Усијани произвођач графичких чипова суочава се са препрекама које се крећу од последица потрошње из ере пандемије до слабљења потражње гејмера. А могло би да буде много горе: кључни развој крипто тржишта у наредним месецима може довести до спектакуларног презасићења његовим производима.
Компанија одбија да коментарише.
Успоравање пословног замаха био би драматичан преокрет за неоспорног америчког краља чипова. Низ снажних резултата омогућио је Нвидији (тицкер: НВДА) да надмаши
интел
(ИНТЦ) пре две године да постане највреднији амерички произвођач чипова. Акције су прошле године порасле за 125% - највећи принос за технолошку компанију велике капитализације.
Током пандемије, Нвидијина продаја је порасла док је шира јавност тражила надоградњу свог хардвера за дигиталну забаву у кући, што је довело до хроничне несташице производа и препродаваца који су преплавили потрошаче. Током већине последњих 18 месеци, Нвидијини производи су се одмах распродали кад год би били понуђени на продају.
Али последњих недеља ситуација се променила. Нвидијине картице за игре су све доступније на главним веб локацијама за електронику, укључујући Мицроцентер, Невегг и
амазонка
.
цом. Неки трговци на мало показују растући ниво залиха и чак су почели да попусте на картице, што је још један јасан знак да потражња посустаје. Слабост се такође појављује на тржиштима препродавача. Према веб страници за праћење цена ЦамелЦамелЦамел, продајна цена треће стране за ан Нвидиа РТКС 3080 Ти картица ове године је пао за око 40%.
Брзи преокрет у потражњи није вероватан јер претходне агресивне тактике одређивања цена погоршавају проблем. Док су друге компаније за потрошачку електронику, као што је Сони, задржале стабилне цене за производе који се продају као што је ПлаиСтатион 5 конзола, Нвидиа је одлучила да искористи потражњу без преседана.
Произвођач чипова је редовно издавао постепено побољшане картице по много вишим ценама. У септембру 2020, његов водећи РТКС 3080 је лансиран по цени од 699 долара, а затим нешто бољи РТКС 3080 Ти у јуну 2021, за 1,200 долара и више.
Ова стратегија би могла поново да прогања Нвидију јер би потражња по тим високим ценама могла нестати. Ветеран аналитичар индустрије Џон Педи каже да су данашње цене неодрживе, предвиђајући да ће се врхунске графичке картице вратити на историјски ниво од 500 до 700 долара. „Потрошачи неће куповати по смешној цени од 1,300 долара“, рекао је он током телефонског интервјуа.
Педи напомиње да играчи обично чувају своје картице две до три године пре надоградње. То би могло значити да је снажна продаја изазвана пандемијом повукла потражњу из будућих периода.
Затим постоји крипто ризик. Отприлике једну деценију рудари дигиталне валуте користе графичке картице компаније Нвидиа за производњу нових новчића радећи рачунарски рад за валидацију трансакција. Картице за игре су ми добро пристајале
етер,
друга највећа криптовалута по тржишној капитализацији. А према Нев Стреет Ресеарцх-у, велика већина рударења етра је обављена коришћењем графичке картице за игре.
Али то ће се променити. Очекује се да ће у наредним месецима Етхереум блоцкцхаин мрежа прећи са модела „доказ рада“ на „доказ удела“, негирајући потребу за рударењем заснованим на графичким картицама. Тхе тпрелазак је одложен од јуна, можда до јесени, али када се то догоди, рудари ће вероватно преплавити тржишта коришћеним Нвидиа картицама, стварајући превелику понуду. Ни то не би било први пут. Циклус крипто бума и краха за графичке картице такође се десио 2013. и 2018. године.
Шта ови ризици значе за акционаре? Од почетка текућег циклуса Нвидиа “Ампере” чипова који је почео 2020. године, компанија је константно објављивала зараду бољу од очекиване и давала финансијске смјернице изнад процјена аналитичара. Таква врста перформанси могла би бити ствар прошлости.
Ако Нвидиа не настави да генерише изненађујуће јаке резултате, то би био озбиљан проблем. Произвођач чипова тргује по скупом вишеструком износу од 38 пута веће зараде по акцији која се очекује у наредна четири квартала. Изгледи за успоравање раста, ризици од превелике понуде и висока вредновања су рецепт за разочарење.
Иако би ниже цене и већа доступност графичких картица биле добре вести за играче, инвеститорима је потребан опрез.
Пишите Тае Ким на [емаил заштићен]