Џек Велч, легендарни дугогодишњи извршни директор Џенерал електрика, умро је 1. марта 2020, скоро две деценије након што је напустио компанију. Његова корпоративна заоставштина умрла је на недавном догађају ГЕ за Дан инвеститора: 9. марта 2023.
И тиме лежи прича. У ствари, две приче.
Први је о томе како је Велч, кога су многи људи сматрали генијем менаџмента, на крају оставио неред иза себе када се повукао из ГЕ (ГЕ), који се сада демонтира у потпуном преокрету Велчовог наслеђа.
Други је о томе како куповина акција у компанији зато што мислите да је генерални директор геније — и да ће поставити генија да га наследи — може бити опасна по ваше финансијско здравље.
За оне од вас који нису упознати са Велчом, који је са 45 година постао најмлађи генерални директор ГЕ икада 1981. и отишао у пензију 2001. године, велики део корпоративне Америке и пословне штампе су га сматрали финансијским богом са божанским додиром.
Током његовог мандата, ГЕ-ове акције су надмашиле индекс Стандард & Поор'с 500 (^ГСПЦ), омиљену метрику компаративних перформанси Волстрита, са запањујућом разликом од 8 према 1. ГЕ је порастао за 5,600% са 2.38 долара дан пре него што је Велч преузео на 135.69 долара на дан када је отишао, у поређењу са порастом С&П-а од 700%.
(Сви бројеви у причи, из Иахоо Финанце-а, не укључују дивиденде и прилагођени су за ГЕ-ове обрнуте акције 1-за-8 2021. и овогодишњи спинофф ГЕ ХеалтхЦаре-а.)
Велч је био нашироко обожаван. Међу његовим осталим признањима, часопис Фортуне га је 1999. прогласио менаџером века, а 2000. године Фајненшел тајмс је трећу годину заредом прогласио ГЕ „Најцењенијом компанијом на свету“.
Људи су писали књиге о Велчовим менаџерским вештинама и о томе какав је он био геније. Током свог 20-годишњег рада, ГЕ је направио стотине аквизиција и постао гигантско предузеће које је у делу његовог мандата имало највећу вредност на берзи од било које америчке компаније.
Међутим, након што се Велцх пензионисао, постало је јасно да је играо игрице за зараду и рачуноводство, и учитавао финансијска средства, што је омогућило много већу флексибилност у пријављивању добитака и губитака него што су то чиниле старе производне компаније ГЕ.
Велчови наследници — Џеф Имелт 16 година и Џон Фланери 14 месеци — нису могли да одрже игру на начин на који је Велч радио. Велч, који је много говорио о томе колико је важно да извршни директор именује сјајног наследника, спонзорисао је јавни конкурс између Иммелта и још два директора ГЕ-а, који су обојица напустили компанију након што је Велцх именовао Иммелта.
Али пошто је Имелт наследио све врсте проблема и направио бројне грешке, његов мандат није био тријумф за инвеститоре ГЕ — или за Велча, како се испоставило. Под Иммелтом, акције ГЕ су порасле за 6.5%, али С&П се више него удвостручио, за 128% током његовог мандата. Под Фланеријем, акције су пале за 51%, док је С&П порастао за 18%.
Акције су постале немогуће губити под Велцхом у не могу добити под његовим наследницима.
Због тога је 2018. одбор ГЕ-а именовао Ларија Калпа за генералног директора да покуша да почисти неред. Калп, члан одбора ГЕ-а који је постао први извршни директор ГЕ-а који раније није био запослени, имао је поглед са стране на компанију и видео је колико је компанија забрљала. Калп, раније веома успешан извршни директор Данахер Цорп. (ДХР), почео је да распродаје делове ГЕ-а. На недавном састанку Дана инвеститора, Цулп је рекао да ће смањити дуг ГЕ-а за 100 милијарди долара.
Како се времена мењају. Практично сам одгледао целу четворосатну презентацију Дана инвеститора и нисам чуо да се име Џека Велча помиње ни једном.
Цулп је одвојио оно што се сада зове ГЕ ХеалтхЦаре (ГЕХЦ) у јануару, одвојиће ГЕ-ов енергетски бизнис следеће године у оно што ће постати ГЕ Вернова, и остаће као извршни директор преостале компаније, која ће се звати ГЕ Аероспаце.
Волстриту се свиђа Калпов план за раскид. А када су разни директори ГЕ-а одисали оптимизмом на Дану инвеститора, акције ГЕ-а су порасле за око 5%. До понедељка, акције ГЕ су порасле за 25% током Цулповог мандата, у поређењу са 32% за С&П.
То нису статистике налик Велчу — Велчов учинак С&П-а вероватно никада неће бити упарен — али је много бољи од Фланерија и Имелта.
Међутим, иако је Велчово наслеђе ГЕ прекинуто, његов утицај на већи део корпоративне Америке се наставља. Велч је натерао ГЕ да усвоји оно што је познато као „рангирање и повлачење“, отпуштајући најниже рангираних 10% менаџера ГЕ-а сваке године и раскошно награђујући најбоље извођаче. Исекао је десетине хиљада запослених са платног списка компаније ГЕ и постао познат као Неутрон Јацк – име које је мрзео – јер је испарио послове, али је оставио зграде да стоје.
Ових дана видите доказе о Велчовим отисцима прстију широм велике корпоративне Америке. Многе компаније, на пример, пријављују „прилагођену зараду“ – што значи зараду онако како их дефинишу, а не онако како их дефинишу Општеприхваћени рачуноводствени принципи.
И компаније издају оно што се зове „смернице о заради“, често држећи број на ниској страни тако да ће профит „премашити очекивања“, како кажу на Вол Стриту. Када ствари постану мало затегнуте, многе компаније ће смањити капиталне издатке и играти легалне, али обмањујуће рачуноводствене игре како би надмашиле бројке зараде које су обећале са Волстрита. И, наравно, запослени често постају људске жртве.
То је за мене права ГЕ прича. И Велчово право наслеђе.
-
Откривања: Имам мали ГЕ холдинг, који сам купио након што је Цулп постао његов извршни директор, јер имам значајну инвестицију у Данахеру, који је напредовао под Цулповим вођством. Такође имам мала улагања у ГЕ и ГЕ Хеатхцаре, а сваком од своја четири унука дао сам удео ГЕ-а као поклон на крају године.
Аллан Слоан, који је писао о бизнису више од 50 година, седмоструки је добитник награде Гералд Лоеб, највишег признања пословног новинарства. Освојио је Лоебса у четири различите категорије током четири различите деценије.
Прочитајте најновије финансијске и пословне вести компаније Иахоо Финанце
Преузмите апликацију Иахоо Финанце за јабука or Android
Пратите Иахоо Финанце на Twitter, фацебоок, инстаграм, Флипбоард, ЛинкедИн, и ИоуТубе
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/јацк-велцхс-ге-легаци-ендед-ласт-веек-рип-134345986.хтмл