Графикони на берзи
Гетти
Мануел Блеј је уредник Тхе Дов Тхеори, веб страница која пажљиво прати кретање цена Дов Индустриалс, Дов Транспортс и Дов Утилитиес, између осталих индекса. То је старински тип гледања на графиконе о којем не чујете много када се технички аналитичари окупе да упореде белешке.
Блеј каже да треба да обратите пажњу, има много тога да се научи. Имао сам прилику да му поставим нека питања о томе и ево како је то прошло:
Јохн Навин: Теорија Доу је стари облик анализе графикона цена. Зашто је и даље релевантно?
Мануел Блаи: Релевантнији је него икада из три разлога:
1) Зато што ради. Под овим мислим: смањује повлачење и надмашује куповину и задржавање. И ради много боље од својих конкурената који прате трендове, наиме покретних просека и система пробоја.
2) Зато што је то био рекорд од +120 година (за акције).
3) Зато што се може применити на многа тржишта.
Навин: Како бисте објаснили Дов теорију? Чини ми се да се сећам нечега о томе да ли су Индустрије потврђене од стране Транспорта...шта је то, зашто је то важно?
Блаи: Теорија Доу прати тренд и слична је систему пробоја. Међутим, то је систем пробоја на стероидима, јер се бирају само релевантни максимуми и падови. Не узимамо слепо „највишу или најнижу вредност н дана“ (што може бити ирелевантно на графикону), али узимамо суштинске тачке стожера.
Процењујемо секундарне реакције у односу на примарни тренд. Процена секундарних реакција захтева минимално време и обим. Секундарни максимуми и падови реакције су релевантне тачке које треба разбити или спустити како би сигнализирали промену тренда:
Принцип потврде је од суштинског значаја за Доу теорију. Теорија Доу издваја најрелевантније тачке стожера, али други индекс мора потврдити њихов пробој.
Ако одустанете од потврде, и даље ћете вероватно имати бољи учинак на бази прилагођеној ризику, али ће се ваше повлачење повећати (више удараца), а учинак ће се смањити. Дао сам доказе са чврстим и брзим подацима који потврда повећава крајњи резултат.
Пример два поста која доказују вредност потврде:
За системе за разбијање:
За покретне просеке:
Навин: Чини се да је технологија заменила Индустрије као најгледанију групу. Може ли теорија Доу понудити сигнале за НАСДАК-100?
Блеј: Да. Сигнали изведени из Дов теорије примењени на НДК раде изузетно добро уједначено боље него код Дов Индустриалс. Изводимо већи фактор профита са НДК него са ДЈИ или СПКС
Зашто се тако изванредан учинак Дов теорије примењује на НДК? Проблем са НДК-ом су огромна повлачења када постане тешко (сведоци смо тога управо сада).
Теорија Доу одлично ради у смањењу падова када је тренд медведа и одржава снажан потенцијал раста НДК (око 20% годишњи учинак против СПКС) држећи подаље од ужасних падова који муче НДК током тржишта медведа.
Дакле, ДА, Дов теорија је посебно погодна за НДК.
Навин: Шта сте радили са својим животом када сте дошли до Дов теорије?
Захваљујући мешавини здравог разума и одређеног времена на тржишту, изашао сам неоштећен са тржишта медведа 2000-2003 и 2008-2009. Ово последње тржиште ме је учинило свесним неопходности интегрисања тренда тржишта у процес улагања. Без обзира на то колико добро се бирају појединачне акције, постоји право време за куповину и продају. „КАДА“ је једнако битно као и „ШТА“.
Након што сам се поиграо са неколико приступа тржишту, уверио сам се да је теорија Доу приступ који је имао смисла за мене: непараметријска, јасна правила, реплицирана и дуго доказана пракса.
Овде је потребно објашњење. Морам рећи да се многи „лажови“ рекламирају као Доу теорија. Ако прогуглате „Дауову теорију“, наћи ћете много клепета које се представљају као Доу теорија. Штавише, када је реч о америчким берзанским индексима, Џек Шенепов приказ Доу теорије је најпрецизнији из даљине.
Дов теорија није монолитна. Постоји неколико „укуса“ или школа мишљења, и сви они заслужују да буду названи „Теорија Доу“. Џорџ Шефер, који се придружио секуларном тренду, је теоретичар Дауа као и Роберт Реа, који је често мењао секундарне реакције.
