Тржишта су коначно преокренула низове губитака. На крају крајева, Фед би могао да избегне наношење више бола.

Величина текста

Ништа не траје вечно, чак ни пад берзе. Али само зато што тржиште престане да пада не значи да ће наставити да расте.

Прошле недеље,

С&П КСНУМКС

Насдак Цомпосите
покидали су им клупке седам изгубљених недеља, док је

Дов Јонес Индустриал Авераге
успео да се извуче из осмонедељног губитничког низа са најбољим недељним приказом од новембра 2020. И након кратког пада С&П-а на територију медведа претходне недеље, главни просеци су се померили у колону плус за месец мај.

Оно што је можда подстакло преокрет су перцепције да Фед можда неће морати толико да пооштрава монетарну политику суочен са знацима економске слабости или зато што финансијска тржишта су већ извршила обуздавање исправљањем. Без обзира на мотивацију, око 26 милијарди долара се вратило у фондове којима се тргује на берзи током недеље која је завршена 25. маја, кажу глобални квантитативни аналитичари и аналитичари деривата ЈП Морган, што је преокрет у односу на шест недеља нето одлива фондова.

Опоравак се проширио и на кредитна тржишта. Корпоративни дуг, како инвестиционог, тако и шпекулативног, заједно са општинским обвезницама, довео је до снажног повратка, у тандему са акцијама. Купци су очигледно били привучени обвезнице високог приноса, која је коначно испунила ту ознаку након велике корекције цене, прокоментарисао је Цлифф Нореен, шеф глобалне стратегије улагања у МассМутуал. Приноси на дугове подинвестиционог ранга су се померили изнад 8%, што заправо пружа атрактиван тренутни принос у односу на стопу инфлације потрошачких цена, и знатно изнад шкртих приноса од 5% прошле године, додао је он.

Гледајући унапред на Дан сећања – скраћену трговачку недељу, уобичајени економски извештаји који доминирају почетком новог месеца, посебно листа радних места следећег петка за мај, могли би имати мањи утицај него иначе. То је зато што је Фед скоро обећао повећање од пола поена у својој циљној стопи за федерална средства и за јунске и јулске састанке о политици.

Очекује се да ће извештај о пословима показати још једно солидно повећање платних спискова који нису у пољопривреди у распону од ниских 300,000, према најбољим нагађањима економиста. То би било нешто мање од скокова од 400,000 и више у претходних неколико месеци и просечних добитака од 500,000 плус у протеклих шест месеци, али ћемо бити опрезни на све наговештаје успоравања запошљавања. Можда интересантније може бити Анкета о отварању радних места и флуктуацији радне снаге, или Јолтс, која долази са кашњењем од месец дана. Та анкета ће вероватно показати наставак јаза између отварања радних места и вољних радника.

Можда ће залогај који је извучен из портфеља акција навести људе који живе од својих инвестиција да се врате на тржиште рада, као што је МацроМавенс Степхание Помбои је предложила овде пре недељу дана. Или би можда дуго Цовид могао ограничити учешће радне снаге, претпоставља Мацро Интеллигенце 2 Партнерс у белешци клијента.

Задатак ФЕД-а је да угуши тражњу у економији ограниченој ограниченом понудом радне снаге и роба, као што је енергија. Оживљавање тржишта сугерише да овај процес неће укључивати више бола. Али то је далеко од сигурног.

Пишите Рандалл В. Форситх на [емаил заштићен]