Има ли где да се сакрије на овом тржишту? Једна реч: готовина

Нигде да побегнем и нигде да се сакрије. Један од најједноставнијих начина да сазнате да ли сте на биковом тржишту јесте да проучите 50-дневни покретни просек цена у односу на 200-дневни просек. Звучи превише једноставно? Вероватно, али према подацима Нед Давис Ресеарцх-а, у последње 122 године држање Дов Индустриалс-а када је 50 дана било испод 200 дана, што је отприлике 1/3 времена, вратило је велику нулу (дивиденде су искључене ). Држање када је 50 дана било изнад 200 вратило је 8.4% годишње. Ако имате друге једноставне стратегије које су створиле преко 8% алфа годишње током 122 године, вероватно сте удобно пензионисани!

Ни Дов Индустриалс није јединствен. Злато, сребро, сирова нафта, амерички долар и обвезнице показују исто техничко понашање. Постоји читав посао управљања имовином изграђен на овом концепту који се зове управљана стратегија будућности, али не желим да скрећем пажњу. Шта индикатор сада говори? Акције, обвезнице и злато су све на медведим тржиштима. Само готовина је на тржишту бикова. Као такве, ми посматрамо краткорочне трезоре који доносе 3+% као добар проки готовине за генерисање неког додатног прихода.

Ретко, али свакако сада, постоје тренуци на глобалним тржиштима капитала када тражење сигурности и тражење позитивних приноса могу постати веома изазовни, а могућности су прилично ограничене. Да ли смо у оваквом окружењу? Можда. Сви фундаментални, тактички и технички фактори доводе нас до закључка да садашњи приноси на акције, фиксни приход и злато изгледају изазовно. Док тржишта медведа сигурно имају контра-тржишне опоре, трговање тим контра трендовима је изузетно изазовно и постоји значајан ризик ако погрешно схватите 'трговину'. Дакле, не препоручујемо ово као предвидљиво успешну стратегију.

Дакле, где то оставља инвеститоре ако се, у ствари, суочавамо са окружењем ниског/негативног приноса у свим класама имовине? Верујемо да постоји неколико радњи које треба размотрити и позиционирати свој портфолио да издржи ове ударне ветрове.

1) Диверзификација је и даље неопходна: када је у питању очување богатства, веома је диверзификован портфолио од кључног значаја. Кључно је осигурати да класе средстава нису у корелацији. По нашем мишљењу, постоје само 4 главне класе имовине: акције, обвезнице инвестиционог ранга, племенити метали (тзв. чврста валута) и готовина. Сваки од њих тада има много класа под-актива. Покушајте да класификујете све своје имовине у једну од четири горња. Пример би био поседовање фонда за улагања у некретнине (РЕИТ). Помаже у диверсификацији вашег портфеља акција, али је вероватно у великој мери повезан са акцијама, тако да немојте о томе размишљати као о обвезници која би могла довести до проблема.

2) Посветите се дугорочном: Пронађите трајне инвестиционе идеје које немају пуну цену и користите краткорочну слабост да бисте акумулирали више. Ваша предност овде је да је истраживање Волстрита које размишља о наредних 5-10 година застарело; тренутни период држања НИСЕ акција је пола године; када сам почео да улажем било је ближе 4 године. Будите спремни да урадите неке анализе и стално тестирате своје хипотезе.

3) Знајте шта поседујете и у кога сте уложени: Иако ово може изгледати очигледно, сада је време да још јаче 'разбијете гуме'. Процените и процените да ли заиста разумете средства, акције и другу имовину коју поседујете. Уместо да питате само који је потенцијал за повећање, размислите и о томе који је негативни ризик за сваку инвестицију коју имате. Како ће рецесија утицати на ваше инвестиције? Како се менаџер фонда понашао током претходних циклуса?

4) Останите близу куће: Од кључне је важности да разумете карактеристике ризика/награде у свом портфолију и да тражите инвестиције са нижом бета, што се може сматрати односом између корелације и волатилности. Ово може укључивати и динамичку заштиту од заштите, и/или улагање код менаџера који активно штите своју изложеност, снижавајући своју бета у односу на референтну вредност. Сада није време да се превише излажете у било којој класи имовине остављајући вас несигурно позиционираним на кривој ризика.

5) Потражите некорелисану имовину: Термин некорелисана средства је вероватно најчешће коришћени и најмање тачан начин да се опише скоро СВЕ инвестиције које су категорисане као такве. Верујемо да је проналажење ЗАИСТА некорелисане имовине изазовно јер је од кључне важности да се утврди да ли, и квантитативно и квалитативно, нису ни на који начин повезане са тржиштима капитала. Требало нам је више од годину дана да изградимо портфолио ових средстава која инвестирају у области које нису везане, повезане или изложене акцијама, фиксним приходима или злату. Иако стварање портфеља искључиво од некорелиране имовине која је неликвидна није мудро, верујемо да је додела једноцифрене изложености њима прикладна у овом тржишном окружењу.

6) Ликвидност је краљ: Сада је добро време да процените колико вам је ликвидности потребно за наредна 24 месеца. Не имплицирам да је ово трајање овог медвјеђег тржишта, али важно је имати маргину сигурности када је у питању ваша ликвидност. Последња ствар коју неко жели да уради је да се суочи са проблемима ликвидности у рецесијском окружењу.

Отворио сам овај чланак указујући да смо можда средина у којој нема где да се бежи и нема где да се сакрије, али то свакако не значи да нема шта да се ради. У ствари, сада је време да прегледате/процените горе наведене ставке и направите личну контролну листу ставки за разматрање и поступање по њима. Када размишљате и осврнете се на приносе вашег портфеља, начин на који се управља на медвеђим тржиштима је једнако важно него како се понаша током биковског тржишта. Само запамтите да увек трчите и да је готовина (сигурност) на тржишту бикова!