Нвидијин 'Кинески синдром': Да ли се акције топе?

Са наглом падом од 52.6%, Нвидиа је најлошија залиха чипова у 2022. од 30 које чине ПХЛКС Семицондуцтор Индек
СОКС,
-1.92%,
што је пад од 33.5% за годину. За поређење, С&П 500 индекс
СПКС,
+ КСНУМКС%
је у паду од 17%, а технолошки тежак Насдак Цомпосите Индек
ЦОМП,
-0.26%
је смањен за 24.7%.

Покрет Нвидиа акција у четвртак стигао је након што је произвођач чипова открио у а Подношење комисије за хартије од вредности касно у среду да амерички регулатори намећу „нови захтев за лиценцу, који ступа на снагу одмах, за сваки будући извоз у Кину (укључујући Хонг Конг) и Русију компанијских А100 и будућих Х100 интегрисаних кола. ДГКС или било који други системи који укључују А100 или Х100 интегрисана кола и А100Кс такође су обухваћени новим захтевом за лиценцирање.

Комплетна вест: Залихе Нвидије су пале након што су САД одлучиле да ограниче продају својих дата центара у Кини

Аналитичари су већ расправљали о томе да ли је Нвидиа јасна након што је произвођач чипова смањио своје изгледе не за први, не за други, али за трећи време у исто толико месеци. Сада, по четврти пут ове године, Нвидиа сугерише аналитичарима да би прогнозе прихода и даље могле бити погрешне.

Краткорочни ефекат: Отприлике 400 милиона долара очекиваних прихода из Кине у трећем кварталу могло би бити угрожено. На последњој провери, аналитичари које је анкетирао ФацтСет предвиђали су годишњи приход, у просеку, од 28.09 милијарди долара, што је далеко од 33.35 милијарди долара очекиваних крајем јула и процене од 34.54 милијарде долара крајем фебруара. Сада су аналитичари принуђени да размисле да ли би поново требало да смање своје циљеве.

Прочитајте: Залихе чипова би могле да падну за још 25% јер „улазимо у најгори пад полупроводника у последњој деценији“, каже аналитичар

„Осећам се разборитим да из наших Нвидиа бројева извучемо погођене приходе из Кине“, рекла је Бернстеин аналитичарка Стејси Расгон у белешци под насловом „Кинески синдром?“

"Кинески синдром" приказао нуклеарни реактор који би теоретски почео да сагорева пут до друге стране земље, односно Кине. Раније мало познати термин брзо се нашао у америчком лексикону пошто је филм дебитовао 16. марта 1979. мање од две недеље пре несреће у нуклеарној електрани Тхрее Миле Исланд у близини Мидлтауна, Пенсилванија.

Расгон је признао да компанија ради на алтернативама и изразио је тражење лиценци за невојне клијенте, али је рекао да су тајминг и утицај ових правних лекова, међутим, нејасни. Нови рез „није безначајан, али није ни непремостив ударац, иако је, наравно, очигледно негативан, јер пословање може бити трајно нарушено“, рекао је он.

Расгон је такође приметио да су неки од Адванцед Мицро Девицес Инц
Интел,
-2.99%
Забрана би такође била погођена ГПУ-овима. „Међутим, АМД-ова продаја ГПУ-а у центру података је мала и не предвиђају никакав значајан утицај на њихово пословање у овом тренутку“, рекао је Расгон. Он има бољи рејтинг за обе акције са циљном ценом од 180 долара за Нвидију и 135 долара за АМД.

Међутим, ефекти забране могли би да потрају и даље од текућег квартала. Аналитичар компаније Морган Станлеи Џозеф Мур рекао је да очекује да ће регулаторима требати 18 до 24 месеца да утврде укупан обим производа на које забрана утиче, а Нвидиа ће изгубити најмање 2 милијарде долара у приходу у 2023. на основу познатих ограничења чак и уз прогнозу за слабе потражња за дата центрима из Кине.

„Не знамо шире последице ограничења, али специфична ограничења за А100 и Х100 (у суштини производи за обуку уведени последње 3 године) би рекли да то утиче на нове производе“, написао је Мур, који има ин-лине рејтинг и циљна цена од 182 долара за Нвидију. „Претпостављамо да је ово ограничење везано за АИ, тако да не бисмо очекивали последице за чипове који нису АИ, али не знамо да ли је ограничење само ГПУ, наспрам прилагођених АИ АСИЦ-а или специјалних чипова као што су Интелови
ИНТЦ,
-0.50%
Хабана процесори.”

Детаљно: Залихе чипова су пале јер је пандемијска потражња за електроником опала, али још увек има неких победника

Ограничења би такође могла изазвати проблеме изван Нвидије. Аналитичар Цити Ресеарцх-а Атиф Малик написао је да „видимо ескалацију америчких ограничења за полупроводнике у Кини и повећану волатилност за групу полупроводника и опреме“, док је Нвидиа скидала са позитивног „катализатора“, који је управо био покренут у петак.

Аналитичар компаније Мизухо Џордан Клајн рекао је да осећа да ће се „негативност проширити широм Семиса о томе која би ограничења могла да уследе”.

Све ово долази испред Нвидијиног великог ГТЦ конференција која почиње 19. септембра, где се очекује да компанија представи своју следећу генерацију „Ловелаце” чип архитектуре која ће заменити сада две године стару „Ампере” архитектуру током пада потрошачке технологије. У ствари, Нвидиа је недавно Наплата залиха од 1.22 милијарде долара отишао да очисти много тог старог инвентара пре лансирања „Лавлејса“.

Нвидиа акције су такође биле најактивније трговане на С&П 500 индексу
СПКС,
+ КСНУМКС%
са прелиминарним обимом од 117.3 милиона акција, док су акције АМД-а на другом месту са више од 94.5 милиона акција. Просечан дневни обим акција Нвидије за 52 недеље је 49 милиона, док је АМД-ових око 83 милиона.

Од 44 аналитичара који покривају Нвидију, 35 има оцену куповине, осам има рејтинг продаје, а један има рејтинг продаје. Од тога, шест је снизило своје циљне цене акција, што је резултирало просечном циљном ценом од 210 долара, у односу на 237.50 долара од пре месец дана.