Морган Станлеи упозорава да ће 'неминовна' рецесија зараде уништити дионице - али ево када би се тржиште медвједа могло завршити

топлине

Како сезона зарада почиње, шеф инвестиција Морган Станлеи-а упозорава клијенте да ће пристигли извештаји вероватно разочарати инвеститоре, гурајући главне индексе акција на двогодишње најниже вредности чак и ако привреда на крају избегне рецесију – али са ведрије стране, аналитичар предвиђа медведа могао би да се назире крај тржишта и могао би да стигне већ у овом кварталу.

Кључне чињенице

„Не гриземо на овај недавни скуп“, рекао је клијентима Мицхаел Вилсон из Морган Станлеиа у напомени док су акције у понедељак порасле, а С&П 500 и технолошки Насдак су порасли за скоро 5% и 9% током године након пада од 19% и 33%, респективно, у 2022.

С обзиром да се потрошња потрошача успорава, а високи трошкови и даље смањују профит, Вилсон каже да је рецесија зараде „неминовна“ и да ће профити у четвртом кварталу који ће бити објављени у наредним недељама разочарати инвеститоре, барем према прогнозама Морган Станлеиа које су знатно ниже од просечних процена аналитичара.

Последња два пута када је модел банке предвидео зараду до сада испод просечне прогнозе (током краха дот-цом-а и велике рецесије), С&П је пао за 34% и 49%, упозорава Вилсон, напомињући да овогодишњи раст изгледа посебно рањив јер га предводе „нискоквалитетне, јако кратке акције“; Меме акције АМЦ и ГамеСтоп, на пример, порасле су за 45% и 23%, респективно.

Морган Станлеи на крају предвиђа да би С&П могао пасти за чак 25% на двогодишњи најнижи ниво од 3,000 поена како се сезона зарада повећава, али Вилсон напомиње да ће, када квартални извештаји открију размере невоља компанија, на крају доћи до тржишта медведа до краја - било касније ове четвртине или почетком друге.

Упркос томе што је медвеђији од већине, Морган Станлеи није сам у упозорењу да би тржиште окупљања могло бити лажно: аналитичари Голдман Сацхса су прошле недеље рекли да ће С&П овог пролећа пасти до 22% ако привреда падне у рецесију, па чак и ако није, они предвиђају да ће индекс пасти за још 10% пре краја године отприлике на истом нивоу на садашњим нивоима.

Пресудна цита

„Када трошкови расту брже од продаје, профитне марже еродирају. Ово је норма током било каквог неочекиваног успоравања прихода“, каже Вилсон, објашњавајући да продаја обично пада брзо и неочекивано, док трошкови остају високи. „То је управо оно што се већ дешава у многим индустријама, и то без рецесије.

Кључна позадина

Тржиште акција је пропало прошле године када је повећање каматних стопа Федералних резерви почело да успорава економију у покушају да укроти инфлацију, ефективно преокренувши низ огромних добитака акција подстакнутих владиним стимулативним напорима током пандемије. Усред слабости, велике корпорације сласхед више од 100,000 радних места прошле године, само са отпуштањима интензивирајући последњих недеља пошто су технолошки тешкаши Алпхабет и Амазон најављивали сопствене мере за смањење трошкова. Сезона зарада у четвртом кварталу почела је раније овог месеца са мноштвом великих банака које су пријавиле различите резултате. Међу најтеже погођенима, Голдман дели танкирани више од 6% након што је фирма изгубила најгоре зараде у деценији.

Вхат То Ватцх Фор

Сезона зарада тек почиње и потрајаће током наредног месеца, са мноштвом технолошких фирми – укључујући Теслу, Мајкрософт и ИБМ – које се очекују да ће извести ове недеље, а следеће недеље следе Аппле, Амазон, Мета и Алпхабет.

Даље читање

Спотифи, Алпхабет и Мета Леад Тецх Залихе након масовних најава отказа (Форбес)

Ево шта је зарада Велике банке открила о економији (Форбес)

Тесла и ове друге акције могле би да издрже рецесију (Форбес)