Мишљење: Докази за ново тржиште бикова у акцијама се брзо гомилају

На берзи, теме које су се први пут појавиле у другој половини 2021. наставиле су се иу првој половини 2022. Иако је С&П 500 индекс
СПКС,
-1.29%
затворена на врхунцу свих времена првог дана трговања у години, услови испод површине су се погоршавали. Као резултат тога, покушаји окупљања у марту и мају мало су пореметили ту промену. 

Како су акције средином јуна пале на најнижи ниво и прво полувреме завршиле дубоко у минусу – али ван најнижег нивоа – постојала је нада да ће уследити одрживији скок.

Да бисмо пружили перспективу и смањили осећај да је промена изненада над нама, саставили смо контролну листу „Поновно рођење на тржишту бикова“. 

Прочитајте: Ово правило са савршеном евиденцијом каже да тржиште акција није достигло дно, каже Банк оф Америца

Идеја је била да се погледа даље од површинских акција цена и фокусира се на доказе да може доћи до трајне промене. Када смо разговарали о контролној листи у овом простору прошлог месеца, управо смо видели више дана бољег од 9 према 1 обима раста у односу на пад на берзи у Њујорку. Ово је био први критеријум на нашој контролној листи који је постао позитиван. Али као што смо тада рекли: „Било је још посла да се уради. 

Дани и недеље који су уследили донели су нове информације и задовољили више критеријума на нашој контролној листи. Крајем јула, проценат акција С&П 500 које се затварају на новим 20-дневним максимумима порастао је изнад 55%. Ово је покренуло први сигнал ширине у нашем раду од јуна 2020. 

Не гледамо на ударе у ширину као на појединачне догађаје, већ као на идентификацију повољних окружења ризика и поврата – називамо их режимима ширине – који трају годину дана. Не само да је присуство режима ширине типично биковско, већ и одсуство једног може бити изазов за тржиште.

С&П 500 је изгубио 3% током периода између истека последњег режима потиска у ширину (јун 2021.) и прошломесечног сигнала потиска у ширину. Русселл 2000 и геометријски индекс Валуе Лине су у том периоду пали за више од 15%.

Побољшање у августу

Како се календар окренуо августу, видели смо све више доказа побољшања. Почели смо да видимо више акција које стварају нове 52-недељне максимуме него најниже вредности за 52 недеље. У почетку је то било једном или два пута дневно. Сада је било довољно да се тренд у нашој новој нето високој А/Д (напредак/пад) линији окрене позитивно по први пут од новембра.

Август је сада имао исто толико дана са више нових максимума него падова у поређењу са првих седам месеци у години заједно — и месец није завршен. 

Понекад чак и када је тражите, промена се дешава полако, а онда одједном.

Такође видимо промену у недељним подацима. После 37 узастопних недеља више нових најнижих вредности него нових максимума, прошла недеља је била прва недеља у 2022. у којој је нова-хигх листа била дужа од нове-ниске листе. Трајало је до августа.

Ово доводи нашу контролну листу до четири од пет испуњених критеријума. Усамљено задржавање је наш индикатор ризика унакрсних средстава. Краткорочне и средњерочне верзије су прешле на територију „ризика“, али верзија на нашој контролној листи има дугорочнији фокус. Док су имовина која је под ризиком далеко од најнижег нивоа у односу на своје парњаке са ризиком, потребно је више побољшања да би се јасно сигнализирало лидерство са ризиком. 

Наш приступ никада није био да покушамо да позовемо врхове или ухватимо дна. Више ме занима да се ослањам на трендове који су подржани тежином доказа. Последње две године научиле су многе од нас да не отписују нешто потпуно као немогуће само зато што се то никада раније није догодило.

Тржишта се ретко крећу правим линијама, али када се узму у обзир подаци које имамо у руци, раст са најниже вредности у јуну изгледа као да има оно што је потребно да се задржи неко време. 

Виллие Делвицхе је инвестициони стратег у Алл Стар Цхартс-у, где води услугу АСЦ+Плус дизајнирану за финансијске професионалце. Прати га даље Twitter.