Била је то година успона и краха за залихе нафте—али енергетски сектор изгледа као да се поново спрема за рад.
Цене нафте су наставиле да падају, неке за 5.5% од средине јула. Ипак, СПДР сектора за одабир енергије порастао је 18%, надмашујући С&П 500 од 13% стећи за пет процентних поена у истом периоду. И то са добрим разлогом. Нафтне компаније ковају новац, и све док цене сирове нафте не падају превише, рели би требало да се настави.
Све почиње од цене нафте, а ризика има на претек. Стратег Мацкуарие групе Викас Двиведи напомиње да би комбинација ниже потражње потрошача, континуираног приступа руској нафти упркос рату и могућности веће производње из Саудијске Арабије и САД, између осталих фактора, могла узроковати нафта ће пасти испод 70 долара у наредних неколико месеци.
Међутим, ОПЕК би могао бити ограниченији у производњи него што се очекивало, каже Марк Хаефеле, главни инвестициони директор у УБС Глобал Веалтх Манагемент, док би кинеска тражња могла да се опорави током остатка године јер смањење стопе Народне банке Кине почне да подстиче економију. У исто време, високе цене угља и природног гаса могле би да одрже јаку потражњу за нафтом. „Настављамо да видимо затегнуто тржиште нафте и задржавамо нашу позитивну прогнозу цена“, пише он.
У сваком случају, залихе енергије би требало да буду у реду. Велики део тога је зарада. Није случајно што се митинг сектора поклопио са извештајном сезоном. Профит од енергетских дионица порастао је за скоро 300% током другог тромјесечја, према Рефинитиву, скоро 10 пута брже од сљедећег сектора, индустрије, који је порастао зараду за 32%. Залихе енергије су повећале зараду за 400% од 2019. године, каже Ник Колас из ДатаТрек Ресеарцх-а. „Њихова моћ зараде је далеко боља од препандемије и верујемо да се то може наставити“, пише он.
Они такође остају прљаво јефтини. Енерги Селецт Сецтор СПДР тргује са само 8.5 пута 12-месечном зарадом унапред, знатно испод С&П 500'с 18.2 пута и испод сопственог десетогодишњег просека од 10. У окружењу где би однос цена/зарада могао остати под притиском, таква врста процене изгледа посебно атрактивно, каже Колас.
Енергетске акције имају још једну ствар за њих: интензиван фокус компанија на враћање готовине акционарима. ЕТФ Енерги Селецт Сецтор има принос од дивиденде од преко 3%, већи од С&П 500-ових 1.4%, и конкурентан је са 3% приноса на десетогодишњи трезор. И чини се да су нафтне компаније посвећене великим исплатама, чак и на рачун истраживања више сирове нафте.
Ове исплате изгледају посебно атрактивно на променљивом тржишту, где дивиденде и откупи могу на крају да чине велики део приноса. Деннис ДеБусцхере из 22В Ресеарцха прегледао је 50 компанија у С&П 500 са највишим нивоима повраћаја готовине и 12 енергетских компанија, укључујући
Пионирски природни ресурси
(ПКСД),
маратон Нафта
(ОСП),
ЦоноцоПхиллипс
(ЦОП) и
Еккон Мобил
(КСОМ), направио листу.
То је луда идеја, али залихе нафте би могле пружити мало сигурности на дивљем тржишту.
Пишите Бен Левисохн на [емаил заштићен]