Мишљење: Велики талас продаје акција ствара прилику за куповину, каже Барон менаџер који има 20% имовине свог фонда у Тесли

„Ово је прилично добра прилика за куповину“, каже Давид Барон из Барон Фоцусед Гровтх Фунд 
БФГФКС,
-0.76%.
„Чак и ако дође до успоравања следеће године, многе акције цене прилично драконске зараде.”

Нико са сигурношћу не зна шта ће донети будућност. Али Барона вреди слушати, судећи по његовом запису. Према Морнингстар Дирецт-у, његов фонд је надмашио своју категорију раста средње капитала и Морнингстар амерички индекс широког раста средње капитала за 14 процентних поена на годишњем нивоу у протеклих пет година. То је велики учинак.

Квака је у томе што је можда у питању берзанско тржиште.

„Неће све функционисати заједно“, каже Барон.

Ево три начина да се носите са овим.

1. Овај проблем можете решити тако што ћете вожњу препустити неком другом, као што је Барон. Његов фонд добија пет звездица од Морнингстара, највише, и наплаћује 1.3% трошкова.

2. Можете завирити у његов портфолио и пронаћи идеје за акције. „Успоравање не мења нашу тезу о нашим акцијама. Наше компаније настављају са иновацијама и растом“, каже Барон.

3. Још боље, узмите приступ „оброк за цео живот“ и размислите шта можете да научите од њега о инвестирању.

Позабавио сам се последња два приступа у недавном разговору са Бароном о његовом инвестиционом приступу и његовим највећим — и недавно купљеним — позицијама.

Ево пет кључних лекција које би вам могле помоћи да побољшате принос, са примерима залиха за сваку.

1. Држите концентрисане положаје

Овај није за свакога. Много улагања се односи на управљање ризиком, а велике позиције значајно повећавају ваш ризик јер ако се покваре, губите много новца. Али увек изнова примећујем да инвеститори који имају бољи учинак често то чине преко велике величине позиције. (Читати ову другу колону Написао сам.) Разговарајте са финансијским саветником да видите да ли је ово право за вас. Али Барон мало сумња када је у питању његов сопствени фонд. У свету где многи менаџери ограничавају изложеност свог портфолија појединачним именима на 2% до 3%, у Бароновом фонду, преко 56% портфеља налази се у осам акција. Сваки од њих је позиција од 4.5% или више.

Убедљиво највећа концентрисана позиција је Тесла
ТСЛА,
-1.10%,
на 20.4%. Барон Фундс је чувено заузео велику позицију у Тесли пре него што је постао параболичан, а онда је остао при томе упркос жестоки скептицизам према извршном директору Тесле Елону Маску.

Након великог кретања акција 2020. године, фонд их је мало смањио, али Барон задржава огромну позицију.

„Видимо толико потенцијала да не желимо да продајемо“, каже Барон. „Од свих компанија које покривам и (ти) аналитичари који ми долазе, компанија у коју имам највише поверења је Тесла.

Барон мисли да би се акције могле утростручити за мање од једне деценије. Шта ће га тамо довести?

Тесла је створио јак бренд без маркетинга и има 25% тржишног удела у електричним аутомобилима, који су још увек у раној фази усвајања. Само око 4% возила је електрично.

„Људи мисле да идемо у успоравање, али потражња за њиховим аутомобилима никада није била боља“, каже он.

Тесла је прошле године испоручио милион аутомобила. Испоручиће два милиона следеће године, а то ће достићи 20 милиона годишње до краја деценије, предвиђа Барон. Тесла производи високе бруто марже у распону од горњих 20% јер аутомобили који се продају за око 50,000 долара коштају око 36,000 долара. Барон мисли да би Теслин посао са батеријама на крају могао бити велики као и посао са аутомобилима.

Следеће четири велике концентрисане позиције су приватна компанија Спаце Екплоратион Тецхнологиес (која такође води Муск), осигуравач Арцх Цапитал Гроуп
АЦГЛ,
-0.63%,
Хиатт Хотелс
H,
-0.47%
и компанија за анализу тржишта некретнина ЦоСтар Гроуп
ЦСГП,
-1.47%,
по 5% до 6% сваки. (Задржи важе од краја јуна.)

2. Инвестирајте у раст

Барон обраћа пажњу на процене, али портфолио има пристрасност раста.

Ово доноси велику изложеност сектору игара и смештаја, који чини 20% портфеља. Барон, који је некада био аналитичар игара у Јеффериес Гроуп-у, очекује солидан раст јер људи и даље желе да се ослободе пандемије.

„Људи су у пандемији схватили да је живот кратак и желе да изађу и раде ствари“, каже он.

Барон нагиње своју изложеност компанијама за игре на срећу и смештајем које служе потрошачима са вишим приходима.

Барон сматра да чак и у рецесији ове компаније треба да генеришу готовински ток изнад нивоа из 2019. године. Богатији купци ће мање смањити трошкове у било којој рецесији. Ове компаније су постале ефикасније тако што су боље циљале свој маркетинг и смањиле неке погодности за купце. Холдингс овде укључује Хиатт, Ред Роцк Ресортс
РРР,
-1.58%,
МГМ Ресортс Међународни
МГМ,
-0.90%
и Ваил Ресортс
МТН,
+ КСНУМКС%.

Барон такође цитира Криспи Креме
ДНУТ,
+ КСНУМКС%
као име са потенцијалом за раст, јер наставља да повећава своје присуство на тржишту, које Криспи Креме назива „продајним местима“. Ово укључује ствари као што су истакнути дисплеји у продавницама и супермаркетима. Барон мисли да би Криспи Креме могао остварити раст годишње зараде од 20%, што би удвостручило дионице у наредне три до четири године.

3. Инвестирајте заједно са оснивачима

Академска истраживања потврђују да компаније којима управљају оснивачи имају тенденцију да имају бољи учинак. Размислите о Амазон.цом
АМЗН,
-1.57%
и Фацебоок матичне Мета платформе
МЕТА,
-0.54%,
која је знатно надмашила тржиште.

Мање познато име из Бароновог фонда које се уклапа у рачун је Фиг
СМАВЕ,
-6.99%.
Компанија продаје пилинге, лабораторијске мантиле и сродну одећу за здравствени сектор дизајнирану за удобност, стил и издржљивост. Акције смокава су нагло пале на испод 10 долара са максимума од око 50 долара убрзо након иницијалне јавне понуде у мају 2021.

Барон упоређује Смокве са Ундер Армоуром
УАА,
-9.77%,
популарна компанија за спортску одећу. „Људи воле свој производ“, каже он.

Он мисли да би се продаја могла удвостручити на милијарду долара за три године. Компанијом управљају суоснивачи Хедер Хасон и Трина Спир. Ово је нова позиција за Барона од друге четвртине.

Још једна компанија коју води оснивач у Бароновом портфељу је ЦоСтар, која нуди истраживања и увид у трендове и цене комерцијалних некретнина. Компанија има конкурентску предност јер има највећи истраживачки тим у овој области и послује више од 20 година. Компанија се шири на анализу тржишта стамбених некретнина. Ово би могло помоћи ЦоСтару да учетворостручи приход или више у наредних пет година, каже Барон. Оснивач Андрев Флоранце је извршни директор.

4. Потражите велике тржишне могућности

Тесла је добар пример, са својим уделом од 25% у пословању са електричним возилима који чини само 4% укупног тржишта возила. Као и друга Мускова компанија: Спаце Екплоратион Тецхнологиес.

СпацеКс има два предузећа, своју интернет услугу Старлинк коју подржава сазвежђе сателита и посао лансирања ракета. Старлинк има велики потенцијал јер 3.5 милијарди људи у свету нема приступ интернету.

„Ово би могао да буде посао од трилиона долара са изузетно високим маржама“, каже Барон.

Старлинк је недавно потписао уговор за Роиал Цариббеан
РЦЛ,
-13.15%
и Т-Мобиле УС
ТМУС,
-0.35%
као купци. Посао са ракетама има велики потенцијал раста јер СпацеКс може да се лансира по једној десетини цене НАСА-е.

Барон мисли да би СпацеКс могао бити 10-баггер у наредних седам до 10 година. Проблем за редовне инвеститоре је што је СпацеКс још увек приватан, а можда ће проћи и године пре него што изађе у јавност јер му не треба готовина, каже Барон. Осим ако нисте акредитовани инвеститор, тешко је добити приватне акције. За изложеност овоме, поседовање Бароновог фонда је један од начина.

5. Узми мало баласта

Ризик са именима са високим растом је да њихове акције могу снажно пасти ако раст мало падне. Моментум инвеститори у имена раста брзо се продају.

Да би надокнадио ризик компанија са високим растом као што су Тесла и СпацеКс, Барон воли да држи потенцијално сигурнија имена као што је Арцх Цапитал Гроуп у осигурању и реосигурању. Акције Арцх Цапитал-а изгледају по разумној цени на 1.5 пута више од књиговодствене вредности од 31.37 долара. Нето премије сектора осигурања у другом кварталу порасле су за 27.5% у односу на претходну годину. Барон мисли да би се акције могле удвостручити за четири или пет година.

Мицхаел Брусх је колумниста за МаркетВатцх. У време објављивања, поседовао је ТСЛА, ДНУТ, АМЗН, МЕТА и РЦЛ. Брусх је предложио ТСЛА, РРР, МГМ, ДНУТ, АМЗН, МЕТА и РЦЛ у свом билтену о акцијама, Подигните залихе. Пратите га на Твиттеру @мбрусхстоцкс.