Што се америчких берзанских индекса тиче, нагодио сам се са Шенеповом интерпретацијом, названом „Теорија Доу за 21. век“, чије трговине трају у просеку око ца. 1.5 године.
Навин: Шта бисте рекли фундаменталном аналитичару који то одбацује?
Блаи: Тржишни тренд ће значајно утицати на исход чак и најбоље одабраног портфеља. Човек мора да се упозна са трендом и позицијама величине у складу са тим. Неки ће напустити све позиције када Дов теорија сигнализира ПРОДАЈУ; неки ће се смањити или барем неће преузети нове обавезе.
Они који се противе тржишном тајмингу тврде да је то узалудно, да се не може постићи и да се на крају добре акције опорављају на више максимуме, тако да је најбоља ствар задржати и пребродити олују. Међутим, инвеститори у стварном животу морају узети у обзир три ствари:
a) Многи немају издржљивост да сачекају да њихов портфолио достигне новије врхунце. Многи морају да повуку фиксну стопу да би финансирали своје трошкове. Повлачење од 50% (које може бити дубље код одређених акција) довешће до банкрота инвеститора. Крај игре! Када дође до опоравка, инвеститор је исцрпио свој брокерски рачун, јер је копао дубље у рупу подизањем новца у најгорем тренутку.
b) Већина инвеститора, чак и они који имају снагу, не могу да издрже психички бол који наносе повлачења. Лакше је видети пад на графикону криве капитала и помислити: „па, ако се то поново деси, моћи ћу да га издржим и чекам новије успоне.” Међутим, када су под притиском, већина инвеститора у стварном животу пропада. Многи ће бацити пешкир у најгорем могућем тренутку. Ја лично мрзим повлачења, тако да морам да имам неки начин да ограничим своје губитке.
ц) Американци су до сада имали благословену земљу која се увек опорављала од падова да би остварила веће успоне. И искрено се надам да ће наставити у одличној форми. Буффет каже, „никада се не клади против Америке“, и ја се слажем.
Међутим, питајте било ког Европљанина или Латиноамериканца, и они ће вам рећи сасвим другачију причу која нема срећан крај. Шта ако се тржиште не опорави? Треба знати када није препоручљиво бити на берзи. Ако дође до опоравка, Дов теорија ће нас обавестити како бисмо поново били на броду. Никад се не зна када ће се ствари променити, тако да је слепо држати се акција (или било које друге имовине, погледајте сада обвезнице) јер је то функционисало у прошлости, опасна игра.
Будућност је неспознатљива. Морамо бити скромни и прихватити да можемо погрешити у својој процени. Дов теорија је, по мом мишљењу, најбољи уређај за праћење трендова и помоћи ће нам да будемо на правој страни тржишта.
Да ли они који избегавају Дауову теорију знају да је она штитила инвеститоре на СВИМ медвеђим тржиштима? Нема промашаја. Радио је 1929, 1937, итд. У скорије време 1974, 1987, 1998 (азијска криза), 2000-2003, 2008-2009, исправка за новембар/децембар 2018 и март 2020.
Навин: Које друге облике анализе графикона цена користите?
Блаи: Користимо један од образаца о којима се говори у Скларевовој књизи „Технике професионалног аналитичара робних графикона” (1980) који нам помажу да успоставимо врхове профита, као у јануару 2020. (Писмо 1. фебруараst, 2020, чији је наслов био „У циљној зони”). Знамо шта се десило након што је циљ постигнут. Волимо и одмерене потезе.
Јацк Сцханнеп ме је научио да се кладим на средњу реверзију изузетно. Он је развио, а ја користим, „индикатор капитулације“ заснован на екстремним одступањима од покретних просека који се бледе. Овај индикатор је идентификовао многа дна тржишта од шездесетих година прошлог века.
Навин: Које друге класе имовине осим акција гледате?
Блаи: Дов теоретичар Хамилтон је то написао 1922. године „Закон који регулише кретање берзе, овде формулисан, подједнако би важио за Лондонску берзу, Париску берзу или чак Берлинску бурзу. Али можемо ићи даље. Принципи који су у основи тог закона били би истинити када би те берзе и наше биле избрисане из постојања […]”
Међутим, колико ми је познато, ниједан теоретичар Дауа није покушао да докаже да Дов теорија лепо функционише када се примењује ван домена америчких акција.
