Време је да ускочим у Интел. Да, Интел

То је незгодно окружење за залихе полупроводника.

Већ смо знали да су прошлог месеца САД почеле да ограничавају извоз врхунских ГПУ-а у Русију, Хонг Конг и Кину. Бајденова администрација је послала писма Нвидији (НВДА) захтева лиценцу за продају својих А100 и Х100 чипова који су дизајнирани да убрзају машинско учење и вештачку интелигенцију у та три региона. Нвидиа је тада изјавила да је ограничење вероватно угрозило… за компанију, до 400 милиона долара годишњег прихода.

Напредни микро уређаји (Интел) је на сличан начин обавештен да ће слично ограничење бити постављено на МИ250 чипове те фирме. АМД није сматрао да су његови М100 чипови део захтева за нову лиценцу и да ако јесте, нова правила неће имати материјалног утицаја на фирму.

У понедељак ујутро смо сазнали да ће Бајденова администрација вероватно појачати и проширити та ограничења. Очекује се да ће Одељење за трговину објавити нове смернице сачињене од писама послатих Апплиед Материалс (АМАТ) и бивши наредник фаворит Лам Ресеарцх (ЛРЦКС) и ОВК Цорп. (КЛАЦ).

Биће стављена ограничења на опрему која би могла да буде продата Кини у циљу заштите америчке националне безбедности и спољнополитичких интереса. То значи да покушавате да елиминишете технологију базирану на САД од доприноса побољшању или унапређењу кинеских војних способности.

Ова вест долази поред Закона о чиповима и науци, усвојеног овог лета да би се повећала независност полупроводника у САД и створило конкурентније окружење за америчке произвођаче чипова (ливнице). Мање је јасно шта тај акт чини америчким дизајнерима чипова.

Тацклинг Ит Алл

Трговање у овој групи почело је да се осећа мало раније ове године. Прво сам напустио своју дугу позицију у Нвидији јер је та акција, много пре него што је компанија и упозорила, оцењена као савршена. Када је постало познато да ће посао са криптовалутама вероватно пресушити до промена које су направљене на Етхереуму, а затим су та тржишта срушила, није било потребно много да се повуче тај окидач. Нека од других имена која су била/била омиљена наредницима су била теже представе.

Дуго сам осећао да треба да улажем у центар података, у проширење 5Г и вештачку интелигенцију. Напредни микро уређаји и Марвелл технологија (МРВЛ) покрива те основе, иако сам у самоодбрани морао да смањим и те позиције, упркос томе што се обе те акције тргују по отприлике половини тренутне процене НВДА у смислу вишеструких зарада које гледају у будућност. Остављам отприлике 25% свог АМД дугог на месту и отприлике 50% свог МРВЛ дуга. Заиста, то је било засновано на потреби прикупљања готовине у неизвесном периоду. Ови потези су служили за заштиту у тренутку када је мом портфељу била потребна заштита.

Шта сад?

Да ли је време да се вратите, или барем повећате изложеност групи?

Група је почела да се окреће набоље. Пхиладелпхиа Семицондуцтор Индек је и даље пао за 31% до данас. Нвидиа је пала 51%, АМД 41%, а МРВЛ 43%. Мислим да је МРВЛ можда на најбољем месту од три краткорочно, али никада нећу одустати од АМД-ове Лисе Су.

Дакле, убудуће ћу бити у ова два имена. Али НВДА? Још увек прескупо, по мом мишљењу. Замените НВДА са Интел (ИНТЦ) у мом портфолију?

Интел, бивши титан технологије, постао је предмет за подсмех. У прошлом кварталу, Интел је пријавио губитак по ГААП-у, прилагођену зараду која је опала за 79% и приход који је смањен за 22%. Реците једну ствар о извршном директору Пату Гелсингеру, он сигурно није поправио Интел. Ако ништа друго, пад компаније се само убрзао јер је АМД појео Интелов ручак у многим областима где се такмиче директно.

Међутим, Интел напредује и троши новац да постане ливница чипова, можда америчка ливница. Тамо иде државни новац. Зато Тајвански полупроводник (ТСМ) гради овде. Зато ГлобалФоундриес (ГФС) тргује ближе врху свог графикона него дну.

Дакле, заиста... Мислим да желим да додам или ГФС или ИНТЦ само зато што може ИНТЦ заиста бити овако лош и остати овако лош? ГФС тргује са 21 пута већом зарадом и не исплаћује дивиденде. ИНТЦ тргује 13 пута и доноси 4.6%. Обојица имају солидне билансе. Интел тргује за мање од два пута више опипљиве књиге. ГФС тргује по скоро четири пута опипљивој књизи.

Закључак

Заиста не могу да верујем да ћу ово да урадим... али мислим да је дошло време да се први пут после дуго времена укључим у ИНТЦ, на основу процене и чињенице да ће они бити у владина слатка тачка.

(АМД и АМАТ су холдинги у Клуб чланова Акција упозорења ПЛУС. Желите да будете упозорени пре него што ААП купи или прода ове акције? Сазнајте више сада.)