Мишљење: Да ли су перформансе полупроводничких компанија одвојене од економије? Тајван Семи зарада каже да, али ћемо ускоро добити јаснију слику

Са следећим таласом технолошке зараде за технолошке компаније са седиштем у САД који треба да почне да извештава ове недеље, можете бити сигурни да инвеститори желе да виде колико технологија може бити дефлациона. 

Ако тражите преглед онога што предстоји произвођачима чипова, можда само треба да погледате што се тиче производње полупроводника на Тајвану
ТСМ,
+ КСНУМКС%,
који пријавили су прошле недеље, дајући преглед потражње за полупроводницима.

Тајвански полупроводник као водећи индикатор

ТСМЦ, који је управљао са око 55% глобалног тржишта ливнице у 2021. години, надмашио је прогнозе профита и прихода у првом кварталу. Испоручио је 1.40 долара по акцији и 17.57 милијарди долара прихода у односу на циљеве од 1.27 и 16.74 милијарде долара. Резултати одражавају скок зараде од 47% и повећање продаје од 36%. Компанија је такође подигла смернице за приходе за следећи квартал.

Међутим, упркос овој снажној потражњи и смерницама, ТСМЦ и многи од његових највећих купаца доживели су значајне распродаје, са ценама за АМД
Интел,
+ КСНУМКС%,
куалцомм
КЦОМ,
+ КСНУМКС%,
Нвидиа
НВДА,
+ КСНУМКС%
и сама је пала за 30% или више од максимума. Инвеститори се ефективно кладе да ће очекивано успоравање економске активности и растуће стопе вероватно ометати раст ових компанија. 

Замах остаје висок 

ТСМЦ производи око 90% водећих светских чипова, што представља око 50% његовог прихода од вафла у последњем кварталу. Замах у секуларним трендовима као што су вештачка интелигенција (АИ), интелигентна возила, 5Г и мобилност служе као ветар у леђа. 

ТСМЦ очекује да ће потражња у аутомобилској индустрији и рачунарству високих перформанси бити одржива. Недостаци циклуса паметних телефона ће долазити током целе године, пре свега од Аппле-а
ААПЛ,
+ КСНУМКС%.
 

Залихе полупроводника одражавају песимизам 

Спољне силе тржишта вуку цене акција у свим технологијама и расту. Нема правог изненађења, пошто је реакција тржишта историјски доследна када каматне стопе расту. Уз друге значајне бриге, он има тенденцију да још више оптерећује технологију. 

Међутим, изгледа да су изгледи за тржиште полупроводника снажнији јер обим полупроводника расте како би подржао многе пословне и потрошачке трендове. А када се повећа запремина полупроводника, суседне технологије које подржавају имају тенденцију да расту заједно са тим. То значи да компаније у области рачунарства у облаку, софтвера као услуге (СааС), рачунара, мобилних уређаја, вештачке интелигенције, 5Г и аутомобилске индустрије, између осталог, вероватно раде боље него што се очекивало. 

Иако резултати ТСМЦ-а не могу да диктирају облик и правац технологије и полупроводника, они пружају неколико кључних показатеља стварне потражње за технолошким производима и решењима на тржишту. А на основу резултата овог квартала и његових смерница, чини се да је потражња за технологијом стабилна чак и ако макроокружење није.

То је још један показатељ да ће дефлациона својства технологије наставити да надмашују перформансе без обзира колико негативно расположење према њој буде. 

Даниел Невман је главни аналитичар у Футурум Ресеарцх, који пружа или је пружио истраживање, анализу, саветовање или консалтинг за Нвидију, Интел, Куалцомм и десетине других компанија. Ни он ни његова фирма немају никакве власничке позиције у наведеним компанијама. Пратите га на Твитеру @даниелневманУВ.