Да ли је раздвајање Кине мит?

Другу годину заредом, трговина и инвестиције између САД и Кине су порасле. Ово, упркос ескалирајућој кампањи Вашингтона да угуши ток стратешких технологија свом геополитичком ривалу. На површини, чини се да такви контрасти побијају тврдњу да се две економије раздвајају.

Бројке су јасне. 2022. била је сведок историјског максимума у ​​билатералној трговини између САД и Кине—$690 милијарди у комбинованом увозу и извозу, према америчком Бироу за попис становништва. Увоз из Кине је повећан за 31 милијарду долара у односу на претходну годину, док је амерички извоз такође порастао за 2.4 милијарде долара. Ово је пратило сличан тренд раста у 2021.

Ове бројке откривају начин размишљања међу председавајућим генерацијама извршних директора, који су се деценијама ослањали на Кину као на стратегију раста без памети. Узмите у обзир да је у јулу 2021. године Америчка привредна комора у Шангају спровела преглед од 300 америчких компанија и известио да је, упркос растућем анимозитету између две земље, 60% повећало своја улагања у Кини од претходне године. Више од 70% америчких произвођача рекло је да не планирају да преселе своју производњу из Кине. Све то, док је Бајденова администрација мобилисала иницијативе у ланцу снабдевања „без Кине“ међу савезницима и стављала на црну листу кинеских компанија.

Волстрит је такође и даље наклоњен Кини. Нови инвестициони талас је већ почео 2020. године, након што је Пекинг уклонио ограничења страног власништва на власништво над локалним фондовима, а Голдман Сацхс, ЈП Морган, Цитигроуп, Морган Станлеи и други су преорали више од $ КСНУМКС милијарди на кинеска финансијска тржишта. Блацкроцк, америчка инвестициона компанија, објавила је да ће основати заједнички фонд од милијарду долара, прву страну фирму која је добила одобрење за фонд у потпуном власништву у Кини.

Ови бројеви могу бити само врх леденог брега. Блоомберг је известио да офшор холдинг компаније плаћају порез уточишта, као што су Кајманска острва, прикрили су још 1.4 трилиона долара страних инвестиција у Кину, чинећи прилив страног новца најмање три пута већим од званичних података у књигама.

Одлазак Кине 2023. од политике нулте Цовид-а је у међувремену изазвао налет ентузијазма инвеститора.

Велики кинески парадокс

Све ово доводи до једног огромног, опаког парадокса. Како Кина може бити главни амерички противник, а истовремено и витални партнер у ланцу снабдевања, као и производно средиште и тржиште које расте?

Међутим, постоји веома реално и стално питање бифуркације у глобалним ланцима снабдевања. „Стратешка“ добра и услуге повезане са Кином се раздвајају. Екосистеми који укључују полупроводнике, суперкомпјутерство, биотехнологију и квантну науку, између осталог, наставиће да се раздвајају како се Вашингтон и Пекинг ангажују у техно-националиста такмичење и хибридно ратовање.

Велики проблем је нагомилавање трговине и инвестиција које чами у фигуративној сивој зони, где такозване технологије „двоструке употребе“ – наизглед безопасне комерцијалне ствари које се такође могу применити у војне сврхе – могу прећи из уживања у дану. данашња трговина, да се изненада нађе на црној листи. Временом ће сива зона прогутати непромишљене кинеске инвестиције јер извозне контроле негирају добро успостављене ланце снабдевања. Неизбежни резултат ће бити шире раздвајање Кине.

Питање је, дакле, у којој мери ће бифуркација у технолошком пејзажу постати катализатор за општије раздвајање Кине? Одговор је да ће то убрзати тренд више него што већина очекује.

Бифуркација технолошког пејзажа

Васхингтон полупроводник блокада је већ ефикасно раздвојила ланце снабдевања између америчких и већине кинеских технолошких компанија. Ово укључује Хуавеи и ЗТЕ (телекомуникације); СМИЦ и ИМТЦ (полупроводници); ДЈИ (дронови); Дахуа, Мегвии, СенсеТиме и ХикВисон—сви су из сектора вештачке интелигенције, софтвера за надзор и хардвера.

Пре увођења америчких санкција и контроле извоза, наведени брендови су чинили милијарде долара у трговини са америчким и другим страним мултинационалним предузећима. Само у 2018, Хуавеј је купио 70 милијарди долара компоненти од страних добављача, укључујући 11 милијарди долара од Интела, Мицрона и Куалцомм-а. Све се ово практично завршило последњом рундом америчке извозне контроле полупроводника Октобар од КСНУМКС.

Проблем са којим се МНЕ сада суочавају у Кини је растућа листа робе која ће ускоро завршити под санкцијама. У случају Хуавеја, Вашингтон сада размишља о свему забрана о преносу Било који Америчка технологија. Такав потез, када се примени изван Хуавеја на друге одабране фирме и индустрије, створиће домино ефекат у погледу општег раздвајања Кине.

Сива зона

Технологије са потенцијалном војном применом налазе се у готово свакој врсти комерцијално доступног добра, од лаптоп рачунара, паметних телефона и инфраструктуре облака до електричних возила и машина за прање веша.

Такви производи двоструке намене омогућавају читаве пословне секторе, укључујући медицинску и фармацеутску област, рударство, енергетику, пољопривреду и чисту технологију. Овде је незгодна истина да како геополитичко ривалство између САД и Кине постаје све конфронтабилније – помислите на Јужно кинеско море, Тајван, индо-пацифичко позориште или било који неочекивани запаљиви догађај – уклањање нових америчких контрола извоза и санкција могло би изненада да дисквалификује велики део операција у Кини за америчке фирме.

Ако недавни кинески “балон-капија” открива било шта, то је да су активности прикупљања обавештајних података Пекинга усмерене на вођење будућег рата са Америком. Непосредна реакција Вашингтона на инцидент била је додавање 6 Кинеза ваздушно-космички простор компаније на комерцијалну црну листу. Чинило би се неодољивим одговором, али временом ће много више ентитета у сивој зони доживети исту судбину као што САД настоје да смање кинеске војне капацитете гушењем сваке замисливе врсте трансфера технологије. Неизбежни исход је општије раздвајање Кине.

Што се тиче Волстрита, инвеститори ће се борити да постигну транспарентност и, стога, следљивост у вези са кинеским инвестицијама. Вашингтон је тренутно у процесу увођења нових излазних инвестиција контроле, захтевајући да финансијска институција да гаранције да субјекти у које инвестира нису повезани са апаратом Народноослободилачке војске (ПЛА) и Комунистичке партије Кине – што је практично немогућ задатак. Ово ће на крају дисквалификовати велики део непрозирних инвестиција и довести до општијег раздвајања на финансијским тржиштима.

Они који уливају новац у Кину тек треба да правилно схвате неизмерност ових снага. До тада, многи ће сматрати раздвајање САД и Кине као мит.