Федералне резерве би требало да објаве тренутни прекид ватре у свом рату против инфлације и да своју референтну каматну стопу одрже стабилном уместо да подижу федерална средства за пола процентног поена на распон од 4.25% до 4.50%, како се очекује на састанку који се завршава у среду .
ЦПИ је био бољи од очекиваног у новембру, са главном инфлацијом која је порасла за само 0.1% (1.2% на годишњем нивоу), а базна инфлација за 0.2% (2.4% на годишњем нивоу).
Прочитајте: Инфлација успорава, али борба је далеко од краја
Америчко тржиште акција
СПКС,
+ КСНУМКС%
ДЈИА,
+ КСНУМКС%
ЦОМП,
+ КСНУМКС%
у уторак је првобитно поздравио извештај ЦПИ као потврду да би Фед могао да почне да попушта, али до поднева реализација је погодила да ће Фед задржати повећане стопе.
Снимак тржишта: Дов се држи да добије у последњем сату трговине док Волстрит мери хладнији извештај о инфлацији, следећу одлуку о стопи Фед-а
Боље него што медији говоре
Извештај ