Пад јапанског јена се наставља усред странаца који продају ЈГБ

Летње трговање значи смањење волатилности и варирање тржишта, али трговце ове године можда чека нешто другачије. Један од разлога је пад јапанског јена, што је изазвало велике помаке на девизном тржишту, а посредно и на другим.

Депресијација јапанског јена није ништа друго до импресивна. Од марта је премашио 20%, што је запањујући ниво.

Да ли тражите брзе вести, најновије савете и анализу тржишта?

Данас се пријавите за билтен Инвезз.

Али није први пут да видимо такве потезе. Такође, није први пут да је Банка Јапана (БОЈ) потпуно балистична у својим напорима да инфлацију доведе до циља.

Толико дуго није успела, јер је сваки покушај да се инфлација подигне са близу нуле или испод, пропао. Сада има пристојне шансе јер су цене енергије свуда у свету у порасту, а инфлација је порасла на нивое који нису виђени деценијама.

Стидљиво се повећао и у Јапану. Али то неће спречити БОЈ да попусти и одступи од других централних банака. Ако ништа друго, ово је прилика за БОЈ да очисти своју репутацију и поново успостави поверење у своју способност да генерише инфлацију како је дефинисано његовим циљем стабилности цена.

Странци све брже продају ЈГБ

Један од најзанимљивијих графикона који је направио круг ових последњих дана приказује податке о токовима капитала у и из ЈГБ или јапанских државних обвезница. Открива да су странци прошле недеље драматично смањили своје власништво над ЈГБ-има, продавши близу 40 милијарди долара само за недељу дана.

Сви знају ко је купац – Банка Јапана. У настојању да држи приносе под контролом, Банка Јапана купује све обвезнице које може добити.

Сада држи више од половине свих ЈГБ-ова – рекорд. Дакле, постоји објашњење за текућу слабост јена.

Дакле, да ли ће депресијација јена престати током лета? Мало вероватно.

БОЈ може вербално да интервенише с времена на време, узнемирујући се да је слаб јен лош за економију. Али тржиште је већ почело да повећава цене у другим великим економијама у свету.

На пример, на тржишту су сада одређена повећања стопа од Фед-а у 2023. Такође, Европска централна банка очекује да се свој прозор повећања стопа затвара овог лета.

Да сумирамо, не треба занемарити могућност да ће БОЈ наставити да попушта све док то не почну друге централне банке. Другим речима, вероватније је да БОЈ неће бити део тренутног глобалног циклуса заоштравања.

У овом случају, пад јена је тек почео.