Долази ли хиперинфлација?

Ова врста инфлације је нова за многе људе у САД и Европи. Високи нивои који су типични за 1970-е нису били карактеристика. Иако је инфлација подигла цене основног аутомобила у Великој Британији од 1980. за око 500%, инфлација у којој смо толико дуго „уживали“ не изазива ваше очи у малопродаји или када сипате бензин или добијете рачун за комуналије попут инфлације која је сада у пуном току.

За записник, рекао сам овде на Форбсу да је ово било на путу и ​​ево га, тако да оно што ћу сада рећи не долази од врсте стручњака који предвиђају оно што се управо догодило.

Позив је: да ли Фед и други имају план игре који ће функционисати до детаља или га крију и вероватно ће доживети ужасан „недостатак неуспеха политике“. Неуспех централне банке значи да ћемо се срушити у депресију или упалити у хиперинфлацију, тако да је то кључно питање.

Моја теза је следећа: Инфлација је увек и свуда политика владе, што је нека врста парафразе максиме Милтона Фридмана да је инфлација увек монетарни феномен.

Владе праве инфлацију и то увек због неке нужде, добре или лоше.

Моја теза је да оно што морамо да урадимо је последица политике ребаланса државног дуга према БДП-у и смањења стварне вредности јавних дефицита, ресетовања очекивања и премошћавања економског понора који је створио и још ствара Цовид. (Инфлација прати сваку велику глобалну катастрофу ако желите да проверите.)

Систему је потребно неколико година инфлације на овим нивоима да би дошао до тачке у којој се може вратити на 2%-3%. Три године ако сте пренагљени, пет година је изводљиво, а ако ствари не иду како треба, лако може бити десет година. Као такав, новац ће имати барем 100%+ фризуру у куповној моћи.

Ово је план, али како се може контролисати инфлација на овим нивоима, које су полуге?

Можете рећи да су то камате, али ово је потпуно погрешно. Свака земља у свету са високом инфлацијом има високе каматне стопе и инфлација остаје висока, а камата остаје висока. То је залиха новца. Можете смањити понуду новца високим каматним стопама, што је стари начин да се то ради, али можете подићи каматне стопе независно од понуде новца и повећати понуду новца независно од стопа.

То је оно што ће се десити да се инфлација задржи на овим нивоима у годинама које долазе.

Питање је: како?

Одговор би могао бити следећи: 2008. године, тадашња „неортодоксна монетарна политика““ квантитативног попуштања (КЕ), која је сада ортодоксна, коришћена је за подршку економијама које пролазе кроз кризу ликвидности. Није створио инфлацију када су то сви очекивали. Зашто? Ово повећање понуде новца јесте повећало инфлацију, али у финансијским средствима, обвезницама, акцијама и некретнинама. Ова имовина има веома малу брзину стимулације, али ова имовина подржава тренутне услове тако што пружа колатерал зајмопримцима у невољи, а повећање цене имовине пада уместо да изазове оргију потрошње у продавници пића.

Дакле, начин да се извуче новац из система је да се ова средства ошишају и уз мало среће балон се испухне уместо да пукне.

Тренутна корекција акција је већ исцрпила 8 трилиона долара у америчком богатству и сличан износ у тренутном аггеддону обвезница, сигуран сам, иако то нисам израчунао. Ово ће отежати инфлацију и оставити централним банкама механизам за одвођење вишка новчане масе из система уз очување каматних стопа и, што је много важније, краткорочне операције ликвидности које су доступне како би се спречила системска штетна паника.

Ликвидност одређује цене имовине која одређује путању инфлације. Како ће та путања бити да задржи инфлацију на овим нивоима, поставља се питање где се, рецимо, на С&П 500 укључује ликвидност, а где искључује.

Испод је моја претпоставка:

Можете размишљати о томе на следећи начин: колико ће времена требати да се превазиђу последице губитка богатства које је створио Цовид? Толико ћемо имати инфлацију и колико дуго ћемо бити на нестабилном тржишту које се креће да се прилагоди. То прилагођавање може изгледати сјајно ако погледате бројке, али када узмете у обзир инфлацију, они ће показати да је рупа од 20% направљена у богатству нација и да ће све батине око којих ћемо морати да се носимо бити превазилажење тог назадовања на најглаткији могући начин.

И биће незгодно, али вероватно не и катастрофално.