Да ли је време да се вратимо у Форд? Ево како то трговати

Недавне вести су биле неуредне. У петак, Форд Мотор (F) продао још 7 милиона акција покретања електричних возила Ривиан Аутомотиве (РИВН) за око 188 милиона долара. Форд је продао 8 милиона акција РИВН-а раније ове недеље након истека периода блокаде ИПО те фирме. Читаоци ће запамтити да је Ривиан изашао на берзу прошлог новембра по ИПО цени од 78 долара и наставио да тргује изнад 179 долара по акцији у року од неколико дана. Просечна цена за ову најновију продају, према регулаторном поднеску, била је 26.88 долара. И даље се верује да Форд има дугих 87 милиона акција Ривиана.

Поред тога, у петак је аналитичар Велс Фарга Колин Ланган снизио оцену оба Генерал Моторса (GM) и Форд Мотор, док је драстично смањио своју циљну цену за оба имена. Ланган види растуће трошкове, као и америчку регулативу уштеде горива, као растућу препреку за обе компаније. Ланганова циљна цена за Форд је сада 12 долара, у односу на 25 долара. Инвеститори који траже утеху могу указати на Ланганов релативно низак рејтинг на ТипРанксу у поређењу са његовим колегама. Тип Ранкс је оценио Лангана са нешто више од једне звездице (од пет) и ставља га на 5,726 место од 7,883 аналитичара које је оценила услуга.

Зарада и смернице

Форд је објавио финансијске резултате компаније за први квартал још 27. априла. Фирма је ставила прилагођени ЕПС од 0.38 долара на траку са приходом од 34.5 милијарди долара. Прилагођена зарада је за пени надмашила Волстрит, док је број прихода (-4.7% г/г) пао управо на основу консензуса. На основу ГААП-а, овај приход је обезбедио нето губитак од 3.1 милијарде долара за губитак по ГААП-у ЕПС од 0.78 долара. Ток готовине из пословања био је гадних -1.1 милијарде долара, а процене су веома недостајале за +2.8 милијарди долара. Прилагођени слободни новчани ток достигао је -600 милиона долара, а такође му је недостајало +744 милиона долара које је Волстрит тражио.

Међутим, ово је ипак велико… Компанија је тада изјавила да наставља да очекује кориговани ЕБИТ за целу 2022. годину од 11.5 милијарди долара на 12.5 милијарди долара, што би било за 15% до 25% више од 2021. Компанија је такође поновила целу годину смернице за прилагођени слободни новчани ток на 5.5 до 6.5 милијарди долара. Такође треба напоменути да је Фордов сиромашни део „возио“ отприлике 53 возила која су била скоро завршена, са изузетком неопходних полупроводничких чипова неопходних да би ова возила кренула ка испоруци.

Биланс

Форд је завршио први квартал са нето готовинском позицијом од 28.6 милијарди долара. Текућа средства износила су 106.1 милијарде долара, укључујући залихе у вредности од 14.6 милијарди долара. Текуће обавезе су у то време износиле 90.4 милијарде долара, укључујући дугорочни дуг у вредности од 2.6 милијарди долара означен као текући. Ово је оставило Форд Мотор са тренутним односом од 1.17, што је у реду за велику индустрију попут ове. Брзи однос фирме износи само 1.01, али да будемо поштени, то је пролазна оцена, иако једва, у мојој књизи.

Укупна имовина износи 253 милијарде долара. Ово не укључује унос за „гоодвилл“ или „осталу нематеријалну имовину“. То значи да је сва Фордова имовина или физичка, или да се барем може квантификовати. То нам се свиђа. Укупне обавезе умањене за капитал износе 207.9 милијарди долара, укључујући 88.4 милијарде долара дугорочних дугова. То је бол у оку и спречава ме да са ентузијазмом прихватим овај биланс стања. Уз то, материјална књиговодствена вредност износи 11.19 долара по акцији, не превише испод последње продаје у петак од 13.50 долара. То је упадљиво.

Моје мисли

Форд Мотор је и даље заробљен у опадајућем тренду упркос скупу у петак.

Читаоци ће приметити да (заборавите на враћање на врхове у јануару) само да би се вратиле 38.2% од јануара до распродаје прошлог четвртка, ове акције би морале да прођу кроз 21-дневни ЕМА (14.22 долара), 50-дневни СМА (15.42 долара) и 200 дан СМА (16.76 долара). То је врашки пуно дрвета за сечење.

С друге стране, акције се тргују са седам пута већом зарадом гледаном у будућност, трговајући са 1.2 пута већом опипљивом књигом, приносом од 2.22%. Ови показатељи, уз дуг и растуће трошкове на страну, чине да фирма изгледа јефтино.

Затим, ту је енергични, ентузијастични извршни директор који је променио културу губитка у фирми у нешто позитивније. Џим Фарли је тај који је водио фирму у развоју електричних возила са фокусом на реплицирање возила која обични људи већ воле да возе, као што су спортски аутомобили и камиони. И при томе не заборављајући да јавности обезбедимо радно интензивни тип возила.

Закључак

Стварно ми се свиђа Фарлеи. Заиста, стварно ми се не свиђа оно са чим се Форд Мотор, као и сви произвођачи возила (све индустрије) суочавају у блиској и краткорочној будућности. Мислим да ми тренутно није потребна аутомобилска компанија у мојој књизи. Наставићу да тргујем Теслом (ТСЛА), али нисам имао позицију у тој акцији више од дан или два у седмицама. Ипак, верујем да предлог ризик/награда почиње да размишља о томе да се насмеје Форду. Да ли је време да се вратимо? За мене одговор још није.

Уз то, инвеститор који није склон ризику могао би да преузме позиве од 1. јула од 13.50 долара за отприлике 0.74 долара и да плати већину тако што ће написати (продају) 1 долара за око 12.50 долара. Акције иду на север? Трговац може ускочити на 0.60 долара почетком јула. Цена? Трговац ће у то време бити изложен потенцијалном ризику капитала на 13.50 долара. То је попуст од 12.50% у односу на затварање у петак.

(Форд је холдинг у Клуб чланова Акција упозорења ПЛУС. Желите да будете упозорени пре него што ААП купи или прода Ф? Сазнајте више сада.)