ЈПМорган води разговоре о обуздавању штете од кризе никла

Никл, зупчаник у светској економији за његову употребу у нерђајућим челицима и батеријама за електрична возила, од тада се није трговао.

Слом је прокрварио финансијски систем, остављајући Тсингшанове банке и брокере са неколико милијарди долара неисплаћене марже, које брокери у готовини захтевају да изврше трговине, рекли су неки од људи упознатих са дискусијама.

Разговори између Тсингшанових кредитора, које води ЈПМорган, фокусирали су се на продужење кредитних линија кинеске компаније како би им могла исплатити маржу коју дугује, рекли су неки од људи упознатих са дискусијама. Један од планова о којем се разговарало био је да се обезбеди кредитирање Тсингшанове имовине од челика и никла у Кини и Индонезији, рекли су неки од људи. 

Упркос Тсингшановим невољама, са ценама никла близу рекордних, одобравање таквог кредита могло би бити веома профитабилно с обзиром на огромне производне могућности компаније, рекли су неки људи.

Цене никла су почеле да расту након што је Русија, главни произвођач метала, извршила инвазију на Украјину, што је пример високог профила како су рат и санкције Запада преокренуле светска тржишта робе, подижући цене метала и енергије на највиши ниво у последњих неколико година. .

Митинг је прошле недеље прерастао у кризу за ЛМЕ. Произвођачи као што је Тсингшан често продају терминске уговоре као начин да закључају цене физичког никла који ископавају и рафинишу. У ствари, они држе позиције које имају користи када цене падају, а губе новац када цене расту.

Неки од Тсингшанових брокера су очајнички покушавали да откупе те уговоре о никлу да би зауставили губитке и избегли ескалацију позива на маржу. Та куповина је подигла цене референтних тромесечних терминских уговора за 66% у једној сесији.

Дивље трговање настављено је рано прошлог уторка пошто су брокери покушавали да покрију кратке позиције које су држали у име Тсингсхана и других произвођача. У међувремену, хеџ фондови и други учесници агресивно су куповали никл, подижући тржиште на више, рекли су људи упознати са трговином.

У једном тренутку, цене никла су се више него удвостручиле на рекорд од више од 100,000 долара по метричкој тони. Након што су примили позиве од неколико мањих брокера који су рекли да ће депласирати на позиву за маржу у 9 ујутро ако цене остану на рекордним нивоима, ЛМЕ је суспендовао тржиште нешто после 8 сати ујутро по локалном времену, рекла је особа упозната са берзом.

Међутим, убрзо после поднева по локалном времену, ЛМЕ је бацио бомбу: да би спасио брокере од позива на маргину које нису могли да приуште да плате, отказао је трговине које су се одвијале пре суспензије, избрисавши трансакције од 3.9 милијарди долара. 

Одлука је разбеснела менаџере новца који су мислили да су профитирали од скупа.

„Заустављање трговања и давање времена члановима да поново пронађу средства која су им потребна је савршено легитимно“, рекао је Џордан Брукс, ко-шеф групе за макро стратегије у АКР Цапитал Манагемент. „Оно што мислим да је упадљиво за нас и друге учеснике на тржишту, и финансијску индустрију у целини, јесте одлука да се избришу трговине које су се дешавале без принуде и које су се дешавале у доброј вери.

Суспензија и отказане трговине, међутим, дале су тржишту времена и простора да почисти штету и спречи шири одјек.

Након што је померила време трговања у уторак, берза је рекла да су јој брокери у потпуности исплатили маржу коју дугују. 

Тсингсхан и даље дугује својим брокерима, међу којима су ЈПМорган, Стандард Цхартеред и БНП, као и јединица у државном власништву

Цхина Цонструцтион Банк Цорп.

, рекли су неки од људи упућених у дискусију. Блоомберг Невс је раније известио о преговорима поверилаца.

„У интересу системске стабилности и интегритета тржишта, суспендовали смо тржиште чим смо могли и отказали трговине од тачке у којој ЛМЕ више није веровао да цене одражавају основно физичко тржиште“, рекла је портпаролка. Она је рекла да берза ради на отварању тржишта што је пре могуће.

Предузеће чији је обрт изазвао кризу основао је предузетник

Ксианг Гуангда

и његова жена,

Хе Ксиукин,

као произвођач стакла за аутомобиле 1988. Г. Ксианг остаје контролни акционар Тсингсхана, сада једне од највећих кинеских приватних компанија.

Када се кинеска економија убрзала 2000-их, доступност никла представљала је препреку. Прождрљива кинеска жеља за металом да се убаци у челичне пећи довела је до цена изнад 50,000 долара по метричкој тони 2007. године, што је рекорд који је стајао до прошле недеље.

Тсингсхан, произвођач нерђајућег челика, решио је недостатак никла у Кини пионирским електричним пећима са ротационим пећима за производњу јефтиног материјала познатог као никл-сирово гвожђе. Развој је оптеретио цене и у локалним медијима је поздрављен као победа кинеске металске индустрије.

Кинеска иницијатива Појас и пут, председниче

Си Ђинпинга

водећа инфраструктурна стратегија, помогла је да подстакне раст Тсингсхана. 2013. г. Си и тадашњи председник Индонезије

Сусило Бамбанг Иудхоионо

присуствовао званичном отварању једног од индустријских паркова у Тсингшану у Индонезији.

Произвођачи метала обично продају терминске уговоре на берзи како би закључали цене, познате као хеџинг. Цингсхан је, међутим, продавао и куповао уговоре о никлу у протеклој деценији, рекли су људи упознати са компанијом, што је активност учинило сличнијом трговању.

Почетком прошле године, компанија је почела да акумулира кратку позицију, кажу људи. Дао је изјаве на својој веб страници и панелима сугеришући да је тржиште у току и да би цене требало да падну. Тсингсханова позиција била је еквивалентна продаји око 190,000 метричких тона на ЛМЕ, процењују трговци, банкари и аналитичари. То би вредело 9.1 милијарду долара по ценама на затварању прошлог понедељка.

Пишите Јое Валлаце-у на [емаил заштићен], Ребецца Фенг ат [емаил заштићен] и Јинг Ианг ат [емаил заштићен]