећања у марту, јуну, септембру и децембру“, рекао је Мерицле у суботњој белешци клијентима. „Али видимо ризик да ће [Федерални комитет за отворено тржиште] желети да предузме неке мере пооштравања на сваком састанку док се слика о инфлацији не промени.

Извештај долази само неколико дана пре дводневног састанка групе за креирање политике који почиње у уторак.

Тржишта не очекују никакве акције у вези са каматним стопама након окупљања, али претпостављају да ће комитет повећати повећање које долази у марту. Ако се то догоди, биће то прво повећање референтне стопе централне банке од децембра 2018.

Повећање каматних стопа био би начин да се спречи скоковита инфлација, која се одвија највећим темпом у последњих 12 месеци у скоро 40 година.

Мерикле је рекао да су економске компликације због ширења Цовида погоршале неравнотежу између растуће потражње и ограничене понуде. Друго, раст плата наставља да тече на високим нивоима, посебно на ниже плаћеним пословима, иако су повећане накнаде за незапослене истекле и тржиште рада је требало да се олабави.

„Видимо ризик да ће ФОМЦ желети да предузме неке мере заоштравања на сваком састанку док се та слика не промени“, написао је Мерикле. „Ово повећава могућност повећања или раније објаве биланса стања у мају, и више од четири повећања ове године.

Трговци одређују цене са скоро 95% шансе за повећање стопе на састанку у марту и више од 85% шансе за четири потеза током целе 2022, према подацима ЦМЕ.

Међутим, тржиште такође сада почиње да се нагиње ка петом повећању ове године, што би био најагресивнији Фед који су инвеститори видели на прелазу века и напорима да се угуши балон дот-кома. Шансе за пето повећање стопе су се помериле на скоро 60%, према ЦМЕ-овом ФедВатцх мерачу.

Поред повећања стопа, Фед такође гаси свој месечни програм куповине обвезница, са мартом као тренутним датумом за окончање напора који је више него удвостручио биланс стања централне банке на само 9 билиона долара. Док су неки учесници на тржишту спекулисали да би Фед могао да затвори програм на састанку следеће недеље, Голдман не очекује да ће се то догодити.

Фед би, међутим, могао да пружи више назнака о томе када ће почети да одмотава своје обвезнице.

Голдман предвиђа да ће тај процес почети у јулу и да ће се одвијати у месечним корацима од 100 милијарди долара. Очекује се да ће процес трајати 2 или 2½ године и смањити биланс на још увек повишених 6.1 билиона долара на 6.6 билиона долара. Фед ће вероватно дозволити да неки приходи од обвезница доспевају сваког месеца уместо да их директно продају, рекао је Мерикл.

Међутим, неочекивано јака и трајна инфлација представљала је ризике за прогнозе.

„Такође све више видимо добре шансе да ће ФОМЦ желети да спроведе неке мере пооштравања на свом мајском састанку, када ће контролна табла вероватно остати прилично врућа“, написао је Мерикле. "Ако је тако, то би на крају могло довести до више од четири повећања стопе ове године."

Постоји неколико кључних економских података истакнутих ове недеље, иако ће доћи након састанка Фед-а.

БДП у четвртом тромесечју излази у четвртак, а економисти очекују раст од око 5.8%, док индекс цена расхода за личну потрошњу, који је Фед-ов преферирани мерач инфлације, треба да буде објављен у петак и предвиђа се да ће показати месечни раст од 0.5% и годину- повећање од 4.8% у односу на претходну годину.