Многи показатељи указују на рецесију 2023., а тржиште послова се не слаже

Постоји много значајних показатеља који указују на то да је америчка рецесија на путу. Насупрот томе, америчко тржиште рада остаје снажно. То би се могло променити, али док се не догоди, то је потенцијално добра вест за привреду и тржишта.

Незапосленост за новембар 3.7%.

Стопа незапослености у САД остала је непромењена на 3.7% за месец новембар 2022. То је незнатно више у односу на ниских 3.5% у септембру, али је незапосленост и даље у распону од 3.5% до 3.7% од марта 2022.

Чини се да незапосленост више не опада, али се ни не повећава. Сав графикон испод показује да је незапосленост у САД још увек близу неких од најнижих нивоа у новијој историји.

Ризици од рецесије

Насупрот томе, многи други индикатори позивају на рецесију. Чини се да америчко тржиште некретнина нагло слаби. Крива приноса је дубоко инвертирана. Акције и обвезнице су имале лошу 2022. због забринутости око инфлације и слабљења економског раста. Многи водећи индикатори економских активности такође имају негативан тренд.

Међутим, било би необично да САД имају рецесију без слабости на тржишту рада. На пример, економиста Клаудија Сахм је идентификовала да је тромесечни просек незапослености који расте на најнижи ниво од 3 месеци за 12% довољан да сигнализира рецесију. Тренутно нисмо тамо, иако незапосленост може да порасте за ово мало за неколико месеци, ако је историја неки водич, тако да само зато што је незапосленост сада велика, не значи да се то не може брзо променити до 0.5. Ипак , за сада је тржиште рада један од ретких главних индикатора који не указује на висок краткорочни ризик од рецесије.

Изазов за Фед

Тржиште рада ствара изазов за Фед. Фед жели да смањи инфлацију, и иако инфлација више не расте, ни инфлација не опада нагло.

Део проблема, према Фед-овом мишљењу, је инфлација плата због затегнутог тржишта рада. Атланта Фед тренутно процењује раст плата на око 6% у односу на претходну годину, а Фед верује раст плата вероватно помаже у подстицању инфлације у услугама.

Фед је сигнализирао да се приближавају вршним каматним стопама, вероватно почетком 2023. Међутим, ако тржиште рада не омекша, онда ће Фед можда имати проблема да врати инфлацију на циљ од 2% и може задржати стопе на високим нивоа. Требало би да будемо пажљиви шта желимо, али нека мекоћа на тржишту рада може омогућити Фед-у да буде пријатно на крају снижавајући стопе. Дефинитивно још нисмо тамо.

Америчка рецесија 2023. постаје консензус. Међутим, тржиште рада остаје отпорно. Било би изненађујуће и необично имати рецесију без повећања незапослености. Рецесија би могла и даље доћи 2023. године, али тржиште рада сугерише да није неизбежна.