(Блумберг) — Сталан бубањ упозорења да америчка економија иде ка рецесији коначно је погодио Волстрит.
Најчитаније са Блоомберга
Инвеститори који су искључили упозорења у протекла два месеца — од најизокренутије криве приноса трезора у четири деценије до потпуног смањења због опојног раста цена нафте у 2022. — почели су да тргују као да је највећа претња ризичној имовини сада надолазећи пад раста.
Цикличне акције довеле су С&П 500 до пада од 3.4% у седмици након што референтна вредност капитала није успела да се одржи изнад своје просечне цене у последњих 200 дана. Док је оптимизам да ће Фед успорити темпо повећања каматних стопа подстицао раст од 14% од средине октобра, расположења инвеститора су сада помрачена због забринутости да ће такав потез, када до њега дође, бити ознака економије која је на ниском нивоу.
Већ се појављују знаци да се раст успорава под агресивним пооштравањем Фед-а. Амерички услужни сектор се смањио прошлог месеца. Иако је тржиште рада и даље чврсто, појавиле су се одређене слабости, недавно у још једном порасту сталних захтева за бенефиције за незапослене. У исто време, инфлација је можда достигла врхунац, али је и даље довољно повишена да задржи Фед на опрезу, повећавајући ризик да ће се претерано затегнути.
„Прећи ћемо са гледања на 'лоше податке' као на 'добре' на лоше податке који су лоши јер је то сигнал да економија слаби брже и горе него што се очекивало," рекао је Петер Тцхир, шеф макро стратегије у Ацадеми Сецуритиес.
Тржишта су почела да тргују низом суморних економских вести као лошим, пре него као разлогом за окупљање на изгледима за лакшу политику Фед-а. Истовремено, инфлација је и даље повишена — о чему сведочи неочекивано брзи раст цена произвођача прошлог месеца — и централна банка ће у среду донети коначну одлуку о политици ове године. Узето заједно, било је довољно да угуши јесењи митинг.
Пошто су акције достигле врхунац последњег дана новембра, енергетске акције су довеле до повлачења, што је одступање од све три претходне распродаје 2022. када је бесна инфлација подстакла тражњу за произвођачима материјала. Компаније које су осетљивије на економију, попут финансијских фирми и произвођача производа широке потрошње, у децембру су међу онима који заостају.
Промена у наративу је такође очигледна у фиксним приходима. Раније 2022. године, када је страх од инфлације беснео, обвезнице су пале у сваком од три случаја када је С&П 500 пао за најмање 10% са врха. Сада су обвезнице почеле да враћају своје место као заштита од рецесије. У среду је раст дугованог дуга повукао 30-годишње приносе испод 3.5%, нивоа који је последњи пут виђен у септембру. ИСхарес 20+ Иеар Треасури Бонд фонд којим се тргује на берзи (тицкер ТЛТ) је порастао за 9% у последње три недеље.
„Ако купујете акције на основу идеје да ће ниже каматне стопе доћи у неком тренутку у будућности, нажалост, то имплицира да ће слабија економија такође доћи у неком тренутку у будућности“, рекао је Стив Сосник, главни стратег компаније Интерацтиве Брокери. "Зато будите веома опрезни шта желите."
Порука је подржана на највишим ешалонима Волстрита последњих дана, где су шефови банака имали уједначено мрачне изгледе за успоравање раста и корпоративне зараде. Чак и аналитичари са стране продаје, који су предиспонирани да говоре о имовини коју продају, звучали су прилично лоше, предвиђајући пад у 2023. Просечна пројекција стратега коју прати Блумберг је да ће С&П 500 следеће године завршити на само 4,009 – њихов најпесимистичнији позив од најмање 1999.
Прочитајте више: Рефрен са Волстрита све гласнији упозорава да ће 2023. бити ружна
Обрасци позиционирања и трговања такође су показали помак од ризичних средстава. Инвеститори су напустили глобалне акције најбржим темпом у последњих пет месеци, бацивши 35 милијарди долара у последње три недеље након што су само недељу дана раније прикупили 23 милијарде долара, према подацима ЕПФР-а. Сигнали у ширини потеза такође су појачали пролазну природу недавних добитака, одражавајући услове који су наговестили крај скупова у марту и августу.
Технички нивои који су подстакли куповину у новембру су се смањили током недеље. С&П 500 није успео да се одржи изнад свог 200-дневног покретног просека, а затим је склизнуо кроз ниво ретрацемента који је дао помоћ биковима.
Оно што додатно компликује ствари је то што је новембарски раст капитала изазвао најбрже ублажавање финансијских услова од марта 2020. године, према мерилима Голдман Сацхс Гроуп Инц., што доводи у сумњу способност Фед-а да пређе на лабавију политику почевши од следеће године.
Прочитајте више: Највеће стопе Фед-а су обилније наде Волстрита за смањење у 2023.
Чини се да су креатори политике ФЕД-а одлучни да своју кампању пооштравања доведу до врха од око 5%, након што су били ухваћени интензитетом и издржљивошћу притисака на цене. То је лоша вест за економију која изгледа да ће се смањити у неком тренутку следеће године.
„Постоји много више бола које треба да прође,“ рекао је Јустин Бургин, директор истраживања капитала у Америприсе Финанциал. "Једва да смо видели ефекат заостајања најбржег повећања стопе у историји."
– Уз помоћ Лу Ванга.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/маркет-вакес-фацт-фед-пивот-211824388.хтмл