Мишљење: Време је да се купи распродаја енергетских залиха, почевши од ова 4 имена

Ово је прилика за све који су пропустили енергетски митинг. Разлог: неосновани страхови доводе до пада.

"Биће још? Мислимо да није“, каже Бен Кук, стручњак за сектор нафте и гаса који управља Хеннесси Енерги Транситион Фунд
ХНРИКС,
-1.91%
и Хеннесси Мидстреам Фунд
ХМСФКС,
-1.97%.

Кук и ја смо били последњи заједнички раст енергије у новембру 2021. После мале волатилности и бочне акције, КСЛЕ и КСОП су добили 52% до 58% за осам месеци.

Сада три фактора сугеришу још један снажан корак напред за енергетска имена, верује Кук: пристојне основне основе, добре процене и солидни новчани токови. Голдман Сацхс предвиђа да ће енергетске дионице са великом капитализацијом добити 30% или више до краја године и да би његове дионице са рејтингом за куповину могле порасти за 40% или више.

Само запамтите, нико никада не може назвати тачно дно на тржишту или групи. Ово није врста позива за клађење на фарму за тренутно богатство.

Ево ближег погледа.

1. Повољни основе

Залихе у истраживању и производњи у САД су толико пале да се очекују од 50 до 60 долара по барелу за Вест Текас Интермедиате
ЦЛ.1,
+ КСНУМКС%,
каже Кук, са око 100 долара сада. „Сматрамо да су цене акција тежа ситуација него што се то тренутно одражава у основама тржишта“, додаје он.

Заиста, крива фјучерса за ВТИ за 2023. сугерише 88 долара по барелу нафте следеће године.

Цене за будућу испоруку су ноторно променљиве. Али ова „прогноза“ цене нафте од 88 долара за ВТИ је у складу са прогнозама цене нафте Голдман Сацхс у „средњем циклусу“ од 85 долара за ВТИ и 90 долара за Брент. Такође има смисла из следећих разлога.

Снабдевање је ограничено. То је зато што нафтне компаније недовољно улажу у истраживање и развој производње. Ово помаже да се објасни зашто су залихе сада значајно испод историјских сезонских норми.

„Са веома мало расположивог јастука за снабдевање, сваки даљи поремећај у произведеним количинама, било геополитички или повезан са олујом, могао би довести до значајног повећања цена“, каже Кук.

Још: Америчка нафта је ослабила — Шта то говори о страховима од рецесије и ограниченим залихама сирове нафте

Плус: Залихе сирове нафте у САД су вероватно смањене према најновијим подацима Министарства енергетике, кажу аналитичари

Потражња ће остати тамо. Изгледи рецесије су тешко погодили енергетску групу. Али ово може бити лажни страх. Док би рецесија смањила потражњу у САД-у и Европи, потражња ће расти у Кини док она наставља да укида ограничења за затварање ЦОВИД-а.

Осим тога, рецесија није нужно ни на видику. „Иако шансе за рецесију заиста расту, прерано је да тржиште нафте подлегне таквим забринутостима“, каже Дамиен Цоурвалин, шеф енергетског истраживања и виши стратег за робу у Голдман Сацхсу. „Верујемо да је овај потез [у залихама у енергетском сектору] превазишао.

Глобална економија и даље расте, а потражња за нафтом још брже расте због поновног отварања у Азији и наставка међународних путовања, напомиње он.

„Задржавамо основни став да ће рецесија бити избегнута“, каже Рухани Агарвал из истраживачког тима за глобалне робе ЈП Морган. Банка ставља шансе за рецесију у наредних 12 месеци на 36%.

Руска нафта наставља да тече. Упркос добро основаном згражању због руске инвазије на Украјину, Европска унија није била стварно ефикасна у задржавању руске понуде ван тржишта. Европа и даље купује руску нафту, а сваки недостатак тражње биће надокнађен куповином у Кини и Индији.

