Америчка тржишта акција и обвезница су коначно у процесу сустизања наших ставова. Увек смо веровали да ове последње две године представљају лажну пијацу бикова изграђену на песку, а не бетону.
И искрено, ми такође остајемо при ставу да страх од инфлације ће врло брзо проћи — биковско тржиште је у екстраполацији и хипервентилацији од стране економиста, стратега, стручњака и типова медија који као да не могу да виде крај свог носа. Заостали ефекти пренапуњеног америчког долара
ДКСИ,
+ КСНУМКС%
је огроман у смислу утицаја на цену увезене робе. Залихе су се помериле са дефицитарних на прекомерне и мораће да се поправе снижењима цена.
Раст новчане масе је буквално колабирао и нема пулса у брзини новца. Фискална политика се у периоду од годину дана померила са радикалне
подстицај уздржаности који би изазвао црвењење остатака Чајанке. Циклични аспект робног тржишта бикова је у ретровизору. И док се председник Федералних резерви Џеј Пауел кратковидно фокусира на „отвореност радних места“, веома меку тачку података, недостаје му пораст отпуштања и повлачење у плановима за запошљавање компанија. Инфлација ће се истопити у наредној години, а мало ко је (ако уопште има) спреман за то.
Осећам се као да поново проживљавам лето 2008. Берза прати познати образац рецесијског тржишта медведа. Прва фаза је вишеструка контракција П/Е изазвана Фед-ом. Типично, првих 20% повлачења се односи на то како одводњавање ликвидности узрокује смањење П/Е вишеструког - обично за четири процентна поена у овој првој етапи тржишта рецесије.
Овог пута, компресија је била пет вишеструких поена од врхунца раног 2022. године. Како савршено. Свака рецесија у привреди нужно подразумева и смањење зарада, што се још није догодило. Као што сам рекао, све се радило о вишеструкости. До сада, тј. Обична рецесија БДП-а, без обзира колико блага или озбиљна, довела је до пада корпоративног профита за више од 20% у односу на врхунац.
То је следећа ципела коју треба испустити. То такође значи да када аналитичари почну да се суочавају са реалношћу и почну да смањују своје бројке, инвеститори који сада заривају прсте назад на тржиште јер верују да су се процене довољно побољшале, суочиће се са сопственом реалношћу која, не – на основу тога где ће бити приморан консензус о њиховим будућим проценама ЕПС-а — тржиште капитала није ни приближно тако „јефтино“ као што се чини у овом тренутку.
Нико не може да звони на врховима или падинама. Али постоје добро успостављени обрасци на основним падовима. Као прво, поглед на рецесију мора постати мејнстрим. Аналитичари морају да претерају са пројекцијама зарада на доле. Нема тржишног пада све док Фед не заврши са заоштравањем, а на рецесијском тржишту, за разлику од повлачења изазваног ликвидношћу (као крајем 2018.), потребно је стварно ублажавање политике да би се дошло до најнижег нивоа на тржишту. То је доста времена далеко.
Прочитајте: Шта очекивати када очекујете да ће пораст стопа Фед-а погодити становање, акције и друге 'сигурне' ствари
Америчком тржишту акција такође је потребна помоћ тржишта трезора за „релативну“ подршку процене вредности. У прошлости, крај медвеђег тржишта акција захтевао је просечан пад од 135 базних поена (1.35 процентних поена) у десетогодишњем трезору
ТМУБМУСД10И,
100%
принос. Пре него што било ко може да постане биковски по питању акција, историја показује да нам је прво потребно велико повећање обвезница. Меморандум тимовима за мешање средстава: То значи смањење испод 2%.
Такође, имајте на уму да је принос од дивиденде на С&П 500
СПКС,
+ КСНУМКС%
износи слабих 1.5% — медведа тржишта се обично не завршавају све док се принос од дивиденде не приближи приносу на обвезнице. Ово аритметички значи најнижу вредност за С&П 500 ближе 3,300. Дакле, одговор је не, још нисмо тамо.
Дејвид Розенберг је председник и оснивач истраживачке фирме Росенберг Ресеарцх. Пријавите се за бесплатну, једномесечну пробну верзију на Интернет страница Росенберг Ресеарцх.
Још: Ова легенда са Волстрита проживјела је свако медвјеђе тржиште од 1950-их. Он каже да би онај који долази могао погодити С&П 500 са губитком од 30%.
Плус: 'Фед увек зезне': Овај прогностичар види врхунац инфлације и америчке акције на тржишту медведа до лета
Source: https://www.marketwatch.com/story/i-feel-like-i-am-reliving-the-summer-of-2008-strategist-david-rosenberg-sees-bear-market-sinking-the-s-p-500-to-3-300-11653333623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Мишљење: 'Осећам се као да поново проживљавам лето 2008.' Стратег Дејвид Розенберг види да медвеђе тржиште тоне С&П 500 на 3,300
Америчка тржишта акција и обвезница су коначно у процесу сустизања наших ставова. Увек смо веровали да ове последње две године представљају лажну пијацу бикова изграђену на песку, а не бетону.
