Мишљење: Цене злата су скочиле, али је раст на климавим ногама

Надам се да не морам да вас подсећам да ова супротна анализа не гарантује да ће злато опасти. Голд'с
ГЦ00,
+ КСНУМКС%
свакодневне ротације у последњих неколико недеља су у великој мери зависиле од вести из Украјине. Непотребно је рећи да те вести немају никакве везе са консензусним погледом на тајмере тржишта злата.

Али тај консензус има много везе са начином на који тржиште реагује на геополитичка дешавања. Када су тржишни тајмери ​​у равнотежи изузетно оптимистични у вези са изгледима за злато, као што су сада, они већ очекују да ће вести у вези са златом у наредним данима бити веома оптимистичне. Када је толико добрих вести већ одбачено, већа је вероватноћа да ће се изненађења десити на лошој страни.

Да би измерила консензус међу тајмерима злата, моја фирма израчунава њихов просечни препоручени ниво изложености на тржишту злата. (Ово је представљено индексом расположења Хулберт Голд Невслеттер, или ХГНСИ.) Овај просек тренутно износи 67.1%, што је више од 96% свих осталих дневних читања од 2000. године.

Као што можете видети из приложеног графикона, акције рударства злата у протеклих неколико година су поуздано опадале кад год ХГНСИ порасте на 90^th перцентил историјске дистрибуције. Овај децил је осенчен сиво на врху графикона.

Ако вам треба подсетник да супротна анализа не функционише увек, само се сетите моја колумна од пре месец дана о расположењу на тржишту злата. Закључак супротне анализе у то време био је да је злато највероватније заглављено у релативно уском трговачком распону између 1,750 и 1,850 долара. У ствари, као што сада знамо, злато је заправо порасло на чак 1,950 долара током прошлог месеца, око 100 долара по унци изнад горњег краја овог очекиваног распона трговања.

ХГНСИ је пре месец дана износио 20.6%, што је скоро 50 процентних поена ниже од садашњег. Вероватноће стога сада иду у прилог нижим ценама.

Шта је са тржишним тајмерима у другим областима улагања?

Тржиште злата је само једна од четири арене у којима пратим просечне нивое изложености тржишних тајмера. Остали су општа берза, као што је представљено мерилима као што је Дов Јонес Индустриал Авераге
ДЈИА,
-0.53%
и С&П 500
СПКС,
-0.79%,
Насдак берза
ЦОМП,
-1.66%
и тржиште обвезница САД. Сваког месеца у овом простору истичем једну од њих и анализирам шта говори са супротне тачке гледишта.

У међувремену, горњи графикон резимира тренутно стање тајмера у све четири арене.

Марк Хулберт је редовни сарадник МаркетВатцх-а. Његов Хулберт Ратингс прати инвестиционе билтене који плаћају паушалну накнаду за ревизију. До њега се може доћи [емаил заштићен].