Г. Пауел, баците маљ и почните са иновацијама

Систем федералних резерви САД живи у прошлости и поништава будућност. Председавајући Џером Пауел и његове колеге су управљали каматним стопама као маљем, надајући се да ће сломити инфлацију као што је то учинио Пол Волкер 1980-их. У овом тренутку, међутим, сваки додатни замах маља штети нашим шансама за „меко слетање“ 2023. и настањиву планету 2100. године.

Мали чекић не може да направи разлику између компанија које граде чисту, одрживу економију и оних које нас држе хипер-ометаним уређајима, хипер зависним од фосилних горива и хиперапатичним према неједнакости. Не може да направи разлику између оних који имају који могу да преживе рецесију и оних који немају који ће највише патити.

Штавише, Фед-ов циљ инфлације од 2% је произвољан. Било је измишљено из руке 1989. од стране Дон Баша, гувернера резервне банке Новог Зеланда, као одговор на закон који налаже да централна банка земље има циљ. Нејасно је да је 2% боље за друштво од 3.5%, где изгледа идемо.

Широм света, потребан нам је приступачан капитал за развој технологија које решавају нашу климатску кризу. Потребно нам је да испунимо потражња за становањем, храном и водом пошто светска популација расте са 8 милијарди данас на 9.7 милијарди до 2050. И потребна нам је да оживимо средњу класу и створимо радна места у будућности. Зато позивам Фед и све друге централне банке да одбаце маљ Пола Волкера и истраже иновативне алтернативе. Како би могли да помешају монетарну и индустријску политику да би укротили инфлацију без изгладњивања глобалних иновација?

Улози у поновном проналажењу централног банкарства су високи. Да би до 2050. достигао нето нулу, БлоомбергНЕФ процене да морамо да уложимо скоро 200 билиона долара у чисте технологије, или око 7 билиона долара годишње, у односу на 2 билиона у 2021. Поента је, да не заборавимо, спречити климатске промене да опустоше економије, уништавајући екосистеме који одржавају човека и дестабилизујући друштва са масовна избегличка криза.

Повећање стопе већ је успорило развој чисте технологије подржан од стране подухвата. Цлимате Тецх ВЦ Извештаји да је у 2022. подузетно финансирање климатских технологија пало за 3% у односу на свој врхунац из 2021. године, подстакнуто падом финансирања у фази раста од 24%. Ако компанијама у фази раста дамо само довољно средстава да пропадну, оне неће надмашити или трансформисати индустријске џагернауте одговорне за већину емисија.

Повећање камата угрожава не само компаније будућности већ и њихове запослене. Све до 1980-их, нивои прихода у западном свету омогућавали су породици са једним приходом да живи разумно добро. Сада се чак и породице са два примања боре. Зашто? Њихови приходи су прениски да би спојили крај с крајем, док су корпоративне профитне марже биле највеће у последњих 400 година, што је илустровао Дејвид Доџ, бивши гувернер Банке Канаде, током недавног говора у Ванкуверу.

Ако компаније дају приоритет приносу акционара у односу на плате, задржавање талената и развој, једини начин да домаћинства повећају своје приходе је да се запосле. Заиста, скоро половина америчких радника планира да напусти посао у прва два квартала 2023. преглед од стране кадровске фирме Роберт Халф. А зашто не: незапосленост је 3.4% и постоји 11 милиона доступних послова у САД са два радна места за сваког тражиоца посла.

Такво активно прескакање послова биће главни извор инфлације плата. Дакле, на данашњем оптерећеном тржишту рада, повећање каматних стопа могло би резултирати супротним од онога што централне банке желе. Да ствар буде још гора, тржиште рада дефинисано великим одливом ће се борити за иновације. Запослени ће отићи пре него што могу да створе или ураде било шта значајно, ускраћујући послодавцима пуну вредност њихових развојних инвестиција.

Ако чиста технологија остане недовољно финансирана и радници морају да бирају између дневних плата и сталног скакања посла, нето нулте емисије до 2050. године биће недостижне. Да бисмо финансирали чисте иновације док преокренули социјалну и економску стагнацију у средњој класи, морамо се позабавити инфлацијом без Чекић Пола Волкера. Потребне су нам политике које избегавају убрзавање инфлације, а истовремено избегавају последице инфлације. Предлажем три за почетак:

1. Ускладити монетарну политику са индустријском политиком. Закони као што је Закон о смањењу инфлације покушавају да надокнаде ударе повећања каматних стопа, али не успевају. Зашто Фед не би поставио ниже каматне стопе за критичне индустрије као што су чиста технологија и производња чипова, док би поставио више стопе за фосилна горива и друштвене медије?
2. Плаћајте веће плате и повећајте продуктивност. Уместо да присиљавамо људе да траже посао на већ скученом тржишту рада, што ће убрзати инфлацију плата, морамо да развијемо структурисано решење за ниску продуктивност и стагнацију плата. На пример, поставите веће минималне плате и финансирајте програме преквалификације и приправништва који омогућавају људима да постану вреднији на тржишту талената. Подстакните компаније да повећају капиталне издатке за напредне машине и индустријске процесе који могу да обезбеде стварни пораст продуктивности. У међувремену, поставите веће порезе на откуп акција и превелике дивиденде.
3. Ставите ратни порез на угљоводонике. Рат у Украјини је донео рекордни профит компанијама за фосилна горива, од којих већина наставља да вуче за петама на енергетској транзицији. Високо опорезују њихов ратни приход да би субвенционисали и убрзали увођење чисте енергије, која није подложна мегаломанији Владимира Путина. Иако је краткорочно могуће болно, ова транзиција ће смањити трошкове хране, енергије и становања, најважнијих маркера инфлације. Порески обвезници имају субвенционисане компаније за нафту и гас довољно дуго.

Фиксација Фед-а на произвољан циљ инфлације од 2% угрожава будућност човечанства. Иако верујем да је централним банкама потребна независност да би функционисале оптимално, нема разлога да сада не зауставе даље повећање камата. Инфлација већ пада и очекује се да ће уз досадашње мере достићи 3.5%. То значи да се опасности од хиперинфлације и рецесије смањују. Можда је 3.5% нова равнотежа која би могла да помогне свету у решавању климатских промена и одржавању популације од 9.7 милијарди.

Господине Пауел, време је да одложимо Волкеров маљ и иновирамо монетарну политику.