(Блумберг) — Неки од највећих светских менаџера средстава као што су БлацкРоцк Инц., Фиделити Инвестментс и Цармигнац упозоравају да тржишта потцењују и инфлацију и крајњи врхунац америчких стопа, баш као пре годину дана.
Најчитаније са Блоомберга
Улози су огромни након што је Волстрит скоро једногласно потценио путању инфлације. Глобалне акције су изгубиле 18 билиона долара, док је америчко тржиште трезора претрпело најгору годину у историји. Па ипак, у складу са инфлационим своповима, опет се очекује да ће инфлација бити релативно питома и пасти до циља Федералних резерви од 2% у року од годину дана, док се тржишта новца кладе да ће централна банка почети да смањује стопе.
То је припремило тржишта за још једну бруталну вожњу, према Фредерику Леруу, члану инвестиционог комитета и шефу тима за унакрсну имовину на 44 милијарде евра (47 милијарди долара) француски менаџер имовине Цармигнац, будући да ће недостатак радника вероватно довести до већег -очекивана инфлација.
„Инфлација је ту да остане“, рекао је Леру у телефонском интервјуу. „Након кризе централни банкари су мислили да могу да одлучују о висини каматних стопа. У протекле две године схватили су да не знају: инфлација јесте.”
Он је додао да је једно од највећих погрешних одређивања цена на данашњем тржишту очекивање да ће инфлација пасти на 2.5 одсто следеће године, пре него што је додао да свет улази у макроекономски циклус који се може упоредити са периодом од 1966. до 1980. године. У том периоду су били енергетски шокови који су изазвали Америчка инфлација двоцифрена два пута.
„Морамо да живимо у веома другачијем окружењу него раније“, рекао је Леру. Злато, јапанске акције и поуздане, стабилне компаније ће се вратити, по његовом мишљењу, пошто негативни реални приноси и даље буду и даље и централне банке неће бити спремне да наносе превише бола.
Званичници Фед-а су у четвртак поновили јастребов став централне банке коментарима који су настојали да разбију наду у скори преокрет у политици. У петак је главни економиста Европске централне банке Филип Лејн поновио то мишљење, рекавши да ће притисци на цене остати повишени чак и ако се повећају трошкови енергије помире.
Аналитичари Блекроковог Инвестиционог института такође сматрају да је висока инфлација и даље присутна, са мало наде да ће рецесија подстаћи Фед да смањи стопе. Уместо тога, они очекују да ће Фед смањити своја превелика повећања на мања како бол од економског успоравања постане јасна, чак и ако инфлација остане изнад циљаних 2 одсто банке.
„Мало је вероватно да ће централне банке прискочити у помоћ брзим смањењем каматних стопа у рецесијама које су осмислиле како би инфлацију свеле на циљеве политике. Ако ништа друго, референтне стопе могу остати веће дуже него што тржиште очекује“, написао је прошле недеље тим аналитичара, укључујући Јеан Боивин, шеф Института. БлацкРоцк је слабо развијено тржиште акција и преферира кредите инвестиционог нивоа него дугорочне државне обвезнице.
БлацкРоцк каже да су трговци који се кладе на пад инфлације погрешни
Директор глобалног макроа компаније Фиделити Инвестментс Јурриен Тиммер рекао је за Блумберг да инфлација остаје кључни ризик за тржишта јер је Фед у више наврата јасно ставио до знања да жели да се мјера спусти све до циља од 2%, а не само успоравање раст цена.
Наравно, не слажу се сви фондови. Холандски менаџер имовине Робецо, са 246 милијарди евра под управљањем, сматра да ће 2023. бити врхунац за стопе, долар и инфлацију. Ово је углавном због његових очекивања рецесије и неспособности креатора политике да осмисле меко слетање, за које мисли да ће изазвати смањење стопе.
Али Цармигнацов Лероук је рекао да је фокус тржишта на потенцијалном заокрету Фед-а „споредна појава“, јер ће доћи до тренутка када инвеститори схвате да је инфлација лепша него што су мислили.
„У једном тренутку тржиште ће морати да схвати да долази још повећања стопа“, рекао је он.
Најчитаније са Блоомберг Бусинессвеек -а
© КСНУМКС Блоомберг ЛП
Извор: хттпс://финанце.иахоо.цом/невс/маркетс-ундерестиматинг-инфлатион-агаин-080001181.хтмл