Изненађујуће добар почетак за америчко тржиште акција у 2023. вероватно ће избледети ове недеље пошто ће Федералне резерве објавити своје осмо узастопно повећање каматне стопе на крају свог састанка о политици, каже Мајкл Вилсон из Морган Стенлија.
„Мислимо да је недавна акција цена више одраз сезонски јануарски ефекат и кратко покривање након тешког краја децембра и бруталне године“, написао је тим стратега на челу са Вилсоном, главним стратегом за капитал Морган Станлеи-а. „Реалност је да се зарада показује да је чак гора него што се страховало на основу података, посебно када се ради о маржи.
Јануар је почео на високом нивоу за инвеститоре на берзи, са три главна индекса акција у ритму да бележе снажне месечне добитке. Од петка, С&П 500
СПКС,
био је у порасту од 4.6% у прве четири недеље јануара, док је Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
напредних 1.7%. Технолошке акције имале су најбољи јануар у последњих неколико деценија, са Насдак Цомпосите
ЦОМП,
порастао је за 8.9% у односу на месец од понедељка, на путу за најбољи јануарски учинак од када је забележио раст од 12.2% у 2001, према подацима Дов Јонес Маркет Дата.
Међутим, Вилсон и његов тим били су изненађени величином недавног напредовања. То је „само још једна замка тржишта медведа“ и „све добре вести су сада по цени“, што значи „стварност ће се вероватно вратити до краја месеца, а Фед је одлучио да укроти инфлацију“, написали су у белешци од понедељка .
Погледајте: Шта инвеститори на берзи треба да знају о 'јануарском индикатору Трифецта'
„Јануарски ефекат“ је сезонска тенденција да акције мале капитализације ојачају у месецу након децембарског прикупљања пореских губитака у генерално неликвидним акцијама. Теоретски, инвеститори би та средства могли да искористе за поновну куповину нових позиција у јануару, што може допринети месечном порасту.
Остала могућа објашњења укључују „прозоре“, праксу коју спроводе институционални инвеститори да до краја године купе више акција најуспешнијих акција како би побољшали изглед учинка свог фонда пре него што га представе акционарима.
Друго је расположење инвеститора, при чему инвеститори имају тенденцију да буду оптимистичнији у погледу будућности како нова година почиње.
Стратези Морган Стенлија су почетком године упозорили да рецесиони шок у 2023. могао би да изазове још један пад акција од 22%., и очекивали су да ће индекс велике капитализације завршити годину на 3,900. С&П 500 је у понедељак завршио 52 поена ниже, или 1.3%, на 4,018.
Погледајте: Ово је кључна недеља за берзу. Ако нисте нервозни, требало би да будете, упозорава овај глобални стратег.
Штавише, Вилсон је тврдио да изгледа да су инвеститори заборавили кардинално правило „Не бори се против Фед-а“. Он је рекао да ће предстојећи састанак ФОМЦ-а, који се завршава у сриједу, послужити као подсјетник.
Очекује се да ће централна банка повећати своју циљну стопу на федерална средства за 25 базних поена, у распону од 4.5% до 4.75%. Трговци сада постављају 98% вероватноће повећања те величине, према ЦМЕ-ов ФедВатцх алат.
До сада, међутим, Фед тек треба да сигнализира спремност да притисне кочнице и да се заиста окрене ка голубљем ставу. То, заједно са реалношћу најгоре рецесије зараде од 2008. године, по нашем мишљењу, „још једном се погрешно процењује“, рекао је Вилсон.
Погледајте: Фед и берза су у сукобу ове недеље. Шта је у питању.
Основна прогноза Морган Станлеи-а за 2023. за С&П 500 зараду по акцији (ЕПС) је 195 долара, док је њихова прогноза за случај медведа 180 долара. ЕПС се односи на нето приход подељен бројем отворених акција и може да покаже колико новца компанија зарађује за сваку акцију.
Вилсон и његов тим рекли су да се сада више нагињу њиховом случају од 180 долара на основу деградације марже. „Мислимо да је важно напоменути да обично када раст унапред зарада постане негативан, Фед заправо смањује стопе. Овога пута то није случај, (што је) додатна препрека за акције.”
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/морган-станлеис-мике-вилсон-варнс-тхе-стоцк-маркетс-јануари-ралли-цоулд-енд-тхис-веек-11675107367?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо