(Блоомберг) — За неке инвеститоре, овогодишњи пад у високо-летећим технолошким акцијама је више од медведјег тржишта: то је крај ере за неколико гигантских компанија као што су Фацебоок матична Мета Платформс Инц. и Амазон.цом Инц.
Најчитаније са Блоомберга
Те компаније - познате заједно са Аппле Инц., Нетфлик Инц. и Гоогле-овим родитељем Алпхабет Инц. као ФААНГ-ови - предводиле су прелазак у дигитални свет и помогле у 13-годишњем трку бикова.
Али историја показује да тржишни лидери једне ере готово никада не доминирају у следећој. Постоје рани знаци да је промена већ у току: раст је успорен или испарио за Нетфлик и Мета, док сама величина Амазона, Аппле-а и Алпхабета значи да је мало вероватно да ће у будућности обезбедити огроман принос као у прошлост.
„Мислимо да је мало вероватно да ће ФААНГ предводити следећи циклус технолошког бика“, рекао је телефоном Рицхард Цлоде, портфолио менаџер у Јанус Хендерсон Инвесторс, додајући да је смањио своја улагања у те акције „веома материјално“. „Најмање смо изложени ФААНГ-у од када је створена акроним.”
Ако је ово заиста крај циклуса за ове компаније, какав је то крај.
Избијање пандемије коронавируса почетком 2020. потресло је целу берзу, али након пада „трепни и пропустио си“, индекси су се вратили. Технолошке акције са великом капитализацијом, укључујући ФААНГ-ове, предњачиле су док су закључани потрошачи наручивали робу од Амазона, претплатили се на Нетфлик да гледају „Краља тигрова“ и проводили сате скролујући преко Фејсбука и претражујући на Гуглу користећи иПхоне.
Али инвеститори поново процењују свој дугорочни потенцијал сада када су се друштва поново отворила и када су веће каматне стопе широм света умањиле апетите за ризиком.
Једна од највећих привлачности за инвеститоре биле су високе стопе раста које су нудиле технолошке компаније. Сада раст изгледа више пешачки.
„Супериорни“ раст продаје, карактеристика која се највише повезује са технолошким акцијама велике капитализације, нестала је, барем за ову годину, написали су стратези Голдман Сацхса у новембру. Стратези банке предвиђају раст продаје од 8% за дионице мегацап технологије у 2022. години, испод раста од 13% који се очекује за шири С&П 500 индекс.
Иако Голдман очекује да ће технолошке компаније остварити бржи раст продаје од референтне вредности следеће године и 2024. године, јаз је много мањи од просека прошле деценије, саопштила је компанија.
„Веома је тешко повећати те мега-приходе по веома, веома високим стопама раста на начин на који су то чинили у прошлости“, рекао је Мајкл Нел, виши инвестициони аналитичар и портфолио менаџер у УБС Ассет Манагемент. „Иако су се акције мегацапа добро држале, у будућности је тешко видети да ће оне нужно подстицати перформансе одавде.“
Акције Мета пале су за четвртину своје вредности у једном дану у октобру након што је прогноза продаје власника Фејсбука за четврти квартал дошла на нижи ниво очекивања аналитичара усред успоравања тржишта оглашавања. Амазон.цом је ослабио за 7% дан касније након што је прогнозирао најспорији раст у тромесечју празника у историји компаније.
Пример бивших берзанских звезда је отрежњујући. Цисцо Системс Инц. и Интел Цорп., лидери у дот-цом буму касних 1990-их, никада се нису вратили на врхове које су достигли 2000. године, док је Насдак 100 индексу требало 15 година да надмаши свој врхунац из 2000. године.
Аппле, највећа светска компанија са тржишном вредношћу од 2.3 трилиона долара, задржала се најбоље на овогодишњем тржишту медведа, павши за 20%. Акције су ојачане гомилом готовине компаније од око 170 милијарди долара, тржишним хартијама од вредности и потражњом за њеним најновијим иПхоне уређајима.
Остале акције у ФААНГ групи су више пале, у распону од Алпхабетовог пада од 36% до пада Мете од 66%. Чак и са падом, група и даље чини више од 10% пондера С&П 500, тако да ће перформансе на нижем нивоу у наредним годинама бити велика препрека на тржишту.
И изгледа да ће се болови у технолошким залихама наставити и следеће године. Аналитичари сматрају да ће се профит индустрије у наредној години смањити за 1.8%, у поређењу са очекиваним растом од 2.7% за шире тржиште САД, према подацима које је прикупио Блоомберг Интеллигенце.
Суочени са већим трошковима задуживања и растућом инфлацијом, инвеститори постају све захтевнији у погледу тога које компаније су спремни да подрже. Велики капитални пројекти на непровереним технологијама, као што је Метина опклада на метаверзум, нису добро прошли. Корпа технолошких акција које губе новац коју је саставио Голдман ове године је пала за скоро 60%.
„Тржиште им говори да желимо краткорочну профитабилност и не можемо себи приуштити да финансирамо сав ваш негативан слободни новчани ток. Будите мало реалистичнији: растите мало спорије, али учините то профитабилно“, рекао је Неил Робсон, шеф глобалних акција у Цолумбиа Тхреаднеедле Инвестментс.
Робсон и даље има прекомерну технологију у свом портфељу, иако у мањој количини него у прошлости. Он и даље поседује Амазон и Алпхабет, иако такође улаже у компаније које побољшавају енергетску ефикасност. Нелл из УБС Ассет Манагемент проналази могућности у софтверском простору и залихама полупроводника, док Клод Јануса Хендерсона гледа на енергију, сајбер безбедност и вештачку интелигенцију, као и на области које би могле да се покажу отпорним на рецесију, као што су софтверске компаније то би могло помоћи у продуктивности.
„Пре две године могли смо да бацимо стрелицу на ФААНГ даску за пикадо и прилично бисмо били победници, зар не?“ рекао је Дан Морган, виши портфолио менаџер у Синовус Труст Цо. „Да ли само слепо бацамо новац у ЕТФ који само не купује ништа осим ФААНГ-а? То вероватно више неће функционисати.”
– Уз помоћ Џерана Витенштајна, Субрата Патнаика, Рајана Властелице, Мајкла Мсика, Јан-Патрика Барнерта и Џефрија Моргана.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/инвесторс-цалл-тиме-фаанг-стоцк-190000390.хтмл