Природни гас би могао да пређе од творца удовица у творца новца: ево како да га играте

Не могу да замислим теже шпекулативно тржиште од природног гаса. Међутим, то је популарно место за трговце јер са великим ризицима долазе значајне прилике.

Након врхунца у 2022. години близу 10.00 УСД по ММБту, тржиште се недавно трговало на само 2.30 УСД. Пад од отприлике 80% указује на технолошке залихе, а не на робу коју већина Американаца свакодневно користи.

Видели смо неке дивље ствари у гасу током година, али ово је екстремно, чак и за тржиште познато као „творац удовица“. Ипак, баш као што смо били сведоци привременог трговања сировом нафтом ван граница у пролеће 2022. године пре него што се вратила у природнији распон цена, верујемо да је тржиште гаса спремно за акцију средње вредности повратне цене. То би значило олакшице ка одрживијим ценама на вишим нивоима.

Робом се може трговати по било којој цени. Не постоје ограничења за оно што се може догодити краткорочно, али дугорочно, математика мора имати смисла за произвођаче, крајње кориснике и учеснике на тржишту. Тако се на крају пренапрегнути трендови враћају у стварност.

Чини се да је тржиште гаса жртва сопственог успеха. Шпекулативна куповина фјучерса и цалл опција, која изазива оно што је познато као Гама скуеезе, приморала је цене на вишегодишње максимуме у 2022. години, али крах увек прати раст робе.

Ради јасноће, Гамма скуеезе се дешава када цена основне имовине почне брзо да расте у кратком периоду, што доводи до тога да они који су кратке цалл опције (обично креатори тржишта) купују фјучерс уговоре како би заштитили изложеност опционом ризику. Овај процес се храни сам по себи да би створио параболички раст на основном тржишту фјучерса, као што су они у природном гасу прошле године.

До неизбежног краха робе долази када тржиште пролази кроз фазу ликвидације на тржишту фјучерса. Ипак, то је такође омогућено чињеницом да крајњи корисници повлаче тражњу за робом како цене расту из страха од недостатка понуде или експоненцијално виших цена у будућности. Сходно томе, како темељна прича која је покренула робни рели бледи, недостаје купаца и море продаваца.

Извор графикона: КСТ

У случају фјучерса природног гаса до сада у 2023. години, шпекулативна продаја је погоршана ликвидацијом позива на маржу, паником и прагом бола када су бикови достигнути. Конкретно, 26. јануара, тржиште гаса се истопило испод нивоа подршке који је обележен најнижим нивоом из априла 2022., најнижим нивоом из јула 2022. и неколико најнижих вредности почетком јануара.

У трговачким сесијама од тада, још увек нисмо видели да цене гаса падају са подлоге. Цене се задржавају испод линије тренда, а продавци се појављују при сваком покушају скупљања. Међутим, ми на ово не гледамо као на пробој. Уместо тога, верујемо да је тржиште вештачки обуздано догађајем ликвидације; Маргин цалл продаја не брине о цени.

Ако је то случај, требало би да видимо да се цене гаса враћају изнад линије пада тренда, која је раније деловала као подршка (тренутно близу 2.75 УСД/2.80 УСД). Ако цене могу да пређу овај ниво, тржиште ће вероватно наставити трговање у опсегу трговања пре ликвидације. У зависности од брзине кретања, ово може бити од 4.50 до 5.25 долара МБтуу.

Поред тога што су цене гаса изван свог природног опсега трговања, РСИ (индекс релативне снаге) је пао испод 70.0 и на дневном и на недељном графикону. Дневни графикон је посебно занимљив јер је РСИ стално у подруму од почетка јануара.

У мојих скоро двадесет година праћења робе, само сам у неколико наврата видео тржиште овако препродато. Препродаја не гарантује да ћемо се пребацити са медведа на тржиште бика, али драматично повећава шансе за насилни преокрет када продаја пресуши.

Закључак

Цене су привремене, као и емоције везане за цене. Ако нађете да имате дуг и погрешан природни гас у било ком својству, нисте сами, и претпостављам да ће време на крају ићи у вашу корист. Ако сте равни и тражите необичну прилику за спекулације високог ризика, вреди погледати природни гас.

У зависности од величине налога и толеранције на ризик, можда би имало смисла купити опцију за директан позив (можда јунски позив од 4.25 долара за око 800 долара) или дуготрајан мини фјучерс уговор (овај уговор доноси или губи 25 долара по пенију, или 2,500 долара по долару, кретања цена).

Природни гас од 2.00 долара вероватно није одржив. У просеку, током последњих пет година, гас је успео да пронађе дно 9. фебруара или близу њега.