Нека земља има користи од ЈетБлуе ефекта

Ричард Брансон је једном славно рекао (размишљајући о својој авантури са Вирџин Атлантиком): „Ако желите да будете милионер, почните са милијарду долара и покрените нову авио-компанију. Са своје стране, написао је Ворен Бафет писмо инвеститорима Берксхире Хатхаваи-а из 2007. да „Да је далековидни капиталиста био присутан у Китти Хавк-у, учинио би својим наследницима велику услугу тако што би оборио Орвила.”

На срећу потрошача, капиталисти настављају да улажу (и често губе новац) у авио-компаније. Буффеттово писмо је подстакнуто његовим губитком милијарди улагања у УС Аир. Међутим, вратио се по још, а 2020. Берксхире ХатхаваиБРК.Б
окончао је свој најновији експеримент у индустрији продајом више милијарди долара вредних позиција у „великој четворци“ — америчким, Делта, Соутхвест и Унитед.

Романтично је размишљати о оснивању нове авио-компаније, али економију индустрије је тешко разбити. Без приступа националној мрежи, авио-компаније су обично ограничене на летове клијенте из матичних градова у одабрана одмаралишта. Авио-компаније које желе да постану националне, имају користи од мрежних ефеката, имају огромне првобитне трошкове за куповину или изнајмљивање авиона, унајмљивање и обуку особља и изградњу поузданих физичких и електронских мрежа. У међувремену, празна седишта у авиону не доносе никакав приход, а маргинални трошак додатног путника приближава се нули. Дакле, стартуп авио компаније имају тенденцију да се жестоко такмиче по питању цена, што често гура профитне марже на ниво који не може да подржи капиталне инвестиције, посебно када пад (ЦОВИД, временске прилике, итд.) краде потражњу за авионским превозом. Списак банкрота авио-компанија и угаслих превозника је заиста дуго. Данас више од две трећине домаћих летова су руте Велике четворке.

Као што је горе поменуто, постоји мали ненационални сегмент. Спирит АирлинесСАВЕ
контролише око 4% домаћих ваздушних путовања и пријавио нето губитак од преко 270 милиона долара у четвртом кварталу 2022. године, иако је већина авио-компанија зарадила у том периоду. Утицајни Аирлине Веекли није сигуран у дугорочну одрживост Спирит-а. ЈетБлуе, са своје стране, заузима око 6% нашег тржишта авијације и има сјајну репутацију у свом релативно концентрисаном коридору североистока и Флориде. За разлику од Спирит-а, ЈетБлуе је познат по служби за кориснике. Ипак, авиопревозник са седиштем у Квинсу у Њујорку изгубио је 151 милион долара током четвртог квартала 2022. године, када је његова оперативна маржа била шокантних -2.8 одсто. Трошкови су скочили за скоро 38 одсто у односу на 2019. уз повећање прихода од 16 одсто. Гориво је било највећи појединачни допринос, али су трошкови без горива такође порасли за 14.5 процената. Истина, и друге мале авио-компаније имају проблема са трошковима. Аласка АирлинесАЛК
су укупни трошкови порасли за 29 процената (и трошкови горива 54 процента) у истом периоду, а Фронтиер Аирлинес је забележио раст трошкова за 70 процената уз повећање горива од 141 проценат. Али Аљаска и Фронтиер донеле су довољно прихода да надокнаде ова повећања. ЈетБлуе није.

Скала би помогла ЈетБлуе-у. Спиритова раширена мапа рута омогућила би ЈетБлуе-у да успостави националну мрежу. Тако је у јулу 2022. ЈетБлуе (премашивши понуду Фронтиер-а) купио Спирит за 3.8 милијарди долара. Куповином ће се створити пети по величини амерички носач, са флотом од 458 авиона и књигом наруџбина од 300 авиона. Обједињена авио-компанија ће опслуживати преко 125 америчких градова. Лично се надам да ће мој брзорастући домаћи аеродром Гринвил-Спартанбург (ГСП) бити један од њих. Створена је студија МИТ-а чувени "ЈетБлуе ефекат" — када ЈетБлуе уђе на ново тржиште, свака повратна карта пада у просеку за 64 долара.

Аласка Аирлинес се спојила са Виргин Америца 2016. како би произвела одрживу авиокомпанију. Фронтиер је купио Мидвест Аирлинес 2010. године. Спојена компанија је пристала да прода тренутну имовину Спирит-а у Њујорку, Бостону и Фт. Лодердејл (где је тренутни ЈетБлуе већ јак) да побољша конкуренцију на тим тржиштима. Ипак, сада су широко распрострањене спекулације да ће се Министарство правде почетком марта успротивити спајању на основу антимонополских основа. Одбрана од антимонополског изазова ДОЈ-а може потрајати годинама и наметнути десетине милиона трошкова, чак и ако спојена компанија на крају победи.

Спирит је основни производ који не нуди ништа попут ЈетБлуе-овог простора, забаве у лету и других погодности које се морају обезбедити новонабављеној опреми. Како екипе Спирит-а зарађују мање од својих колега у ЈетБлуе-у, тренутни запослени Спирит-а ће одмах добити више од спајања. Довођење Спирит-а до ЈетБлуе стандарда повећава трошкове, а предвиђене синергије прихода од 600-700 милиона долара годишње неће се надокнадити за ове повећане трошкове до 2024. чак и без антимонополских парница. Значајни трошкови одбране од тужбе ДОЈ-а могли би поништити договор.

С обзиром да је Соутхвест сада члан велике четворке по високим ценама, на већини тржишта постоји мало значајне конкуренције ценама. Цене авионских карата су највише у последње време. Постоји велика потреба за петим националним превозником. Мрежни ефекти дају суштинску предност националним превозницима, а ниједан мали превозник нема довољан приступ капиталу да се прошири на национални статус без спајања. Велика четворка би се могла насмејати ако ДОЈ блокира уговор ЈетБлуе/Спирит, али такав потез би био велика медвеђа услуга за летећу јавност. Молим вас, председниче Бајден, дозволите земљи да искористи ефекат ЈетБлуе.