Интелов бол би могао бити добитак за АМД

Не само да је Интел пријавио пад продаје од 16% на 4.6 милијарди долара у продаји центара података, извршни директор Пат Гелсингер је подсетио аналитичаре да очекује да ће продаја Интелових центара података расти спорије од укупног тржишта. Ипак, аналитичари у просеку очекују много већи раст од укупног тржишта за АМД, а чини се да та очекивања расту.

Мишљење: Који је извршни директор Интела крив за тренутне проблеме? Или је то заправо АМД-ов извршни директор?

Аналитичари Веллс Фарго-а су се пријавили након Интеловог извештаја да кажу да сада очекују да би АМД-ов посао са серверским процесорима могао да се удвостручи у другом кварталу, док су раније очекивали раст од 78% и да би АМД могао додати 8 процентних поена на укупном тржишту дата центара Објави.

Бернстеинов аналитичар Стејси Расгон такође је споменула АМД у детаљима Интелових резултата, које је назвао „најгорим што смо видели у својој каријери“, и дала је предвиђање да ће их АМД „ускоро уништити на серверском делу с обзиром на Интелове перформансе у овом кварталу“.

Више о Расгону: Овај аналитичар са Вол Стрита претворио је свој Твиттер феед у „Приче са Стејси на страни продаје“

Тај тип перформанси са чиповима центара података могао би да помогне да се надмаши очекивана мекоћа у продаји ЦПУ-а за персоналне рачунаре. Извештаји из Интела, Аппле Инц
ААПЛ,
+ КСНУМКС%
а више је потврдило страховања да бум пандемије у продаји рачунара је завршен, након процена да су глобалне испоруке рачунара виделе своје највећи квартални пад у најмање једној деценији.

„Док је преоптерећеност ПЦ ЦПУ-а почела да се нормализује, тек треба да видимо значајну корекцију канала како бисмо надокнадили изградњу инвентара што би могло да укаже на потенцијал за даље слабљење осим једноставне слабости тржишта“, написао је Расгон у ранијој белешци.

У још једној потенцијалној причи о успеху за АМД, квартал ће вероватно произвести већу бруто маржу од Интела, који је пријавио болних 44.8% у другом кварталу. АМД је пријавио бруто маржу од 48% у првом кварталу и повећао своју прогнозу за ову годину на 54%.

Шта да очекујете

Зарада: Очекује се да ће АМД у просеку објавити прилагођену зараду од 1.03 долара по акцији, у односу на 63 цента по акцији пријављених у периоду од пре годину дана, према ФацтСет анкети од 30 аналитичара. Естимизе, софтверска платформа која прикупља процене од руководилаца хеџ фондова, брокерских кућа, аналитичара на страни куповине и других, захтева зараду од 1.09 долара по акцији.

Приход: Очекује се да ће АМД, у просеку, остварити рекордан приход од 6.53 милијарде долара, према 29 аналитичара које је анкетирао ФацтСет, у односу на 3.85 милијарди долара пре годину дана. То би било први пут да компанија има икада остварио продају од 6 милијарди долара за четвртину, једну четвртину након што је први пут пробио баријеру од 5 милијарди долара. Руководиоци АМД-а су водили 6.3 до 6.7 милијарди долара. Естимизе очекује приход од 6.54 милијарде долара.

Ово ће такође бити први извештај у којем АМД извештава о продаји у оквиру својих нових категорија: Дата Центер, Цлиент, Гаминг и Ембеддед.

Кретање залиха: Док су зарада и продаја АМД-а надмашили процене Волстрита у претходних осам кварталних извештаја, акције су се само следећег дана затвориле у порасту у половини тих извештаја: Последња четвртина, последњи фртаљ, квартал пре тога, прошлог лета   када су акције порасле за скоро 13% пре седам четвртина.

