Хајде да осветлимо Луцид Моторс док клизи низбрдо

Луцид Моторс (ЛЦИД) доживео је смањење тржишне капитализације и смањење инвеститора на шпекулативним акцијама електричних возила које су биле високо порасле пре медвеђег тржишта.

На свом врхунцу у новембру, Луцид-ова тржишна капитализација је била преко 80 милијарди долара. Са падом акција за 70% за седам месеци, да ли је све изашло и да ли се процена сада чини разумном?

Медведја тржишта, на крају крајева, имају начин да разбију мехуриће имовине и да очисте пену од ризичних акција.

Луцид сада има тржишну капитализацију од 28 милијарди долара са око 3 милијарде долара нето готовине. Произвођач аутомобила бележи огромне губитке док покушава да повећа производњу, а акције имају висок однос цене и продаје — око 9 пута већи од очекиваних прихода у 2023. То је у рангу са Теслом (ТСЛА) , који већ бележи значајан профит и новчани ток.

Имајте на уму да застарели произвођачи аутомобила тргују са далеко мањим од 1 пута продаје. ЛЦИД, према тој мери, још увек изгледа далеко прецењен са доста ризика од пада. Луцид се такмичи у капитално интензивним пословима производње аутомобила против конкуренције са великим џепом. Инвеститори би требало да очекују додатно повећање капитала како би се попунила нето готовина од 3 милијарде долара, јер се очекује да ће компанија ове године изгубити 1.5 милијарди долара.

Луцидов блиски ЕВ конкурент, Ривиан (РИВН), има 17 милијарди долара нето готовине како би инвестирао у повећање производње и издржао губитке све док њено пословање не постане позитиван ток новца. Са тржишном капитализацијом компаније Ривиан од 23 милијарде долара, вредност предузећа је само 8 милијарди долара, мање од једне трећине Луцид-ове. Прикупљање готовине и одржавање довољне ликвидности биће стална брига и изазов за ове произвођаче аутомобила.

„Уколико се нешто значајно не промени са Ривијаном и Луцидом, обојица ће банкротирати. Они иду ка банкроту“, рекао је Елон Муск из Тесле у недавном интервјуу. „Надам се да могу нешто да ураде, али ако не могу драматично да смање трошкове, они су у великој невољи.

Додуше, постоји користан аспект у овим коментарима за Маска, али је то ипак унос опреза за инвеститоре.

Луцид има већинског власника у дубоком џепу у Саудијцима, који поседују 60% акција. Али додатно повећање капитала ће и даље бити разблажено за капитал или ће долазити са великом каматном стопом. 60% удела је делимично одговорно за Луцидову прецењеност; постоји ограничен број акција. Кратка камата је висока као проценат флоат-а, на 23%, али много мања као проценат акција у оптицају, око 8%.

Као и код других произвођача аутомобила, цене и доступност робе, ограничења ланца снабдевања и други притисци трошкова погоршали су изгледе за профитабилност компаније Луцид. Почевши од 1. јуна, Луцид је подигао цене за већину својих возила за око 11%. Иако произвођач луксузних електричних возила служи имућним потрошачима, потражња може да трпи.

Такође, Луцид је затворио производну траку на недељу дана због проблема у производњи, према недавном извештају од Бизнис Инсајдер. Ривиан је имао сличне производне потешкоће. Ово говори о трошковима и изазовима који су пред нама и подржава цитат Елона Маска: „Производња у великим размерама је изузетно тешка.“

Чак и након значајног пада ЛЦИД-а ове године, за 55%, инвеститори и даље плаћају процену коју је тешко оправдати. На тржишту медведа, ова пена ће се вероватно исцедити, остављајући ЛЦИД на далеко нижим нивоима.

Примамљиво је да се вратимо на скептицизам Тесле и замислимо да купци могу поново да ухвате продавце на кратко на погрешној страни. Али, у најмању руку, Тесла је имао поље само за себе док се ширио. Сада је Тесла део конкурентног ЕВ пејзажа који само временом постаје јачи. Превише је разлога у оштрој клими улагања да се избегне поседовање акција Луцида.