Да ли је оштећена берза достигла дно?

С&П 500 је за длаку пропустио затварање прошле недеље на територији медвеђег тржишта - што би било 20% мање од тржишног врха, што је највиши ниво постигнут после Нове године. Технолошки тежак Насдак Цомпосите је већ у том проклетом статусу. Па када ће се завршити ова мука?

Велики број тренутних слабости тржишта је усредсређен на тренутну високу инфлацију (нешто више од 8% годишње) и спремност Федералних резерви, ма колико закашњела, да обузда растуће цене. Више стопе нису пријатељ акција, посебно технолошких акција.

Али иако је председник Фед-а Џером Пауел покушао да увери инвеститоре да централна банка неће полудети са својим пооштравањем режима (он је искључио повећање од три четвртине процентних поена), чињеница је да нас чека стабилан низ повећање на предстојећим састанцима ФЕД-а.

Упркос Пауеловом говору о умерености, Волстрит зна да су више стопе туп инструмент који може добро да обузда инфлацију, али често узрокује периферну штету, попут акција, да не спомињемо економију.

Прекретница тржишта се назива капитулација. Тада инвеститори (малопродајни, углавном) одустају и излазе са тржишта. Постоје знаци да се то дешава. Акције у малопродајним заједничким фондовима за акције имале су 17 милијарди долара одлива домаћих и страних акција у последњој недељи, што је огроман скок у односу на претходне недеље, према Институт за инвестиционо друштво.

За Банк оф Америца, ово би могло да означи почетак краја пада тржишта које трпимо. „Дефиниција праве капитулације је да инвеститори продају оно што воле“, а затим извлаче из тржишта, пише Мајкл Хартнет, главни стратег БофА, у извештају. Банка види да ће С&П 500 завршити годину на 3,600, иако мисли да би најнижи могао бити 3,000; од петка, С&П је био на 3,901.

Ако је надир близу, онда би овде могла да важи стара изрека да је увек најмрачније пред зору. Многи економски подаци подржавају негативан став о стању ствари: продаја постојећих кућа опада, пад индекса менаџера набавке, ненавикнут пораст захтева за незапослене и пад Индекса водећих индикатора Цонференце Боард-а. Таргет, који је радио веома добро, сада извештава да се његове маргине стисну.

Чак и охрабрујући развој догађаја доноси велику малину са тржишта. Импресивних 77% компанија С&П 500 које извештавају о заради у првом тромесечју (само неколико заосталих је остало да пријаве) има резултате који су надмашили процене аналитичара, према ФацтСет истраживања. Откуцаји су у просеку 4.7% у односу на консензус.

Нема везе. Компаније са позитивним изненађењима су погођене просечним падом цене од 0.5% два дана пре објављивања зараде до два дана након тога.

Проблем је што Нострадамус не ради на Вол Стриту. Можда се спрема довољно предстојећих невоља да се одложи коначно дно тржишта и капитулација. Рат у Украјини, вирус који неће нестати и инфлација која је можда тврдоглавија него што Фед мисли — све би то могло да направи несташлук са нашим надама и очекивањима.

Оно што знамо је да ће у једном тренутку ова ноћна мора бити готова.