Дакле, Дов теорија одлично функционише са америчким обвезницама. И документовао сам то чврстим и брзим подацима. Такође ради на краткој страни (чак и када пливате против секуларног тржишта бикова). Тржиште обвезница је много веће од тржишта акција, и боли ме када видим да се већина менаџера обвезница бори да одреди тренд обвезница када би им теорија Доу могла помоћи да се снађу.
Марк Хулберт из МаркетВатцх-а објавио је у марту 2022. чланак који показује да менаџери фондова обвезница имају тешко време да одреде тржишта обвезница.
С друге стране, Дов теорија ради сјајан посао процењујући тренд за обвезнице. Пошто је Дов теорија заснована на принципу потврде, потребно је да користимо бар неколико обвезница (тј. ја користим ЕТФ-ове ТЛТ
Истраживање о Дов теорији и обвезницама:
Теорија Доу одлично функционише са ЕТФ-овима рудара злата и сребра (СИЛ, ГДКС
Истраживање о Дов теорији и племенитим металима и ЕТФ-овима њихових рудара:
Теорија Доу се такође може применити на временске стране берзе. Само примените његове принципе и потражите друго повезано средство да пружите потврду.
Навин: Које књиге и веб странице препоручујете другима који су заинтересовани за улагање или трговање?
Блаи: Постоје три изванредне књиге...
Када је реч о праћењу трендова према Доу теорији, најбољи је Џек Шенеп „Тхе Доу теорија за 21st Век”. И кажем „најбоље“ јер ова књига чини Дауову теорију нечим практичним, пружа јасна правила и запис, а не само „теорију“:
Одлична књига за интеграцију релативне снаге (замаха) са праћењем тренда је „Герија Антоначија“Дуал Моментум".
На основу Геријевих увида, развио сам систем релативне снаге који бира ЕТФ-ове сектора заједно са филтером који прати трендове теорије Доу. Нашим претплатницима нудимо листу најјачих ЕТФ-ова и статус филтера трендова.
Коначно, одлична књига препуна чврстих истраживања о праћењу „нормалног“ тренда је „Грег Моррис“Улагање уз тренд"
Сваки Дов теоретичар вредан своје соли такође треба да прочита рад других Дов теоретичара:
Реина “Тхе Дов Тхеори” је класика:
Ричард Расел, чији чувени “Писма теорије Доу” ме научио вредним лекцијама (све их имам као жељено благо), такође написао књигу (“Теорија Доу данас"):
Хамилтон, помоћник Чарлса Дауа, написао је „Барометар берзе"
Што се тиче веб локација:
Мој блог је бесплатан и садржи обиље истраживања о Дов теорији:
Навин: Шта мислите о тренутном тржишту?
Блаи: Нисам много тврдоглав, пошто је Дов теорија паметнија од мене. Дов теорија је покренула сигнал продаје 2. Два дана пре почетка рата. Разговарајте о тајмингу! Наш индикатор времена (наш други алат) дао је сигнал за продају 22/22/4. Оба система мерења времена имају одличну документовану евиденцију којом се трговало на стварним рачунима. Са наша два индикатора времена у режиму „Продаја“, шансе фаворизују даљи пад, иако се може догодити олакшање у оквиру медвјеђег тренда.
Навин: Која је твоја позадина?
Каријеру сам започео као адвокат. Године 1992. направио сам своју прву инвестицију на берзи и остварио значајан профит. Од тада сам био одушевљен берзом и почео сам да спорадично улажем и читам све више књига о финансијама.
Године 2006. именован сам за члана управе друштва за управљање инвестиционим фондом. Од 2006. године и по препоруци колеге у инвестиционој арени, почео сам поново да читам уводнике Цхарлес Дов, Хамилтон, Рхеа и Рицхард Русселл. Нешто је било интригантно у Доу теорији.
2009. године сам постао професионални трговац акцијама. Од тог датума, тргујем сваки дан. Водим блог о Дов теорији од 2012. и постао сам ко-уредник „тхедовтхеори.цом“ 2020. Од јануара 2022. сам уредник.
Навин: Хвала што сте одговорили на наша питања.
Моји графикони и анализе су управо овде:
Не савет за инвестирање. Само у образовне сврхе.
Извор: хттпс://ввв.форбес.цом/ситес/јохннавин/2022/05/12/дов-тхеори-ис-ит-стилл-релевант-едитор-оф-тхе-дов-тхеори-саис-иес/