Инвеститори се суочавају са 2 озбиљне препреке јер акције и обвезнице имају лош учинак у 2022.

Понекад акције раде добро, а обвезнице слабије. Обвезнице у неким годинама раде добро, а акције имају лошији учинак. Ове године, и акције и обвезнице су лоше пословале. За инвеститоре, ово изузетно отежава постизање позитивног приноса. Хајде да погледамо тренутне услове за ове две класе средстава и истражимо шта можемо очекивати.

Резерве

Као што сам написао у јучерашњем чланку, „Америчке акције нагло падају усред података о инфлацији горе од очекиваних“ акције се суочавају са озбиљним препрекама у наредних 6-12 месеци. Са Фед-ом који је уклонио посуду за ударце кроз више каматне стопе и смањену понуду новца, заједно са вероватном глобалном рецесијом, корпоративне зараде ће пасти, а цене акција би могле да уследе. Релевантно питање је колико ће се америчка економија одржати у овим условима?

Знамо да ће корпоративне зараде, које су тренутно јаке, вероватно пасти јер Фед настави да смањује тражњу како би смањио инфлацију. Ако Фед може да уђе у иглу – што значи да се не затеже превише, онда би америчка економија могла избећи озбиљнији економски пад. Међутим, ово је веома деликатан плес.

Цене акција су такође подложне екстремним, ирационалним потезима, посебно на ниже. Били смо сведоци овога јуче (9.) када је ДОВ изгубио скоро 13% тог дана. Ово је знатно изнад његовог просечног дневног губитка од 2022%. Технолошке акције су биле још горе како су каматне стопе расле. Дакле, остаје већа волатилност. ВИКС, који мери очекивани ризик индекса С&П 4.0 у наредних 0.75 дана, био је на или изнад свог дугорочног просека током 500. Штавише, док је волатилност и даље повишена, цене акција се суочавају са већим притиском на пад. Другим речима, када је ризик висок, акције имају тенденцију да имају лошији учинак.

Обвезнице

Иако постоји много различитих врста обвезница, већина њих има заједнички ризик. Када каматне стопе расту, цене обвезница падају. Ове године, каматне стопе су значајно порасле у целини, што је довело до великог притиска на перформансе обвезница.

Хартије од вредности

Погледајмо учинак акција и обвезница ове године. Следећа табела има три одељка укључујући америчке акције, стране акције и америчке обвезнице. Сви подаци о учинку су од почетка до 13. септембра 2022. Учинак обвезница је представљен ЕТФ-овима којима се широко тргује као проксијима. Шта ово открива?

Када упоредите три америчка берзанска индекса, можемо рећи да су технолошке акције пословале много горе од нетехнолошких акција. Ово открива НАСДАКНДАК
, индекс са доста технолошких акција. С&П има више технологије од ДОВ-а, али мање од НАСДАК-а. Укратко, ДОВ је имао бољи учинак од С&П 500, који је имао бољи учинак од НАСДАК-а. Према томе, можемо закључити да су технолошке акције ове године прошле веома лоше и да су акције које плаћају дивиденде боље. Ово може и даље важити ако се каматне стопе повећају.

Стране акције су имале нешто боље резултате од америчких, али нема разлога да се узбуђујете, посебно када долази хладно време и Европа се суочава са енергетском кризом. Ове године су и обвезнице помакле. Целокупно америчко тржиште обвезница, које представља први ЕТФ на листи, до сада је пало -12.93%. Обвезнице са високим приносом или "смеће" обвезнице су ове године пале за скоро -14.0%. Краткорочне обвезнице, омиљена ниша за инвеститоре од финансијске кризе 2008. године, ове године су близу краја. Шта можемо очекивати напред?

Акције би се могле суочити са тешким периодом, посебно ако Фед не буде успешан у пооштравању и ако глобална рецесија буде имала негативнији ефекат на зараде америчких компанија. Обвезнице могу ићи на било који начин. На пример, ако каматне стопе остану стабилне или опадају, обвезнице би одавде могле да порасту. Међутим, ако стопе наставе више, обвезнице ће наставити да губе. Добра вест је да смо можда ближи врху каматних стопа него дну, иако то није загарантовано. Дакле, шта инвеститор треба да ради?

Хајде да покушамо да све ово доведемо у перспективу. Чак и ако доживимо неравну вожњу, рецимо, у наредних 12-18 месеци, Америка је видела много горе у својој 246-годишњој историји. Имали смо депресије, рецесије, ратове, пандемије и још много тога. Чак и ако ствари заоштре, и ово ће проћи, а америчка економија ће поново задржати своје упориште на глобалној сцени. На крају крајева, САД имају најотпорнију и најразноврснију економију од било које нације на Земљи. У овом тренутку можете направити неколико подешавања портфеља, али требало би да се држите свог дугорочног плана и да останете на курсу.