АМД-ове акције су чврсто на територији медвеђег тржишта, 43% ниже од њиховог закључног максимума од 161.91 долара постављеног 29. новембра и 6% ниже од њихове цене пре 12 месеци. Поређења ради, ПХЛКС Семицондуцтор Индек 
СОКС,
+ КСНУМКС%
је пао за око 10% у односу на пре 12 месеци, док је С&П 500 индекс 
СПКС,
+ КСНУМКС%
је у паду од 7.5%, а технолошки тежак Насдак Цомпосите Индек 
ЦОМП,
+ КСНУМКС%
је пао за скоро 18%.

Током другог квартала, акције АМД-а су пале за 30%, пошто је СОКС индекс опао за 25%, С&П 500 је пао за 16%, а Насдак за 22%.

Оно што кажу аналитичари

Чак и пре него што су видели Интелове болне бројке, аналитичари су углавном предвиђали снажне добитке за АМД. Аналитичар БМО Цапитал Маркетс Амбрисх Сривастава, који има бољи рејтинг и циљну цену од 115 долара за АМД, рекао је да Интел има проблема са извршењем чак ни не утиче на његово виђење АМД-а.

„Не треба нам Интел да погрешно изврши да би теза функционисала“, рекао је Сривастава. „Наш осећај је да са неколико кључних архитектонских иновација које је компанија направила, заједно са увођењем низа производа који су компанији омогућили не само да затвори јаз, већ и да напредује у многим случајевима, кредибилитет АМД-а код купаца је наставио да расте .”

Реакција Интел о заради: 'Такав раскорак' између оптимизма компаније и стварности

„Иако су АМД-ове акције имале тежак раст од почетка године, верујемо да су краткорочне основе много јаче од њихових тренутно већих колега (са много реалистичнијим претпоставкама о ПЦ-има који су већ уклопљени, без понашања у каналима и са само ~10 ГПУ-а % продаје)“, написао је Расгон, који има претерану оцену и циљну цену од 135 долара за АМД, написао је у белешци уочи Интеловог извештаја. „А дугорочна прича постаје све боља са сваким Интеловим кашњењем, а њихова позиција сервера је постављена да значајно ојача на позадини Интелових напора.“

Заиста, Интел је најавио још једно одлагање свог Саппхире Рапидс чипа за дата центар јер произведени чипови нису испуњавали стандарде квалитета компаније.

У белешци под насловом „Сезона зарада или сезона признања“, финансијски аналитичар Сускуеханне Кристофер Роланд рекао је да очекује „пригушеније изгледе, посебно оне који су изложени ПЦ, мобилним и потрошачким крајњим тржиштима“ ове сезоне зараде. Док АМД добро напредује у продаји центара података, Ролланд, који има позитивну оцену и циљну цену од 120 долара за АМД, истиче да АМД и даље добија 78% свог прихода од продаје телефона и потрошача.

А дата-центар није баш изашао из шуме, рекао је. Са опадањем продаје рачунара и продајом у дата центрима у складу са очекивањима, продаја потоњих такође би могла да буде мека. Што се тиче продаје у центрима података, „провере остају отпорне“, рекао је Роланд, „али бринемо о мекшим изгледима (хиперскалери вођени огласима), ризикујући потрошњу капиталних улагања у 2Х22/2023.“

Детаљно: Да ли су залихе чипова спремне за кратак притисак или само још више пада? Волстрит не изгледа сигуран

Аналитичар КеиБанц-а Џон Вихн, који има претерану оцену и циљну цену од 130 долара, снизио је своје процене о АМД-у због макро слабости и изазовног квартала.

„Снижавамо процене за АМД с обзиром на: 1) вишак инвентара ГПУ-а за игре, за који верујемо да је шест месеци у каналу; и 2) успоравање потражње за ПЦ рачунарима, јер процењујемо да ће испоруке ПЦ НБ-а за 2022. опасти за 14% у односу на АМД-ове изгледе од -10%“, рекао је Вихн. „И даље имамо вишак килограма, јер и даље видимо секуларни раст, посебно у облаку, и јасну линију погледа на наставак повећања удела у наредне две године.

Од 38 аналитичара које је анкетирао ФацтСет, 22 имају оцену куповине, 15 држи, а један аналитичар има продајни рејтинг АМД-а, са просечном циљном ценом од 125.77 долара.