Генерални директор Модерне Степхане Банцел продао је више од 400 милиона долара акција компаније током пандемије

Извршни директор Модерне Степхане Банцел продао је 408 милиона долара акција компаније од почетка пандемије — у просеку око 3.6 милиона долара недељно — док су акције компаније скочиле на развој и увођење вакцине против Цовид-а, према анализи ЦНБЦ-а о подацима о хартијама од вредности компаније.

Биотехнолошка компанија из Кембриџа из Масачусетса и њен француски извршни директор нису били широко познати ван биотехнолошких кругова пре пандемије. Међутим, обе су постале успешне приче јер је Модерна брзо развила своју вакцину против Цовид-а са две дозе у сарадњи са Националним институтом за здравље и уз подршку пореских обвезника кроз Операцију Варп Спеед.

Модерна вакцина је сада друга најчешће коришћена вакцина против Цовида у САД после Пфизера, са више од 209 милиона примењених доза, према Центрима за контролу и превенцију болести.

Кортни Ју, директорка истраживања у Еквилару, рекла је да вредност Банцелове продаје говори о томе колико су акције компаније утицале на успех њене вакцине. Екуилар, који даје податке о компензацији руководилаца, независно је проверио вредност Банцелове продаје.

Модернине акције су од тада порасле за 614%. прво објављивање 23. јануара 2020. да је добила средства од Коалиције за иновације у спремности на епидемију за развој вакцине против коронавируса. ФДА је одобрила хитну дозволу за Модернину вакцину у децембру 2020. 

Модернина Цовид вакцина остаје једини комерцијално доступан производ биотехнолошке компаније. Снимци учинили су Бансела милијардером са процењеном нето вредношћу од више од 5.3 милијарде долара само у капиталу компаније — на основу његових пријављених акција од 1. марта и цене на затварању у среду — и створио невероватан приход за инвеститоре. 12-годишња компанија, која је изашла на берзу у децембру 2018, забележио је свој први профит прошле године — 12.2 милијарде долара — на 17.7 милијарди долара од продаје вакцине против Цовид-а. Предвиђено је да ове године прода најмање 19 милијарди долара својих препознатљивих снимака.

Банцел од 408 милиона долара који је уновчен од јануара 2020. урађен је путем такозваних планова акција 10б5-1 усвојених пре пандемије 2018. Ови планови омогућавају руководиоцима да продају унапред одређен број акција, које је извршио брокер, у редовним интервалима да избегавају могућност инсајдерске трговине. Комисија за хартије од вредности усвојила је правило 10б5-1 пре више од 20 година како би руководиоцима дала начин да уновче неке од својих акција без суочавања са оптужбама за инсајдерско трговање и потенцијалним правним поступцима.

Од руководилаца Модерне се захтева да тргују у складу са плановима 10б5-1, у којима се акције продају током отвореног периода трговања у складу са политиком инсајдерске трговине компаније, према Модернином извештају за 2022.

„То треба да буде нека врста безбедне луке од тужбе“, рекао је Дејвид Ларкер, професор рачуноводства на Високој пословној школи Станфорд, који је истраживао планове 10б5-1.

Све у свему, Банцел је продао више од 2.8 милиона акција од краја јануара 2020. према плановима трговања усвојеним пре пандемије. Од ИПО-а Модерне до најаве ЦЕПИ финансирања за вакцину, продао је око 3.2 милиона долара у акцијама.

СЕЦ има неколико правила која регулишу планове 10б5-1, осим захтева да се они не могу усвојити или изменити док су у поседу материјалних информација које нису јавне. Пошто постоји тако мало правила, планови су флексибилни и разликују се од компаније до компаније.

„Тренутно су правила СЕЦ-а прилично лабава око планова“, рекао је Данијел Тејлор, професор рачуноводства на Вхартон школи. Тејлор је рекао да иако неке компаније, као што је Модерна, захтевају од руководилаца да тргују у складу са плановима 10б5-1 као обликом „добре корпоративне хигијене“, друге компаније остављају на дискрецију извршне власти да ли усвоје такав план.

Иако би планови 10б5-1 требало да спрече трговину инсајдерима, они су контроверзни због недостатка транспарентности. Компаније чији руководиоци тргују у складу са плановима 10б5-1 нису обавезни да обелодањују СЕЦ-у садржај таквих планова.

Модерна је одбила да коментарише да ли ће јавно открити детаље Банцелових планова 10б5-1, иако његове пријаве о продаји акција садрже датуме усвајања његових трговачких планова, све у децембру 2018. са изменама и допунама у септембру 2019. и мају 2020. Модерна је рекла Банцелов програм трговања 10б5-1 последњи пут је измењен у мају 2021. како би се повећала његова добротворна давања. Банцел је донирао стотине хиљада акција у добротворне сврхе.

„Не постоји обавезна објава за планове 10б5-1 било које врсте“, рекао је Тејлор.

Банцел обично продаје 19,000 акција отприлике сваке недеље у оквиру својих планова 10б5-1, у просеку око 3.6 милиона долара сваких седам дана, према анализи ЦНБЦ-а о поднесцима хартија од вредности компаније. Акције се обично продају у две транше, 9,000 у директном власништву Банцела и 10,000 у индиректном власништву преко корпорације са ограниченом одговорношћу која се зове ОЦХА. Банцел је од краја јануара 861,000. продао око 153 акција које директно поседује у укупној вредности од око 2020 милиона долара.

Банцел је већински власник капитала и једини извршни члан ОЦХА, према подацима СЕЦ-а. Продао је око 972,000 акција Модерне у индиректном власништву преко ОЦХА у укупној вредности од око 170 милиона долара од краја јануара 2020. ОЦХА је инвестициона компанија, према корпоративним документима у Масачусетсу где има филијалу.

ОЦХА је регистрована у Делаверу, што не захтева од компанија да открију природу свог пословања након оснивања и регистрације у држави. Банцел је одбио да пружи више детаља о компанији преко портпаролке Модерне.

Банцел је такође продао више од 191,000 деоница које поседује индиректно преко Бостон Биотецх Вентурес у укупној вредности од око 13 милиона долара од јануара 2020. Бостон Биотецх Вентурес је друштво са ограниченом одговорношћу које обезбеђује анђелско улагање почетницима у области Бостона и документе патенте за покретање нових компанија, према корпоративним поднесцима у Масачусетсу. Банцел је већински власник и једини извршни члан компаније Бостон Биотецх Вентурес, према подацима СЕЦ-а.

Банцел такође има независни фонд за своју децу, који је продао око 752,000 акција Модерне у укупној вредности од око 67 милиона долара од краја јануара 2020.

У фебруару 2021. демократски сенатор Елизабет Ворен из Масачусетса, Крис Ван Холен из Мериленда и Шерод Браун из Охаја позвали су на реформу СЕЦ-а правило 10б5-1 како би се обезбедила већа транспарентност. Прошлог децембра, СЕЦ предложио неколико измена као што је захтев од компанија да у својим тромесечним извештајима обелодане усвајање или укидање планова 10б5-1 и услове аранжмана за трговање акцијама. Те измене још нису усвојене.

„Разлог зашто су људи толико заинтересовани је тај што постоји недостатак транспарентности који налаже СЕЦ“, рекао је Тејлор. „Да је [Банцел] открио план 2018, да ли бисмо заиста били толико заинтересовани за његове ствари? Мислим да је одговор вероватно не."