Један званичник упозорава на "скупу грешку" ако се Централна банка прерано повуче

топлине

Федералне резерве су у среду поставиле терен за додатна повећања каматних стопа у наредним месецима и откриле су да званичници још увек нису уверени да ће било какво смањење каматних стопа бити неопходно ове године – суле наде да ће се централна банка окренути од агресивне политике која је узнемирила инвеститоре, потресао тржиште некретнина и увео знаке надолазеће рецесије.

Кључне чињенице

Према резиме објављени у среду, званичници Фед-а на свом последњем састанку у децембру оценили су да би додатна повећања каматних стопа у наредним месецима била „прикладна“ за успоравање инфлације, и нико од њих није очекивао да би било прикладно смањити стопе ове године – изазивајући неке Очекивања централна банка ће то учинити како би стимулисала раст.

Званичници су „поздравили“ спорији темпо инфлације у октобру и новембру, али су нагласили да би било потребно „знатно више доказа о напретку“ да би били сигурни да је инфлација на „одрживом“ путу према доле.

Најава долази након што је председник Фед-а Минеаполиса Нил Кашкари објавио пост у среду жалио се брза инфлација која је у јуну достигла 41-годишњи максимум од 9.1% и на сличан начин упозорила да је „прерано да се дефинитивно прогласи“ инфлација је достигла врхунац упркос расту доказ да може имати.

Наводећи продужену инфлацију која је харала 1970-их, током које је Фед снижене стопе прерано само да би се инфлација поново повећала, Кашкари, који ће ове године гласати о одлукама Фед-а о каматним стопама, упозорио је да би била „скупа грешка“ да се поново прерано снизе стопе, рекавши да би то требало предузети тек када се званичници увере „Заиста смо победили инфлацију.

Акције су пале одмах након што су објављени записници са састанка Фед-а, при чему је индустријски просек Дов Јонеса избрисао повећање од скоро 300 поена и трговао на равном нивоу до 2:25 ЕТ.

Кључна позадина

Повећање каматних стопа Фед-а — и пооштравање централне банке широм света — изазвали су оштар пад на стамбеним и берзанским тржиштима и све већи број стручњака забринутост превирања би на крају могла изазвати дубоку глобалну рецесију. Према британској инвестиционој фирми Сцхродерс, повећању каматне стопе може бити потребно и до две године да се у потпуности прошири на економију. Ипак, креатори политике су углавном остали непоколебљиви у својој посвећености борби против инфлације, која је скоро четири пута већа од историјског циља Фед-а од 2%. Након њиховог последњег састанка, званичници су рекли да ће текућа повећања „бити одговарајућа“ како би се инфлација смањила на циљни ниво Фед-а.

Вхат То Ватцх Фор

Сљедеће саопштење Фед-а о каматним стопама планирано је за 1. фебруар. Инвеститори у обвезнице очекују највећу стопу од 4.94%, али економисти Голдман Сацхса очекују да ће Фед повећати за четвртину поена на њихова наредна три састанка – држећи највише каматне стопе на 5.25%. највиши ниво од 2007. до краја године. Долазни подаци о инфлацији, међутим, могли би да смање – или повећају – ове прогнозе.

Тангент

Усред све већег страха од рецесије, приноси на 10-годишње трезорске обвезнице су пали чак 80 базних поена испод оних на двогодишње трезорске обвезнице – што означава најстрмију инверзију криве приноса од 1980-их. Студија Фед-а из 2018 фоунд свакој рецесији у протеклих 60 година претходила је инверзија криве приноса.

Даље читање

Шта треба знати о кривој приноса—и зашто она може предвидети рецесију (Форбес)

Фед подиже стопу за још 50 базних поена (Форбес)

Председник ФЕД-а Џером Пауел—прогањан духом Пола Волкера—могао би да угрози привреду (Форбес)