Најновији план Европе је постављање ограничења цена како би се ограничила финансијска добит Русије. Није јасно како ће се ово завршити. Али то би могло да се поврати. У најгорем случају, Русија узвраћа и смањује производњу довољно да нафту пошаље на 190 долара по барелу, пише Наташа Канева из истраживачког тима ЈП Морган за глобалне производе. „Русија је већ показала своју спремност да обустави испоруке природног гаса земљама ЕУ које су одбиле да испуне захтеве за плаћање“, каже Канева.

2. Процене

Измерено вредношћу предузећа до очекиваних новчаних токова, енергетска група је тренутно најјефтинији сектор, каже Хеннесси'с Цоок.

3. Слободан новчани ток

Америчке енергетске компаније настављају да враћају много новца акционарима путем дивиденди и откупа, напомиње Кук. Ово ће подржати цене акција.

Принос слободног новчаног тока (новчани ток подељен са ценом акција) за енергетске компаније у С&П 500 је већи него у било ком другом сектору С&П. На основу процена аналитичара консензуса за 2022. године, америчке енергетске компаније ће генерисати 15% приноса слободног новчаног тока, а истраживачке и производне компаније ће генерисати 20% слободног приноса готовине, каже Кук.

Ове бројке потврђују јефтиноћу групе.

Овај графикон Голдман Сацхса показује да су све упоредиве распродаје последњих година биле прилике за куповину, с обзиром на те основне биковске факторе.

Омиљене компаније

Кук издваја ове три компаније као омиљене.

Еккон Мобил

Енергетски назив плавог чипа, Еккон Мобил
КСОМ,
+ КСНУМКС%
има разноврсни пословни модел који смањује волатилност акција, каже Кук. То је произвођач, тако да раст цена енергије подржава акције.

Али такође има одељење петрохемије које производи материјале на бази нафте попут полиетилена који се користи у пластичним производима као што су контејнери за храну. Овај посао може надокнадити негативан утицај слабљења цена енергије.

Такође има посао са течним природним гасом који извози ЛНГ из САД. Ова дивизија има користи од наглог скока цена ЛНГ-а у Европи и Азији који је повезан са прекидима у снабдевању руским природним гасом.

ЕОГ ресурси

Овај амерички произвођач енергије
ЕОГ,
+ КСНУМКС%
има неке од најквалитетнијих басена шкриљаца у земљи, каже Кук. Ово даје ЕОГ-у предност у трошковима у односу на колеге и подржава снажан новчани ток. ЕОГ такође има добре резултате у остваривању повећања продуктивности у бушотинама и смањења трошкова.

Цхениере Енерги

Као Еккон, ова компанија из Луизијане
ЛНГ,
+ КСНУМКС%
извози ЛНГ у Европу и Азију. Дакле, и она има користи од драматичног повећања цена природног гаса и ЛНГ-а у односу на цене природног гаса у САД. У позадини, Цхениере отплаћује свој дуг, што би требало да омогући Цхениереу да повећа своје дивиденде у наредних осамнаест месеци, верује се кувати.

Исплатитељи дивиденди

Голдман фаворизује енергетске компаније које плаћају високе дивиденде и имају ниске бета акције, што значи да су њихове акције стабилније и крећу се мање од сектора или укупног тржишта. У овој групи Голдманов фаворит је Пионеер Натурал Ресоурцес
ПКСД,
+ КСНУМКС%.
Голдману се допада огроман инвентар неразвијене имовине компаније у пермском басену, као и снажан биланс стања и слободан новчани ток који подржавају солидан принос од дивиденде од 7.8%.

Голдман има 12-месечну циљну цену акција од 266 долара.

Мицхаел Брусх је колумниста за МаркетВатцх. У време објављивања, он није имао позиције у било којој деоници поменуте у овој колумни. Брусх је предложио КСОМ и ЛНГ у свом билтену о акцијама, Подигните залихе. Прати га на Твиттер @мбрусхстоцкс.