И искрено, ми такође остајемо при ставу да страх од инфлације ће врло брзо проћи — биковско тржиште је у екстраполацији и хипервентилацији од стране економиста, стратега, стручњака и типова медија који као да не могу да виде крај свог носа. Заостали ефекти пренапуњеног америчког долара
+ КСНУМКС%
ДКСИ,
је огроман у смислу утицаја на цену увезене робе. Залихе су се помериле са дефицитарних на прекомерне и мораће да се поправе снижењима цена.
Раст новчане масе је буквално колабирао и нема пулса у брзини новца. Фискална политика се у периоду од годину дана померила са радикалне
подстицај уздржаности који би изазвао црвењење остатака Чајанке. Циклични аспект робног тржишта бикова је у ретровизору. И док се председник Федералних резерви Џеј Пауел кратковидно фокусира на „отвореност радних места“, веома меку тачку података, недостаје му пораст отпуштања и повлачење у плановима за запошљавање компанија. Инфлација ће се истопити у наредној години, а мало ко је (ако уопште има) спреман за то.
Осећам се као да поново проживљавам лето 2008. Берза прати познати образац рецесијског тржишта медведа. Прва фаза је вишеструка контракција П/Е изазвана Фед-ом. Типично, првих 20% повлачења се односи на то како одводњавање ликвидности узрокује смањење П/Е вишеструког - обично за четири процентна поена у овој првој етапи тржишта рецесије.
Овог пута, компресија је била пет вишеструких поена од врхунца раног 2022. године. Како савршено. Свака рецесија у привреди нужно подразумева и смањење зарада, што се још није догодило. Као што сам рекао, све се радило о вишеструкости. До сада, тј. Обична рецесија БДП-а, без обзира колико блага или озбиљна, довела је до пада корпоративног профита за више од 20% у односу на врхунац.
То је следећа ципела коју треба испустити. То такође значи да када аналитичари почну да се суочавају са реалношћу и почну да смањују своје бројке, инвеститори који сада заривају прсте назад на тржиште јер верују да су се процене довољно побољшале, суочиће се са сопственом реалношћу која, не – на основу тога где ће бити приморан консензус о њиховим будућим проценама ЕПС-а — тржиште капитала није ни приближно тако „јефтино“ као што се чини у овом тренутку.
Нико не може да звони на врховима или падинама. Али постоје добро успостављени обрасци на основним падовима. Као прво, поглед на рецесију мора постати мејнстрим. Аналитичари морају да претерају са пројекцијама зарада на доле. Нема тржишног пада све док Фед не заврши са заоштравањем, а на рецесијском тржишту, за разлику од повлачења изазваног ликвидношћу (као крајем 2018.), потребно је стварно ублажавање политике да би се дошло до најнижег нивоа на тржишту. То је доста времена далеко.
Прочитајте: Шта очекивати када очекујете да ће пораст стопа Фед-а погодити становање, акције и друге 'сигурне' ствари
Америчком тржишту акција такође је потребна помоћ тржишта трезора за „релативну“ подршку процене вредности. У прошлости, крај медвеђег тржишта акција захтевао је просечан пад од 135 базних поена (1.35 процентних поена) у десетогодишњем трезору
100%
ТМУБМУСД10И,
принос. Пре него што било ко може да постане биковски по питању акција, историја показује да нам је прво потребно велико повећање обвезница. Меморандум тимовима за мешање средстава: То значи смањење испод 2%.
Такође, имајте на уму да је принос од дивиденде на С&П 500
+ КСНУМКС%
СПКС,
износи слабих 1.5% — медведа тржишта се обично не завршавају све док се принос од дивиденде не приближи приносу на обвезнице. Ово аритметички значи најнижу вредност за С&П 500 ближе 3,300. Дакле, одговор је не, још нисмо тамо.
Дејвид Розенберг је председник и оснивач истраживачке фирме Росенберг Ресеарцх. Пријавите се за бесплатну, једномесечну пробну верзију на Интернет страница Росенберг Ресеарцх.
Још: Ова легенда са Волстрита проживјела је свако медвјеђе тржиште од 1950-их. Он каже да би онај који долази могао погодити С&П 500 са губитком од 30%.
Плус: 'Фед увек зезне': Овај прогностичар види врхунац инфлације и америчке акције на тржишту медведа до лета
Source: https://www.marketwatch.com/story/i-feel-like-i-am-reliving-the-summer-of-2008-strategist-david-rosenberg-sees-bear-market-sinking-the-s-p-500-to-3-300-11653333623?siteid=yhoof2&yptr=yahoo