Џереми Грантам упозорава да се „трагедија“ назире јер би „супербалон“ акција могао да пукне

„Једна од тих карактеристика је раст тржишта медведа након почетне фазе пада, али пре него што је економија очигледно почела да се погоршава, као што је то увек случај када експлодирају супермехурићи“, рекао је Грантхам. „Ово је, у сва три претходна случаја, надокнадило више од половине почетних губитака тржишта, мамивши неопрезне инвеститоре назад баш на време да се тржиште поново окрене, само још јаче, и да привреда ослаби. Летњи рели се до сада савршено уклапао у образац.”

Америчко тржиште акција је пало током прве половине 2022. јер су инвеститори очекивали да ће пораст инфлације довести до јастреба Федералних резерви. С&П 500 је 3,666.77. јуна затворио на најнижи ниво од 16, пре буја преко лета заједно са другим референтним вредностима акција усред оптимизма инвеститора због знакова да се највиша инфлација у деценијама смањује. 

Недавно је председник ФЕД-а Џером Пауел завршио тај митинг својим говором од 26. августа на економском симпозијуму у Џексон Холу, Вајо, укидајући овомесечне добитке док је поновио да ће централна банка наставити да пооштрава своју монетарну политику како би укротила растућу инфлацију. Он је упозорио да ће се Фед борити против инфлације док посао не буде обављен, иако би то могло донети бол домаћинствима и предузећима.

„Америчка берза остаје веома скупа и повећање инфлације попут оног ове године је увек вишеструко наносило штету, иако овог пута спорије него нормално“, рекао је Грантхам. „Али сада су основе такође почеле да се погоршавају енормно и изненађујуће: између ЦОВИД-а у Кини, рата у Европи, прехрамбене и енергетске кризе, рекордног фискалног пооштравања и још много тога, изгледи су далеко мрачнији него што се могло предвидети у јануару. 

Грантхам је у јануарском листу упозорио да се САД приближава крају „супермехура“ који се протеже између акција, обвезница, некретнина и робе након огромног стимуланса током пандемије ЦОВИД-19.

Погледајте: 'Срећно! Свима ће нам требати: америчко тржиште се приближава крају „супермехурића“, каже Џереми Грантам

У свом раду у среду, Грантхам је рекао да „тренутни супермехур карактерише невиђено опасну мешавину унакрсне прецењености имовине (са обвезницама, стамбеним зградама и акцијама које су све критично прецењене и сада брзо губе замах), робног шока и јастреба Фед-а“.

Пуцање супермехурића има више фаза, каже Грантхам. 

Прво се формира балон, а затим „застој“ у проценама – као нпр онај који је виђен у првој половини 2022 – дешава се када инвеститори схвате да „савршенство“ неће трајати, рекао је он. „Онда постоји оно што смо управо видели – раст тржишта медведа“, пре него што се коначно „основи погоршају“ и тржиште падне на најнижи ниво.

„Скупови на тржишту медведа у супермехурима су лакши и бржи од било којих других скупова“, рекао је он. „Инвеститори претпостављају да је ова акција продата за 100 долара пре 6 месеци, тако да сада по 50, или 60, или 70 долара, мора да је јефтина.

На врхунцу унутар дана 16. августа, С&П 500 је вратио 58% својих губитака од најнижег у јуну, према Грантхаму. То је било „језиво слично овим другим историјским супермехурићима“. 

На пример, „од најниже вредности у новембру 1929. до максимума у ​​априлу 1930. године, тржиште је порасло за 46% — 55% опоравка губитка од врхунца“, рекао је он.

Такође је истакао „брзину и обим“ других скупова на медвеђем тржишту. 

„Године 1973., летњи рели након почетног пада опоравио је 59% укупног губитка С&П 500 од максимума“, написао је он. Недавно, 2000. године, Грантхам је написао да је „Насдак (који је био главни догађај технолошког балона) повратио 60% својих почетних губитака за само 2 месеца“.

Америчке акције завршиле су у паду у среду, при чему су све три главне референтне вредности забележиле пад четврти дан заредом последњег дана августа. Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
-0.88%
пао је за 0.9%, док је С&П 500
СПКС,
-0.78%
пао за 0.8% и технолошки тежак Насдак Цомпосите
ЦОМП,
-0.56%
клизање 0.6%. 

Прочитајте: Летњи скуп на берзи је престао да ради у августу. Ево шта историја каже о септембру.

„Економски подаци неизбежно заостају за главним прекретницама у економији“, рекао је Грантхам. „Да ствари буду још горе, на преокрету догађаја као што су 2000. и 2007. године, серије података као што су корпоративни профити и запосленост могу се накнадно масовно ревидирати наниже.

„Током овог кашњења обично долази до раста тржишта медведа“, рекао је он. А сада се чини да је тренутни супермехур „паузирао између трећег и последњег чина“, према Грантхаму. 

„Припремите се за епско финале“, рекао је. „Ако се историја понови, представа ће поново бити трагедија. Морамо се овог пута надати мањем.”