Нетфлик, Дизни је имао тешку годину, а 2023. не изгледа добро

Медијске акције су ове године потресене, а компаније су изгубиле милијарде долара на тржишној вредности, јер је раст претплатника на стриминг опао, а тржиште оглашавања погоршало. 

Бол ће се вероватно наставити и у првој половини 2023. године, кажу руководиоци медија и аналитичари индустрије. 

Дизни Варнер Брос. Дисцовери, две компаније које пролазе кроз транзицију, посебно када је у питању стриминг, свака је последњих дана достигла минимум од 52 недеље. До сада ове године, Ворнерове акције су пале за више од 60 одсто, а Дизни за више од 45 одсто. 

Медијска индустрија је дошла до прекретнице јер је конкуренција међу сервисима за стриминг на врхунцу свих времена и потрошачи постају све избирљивији у погледу свог броја претплата. Поврх тога, компаније се боре са нижим приходима од огласа и више сечења каблова. Неки очекују консолидацију да се догоди у блиској будућности.

„Широм сектора је хаос“, рекао је Марк Боидман, шеф медијског и забавног инвестиционог банкарства у Соломон Партнерс. „Сви су годинама говорили да ће технологија променити свет медија, и јесте. Али сада смо у овој стварној тачки када је време кризе.” Он предвиђа стримовање у пакету ће постати важнији 2023.

Била је то тешка година у целости за тржиште. Насдак Цомпосите је на путу ка најгорем паду од 2008. и позициониран је да има лошије резултате од С&П 500 другу годину заредом. Залихе других индустрија, укључујући технологију, су опљачкане. 

Главне технолошке акције имају изгубили најмање половину своје вредности. Стреаминг гигант Нетфлик-ове акције су пале за више од 50%, а тржишна капитализација је преполовљена на отприлике 123 милијарде долара.

Када је Нетфлик пријавио изгубила је претплатнике у првом кварталу — први пут у више од 10 година — вест је изазвала шок кроз сектор. Гигант стриминга окривио је појачану конкуренцију. Такође је почела да истражује јефтинију опцију за купце подржану огласима, нешто што је компанија дуго рекла да неће учинити. 

Од тада, акције других медијских компанија следиле су их. 

У међувремену, Дизни се суочава са изазовима од првих дана пандемије, када су биоскопи и тематски паркови месецима затворени. Финансијски учинак Дизнија је био под контролом последњих месеци, а након тога разочаравајући извештај о заради у новембру, одбор компаније је збацио Боба Чапека и вратио дугогодишњег бившег шефа Боба Игера. 

Иако Дизни инвеститори су одмах били одушевљени због Игеровог повратка, акције су убрзо након тога ослабиле, недавно делимично због а ниже од очекиваног Викенд отварања благајне филма „Аватар: Пут воде“.

Ворнерове акције су ове године поклекнуле пошто је менаџмент за ново комбиновану компанију — спајање Варнер Брос. и Дисцовери-ја затворено овог пролећа — резање трошкова, упозоравајући на тешко тржиште огласа, и фокусирајући се на стварање свог стриминг бизниса исплативо у будућности.

Од губитака Нетфлик-а раније ове године, Волстрит доводи у питање одрживост стриминг пословних модела. 

„Мислим да су сви покушавали да опонашају Нетфликс у нади да ће видети сличну процену, а у овом тренутку је готова ствар“, рекао је Џон Ходулик, аналитичар УБС-а. „Нетфликс се више не вреднује као вишеструки приход. Инвеститори се питају како директно до потрошача долази до профитабилности." 

То осећање је такође погодило Варнер-у, који планира да комбинује ХБО Мак и Дисцовери следеће године, као и Парамоунт Глобал Цомцаст'с НБЦУниверсал. Инвеститори имају лупу за број претплатника и потрошњу на садржај, која је за ове компаније достигла десетине милијарди долара.  

„Сада постоји нови фокус на ове трошкове“, рекао је Ходулик. „Мислим да Варнер Брос. Дисцовери предњачи, али видећемо да друге компаније с временом смањују своје амбиције у простору за стриминг.“

Поврх свега, тржиште огласа се погоршало. У временима економске неизвесности, компаније често повлаче трошкове оглашавања, што се често сматра дискреционим. 

Врховни пропустили трећу четвртину процене након што су њени приходи од реклама пали, са својим залихама на ниском нивоу у наредним данима. Акције су ове године пале за више од 45%. Акције Парамоунт-а су недавно порасле након Берксхире Хатхаваи-а Ворена Бафета повећао свој улог у компанији, што је подстакло спекулације да би то могао бити циљ аквизиције.

Раније овог месеца на индустријској конференцији, извршни директор Боб Бакиш смањена очекивања за продају огласа компаније у четвртом кварталу. Извршни директор НБЦУниверсал-а Џеф Шел такође је рекао на истој конференцији да се оглашавање стално погоршавало у последњих шест до девет месеци, иако је приметио да ће приходи од реклама порасти у четвртом кварталу.

„Ове акције су знатно пале, а инвеститори се питају зашто бих ово купио пре лоших вести, не само следећег квартала, већ наредних неколико квартала“, рекао је Ходулик. "Ствари би се могле погоршати пре него што постану боље." 

Међутим, било је неких светлих тачака на фронту оглашавања. 

Стреамери као што су Нетфлик и Дизни сада нуде јефтиније опције подржане огласима за купце, што се очекује да ће бити позитивно за њихова предузећа. „Такође очекујемо да ће стриминг оглашавања постати важнији у години која долази“, рекао је Боидман из Соломон Партнерс-а. 

Приходи од политичког оглашавања су такође порасли у трећем и четвртом тромесечју због загрејаних избора на средини мандата, а власници емитера као што су Некстар Броадцаст Гроуп Тегна убирање користи. Ове акције, посебно Некстар, биле су у току године до данас, упркос општој слабости њихове индустрије, јер су њихови приходи јако се ослањати на високе накнаде које дистрибутери плаћају за емитовање својих локалних мрежа.

Сечење кабла, додуше није нови тренд за индустрију, „убрзао до најгорих свих времена“ у трећем кварталу, према подацима из МоффеттНатхансона. Поред реклама, Парамоунт је то навео као препреку за своје најновије кварталне резултате.

За медијске компаније попут Цомцаст и Повеља комуникације, заостаје раст претплатника на фронту широкопојасног приступа, а не на паи-ТВ бизнису, више је тежио њиховим акцијама. 

Цхартер, који искључиво нуди паи-ТВ, широкопојасне и мобилне услуге и који нема удела у стримовачким ратовима попут Цомцаст-а, посебно је забележио да су његове акције недавно погођене. Акције Цхартер-а су пале за скоро 50% до данас, а погођене су раније овог месеца када је компанија рекла инвеститорима да ће повећати потрошњу на своју широкопојасну мрежу у годинама које долазе. Цомцаст-ове акције су ове године пале за више од 30%.

„Знали смо да се дешава пресецање пупчаника, али се то дефинитивно убрзало од почетка пандемије“, рекао је Ходулик. „Изгледа да ће бити све горе како будемо улазили у прву четвртину. 

Откривање: Цомцаст је матична компанија НБЦУниверсал и ЦНБЦ.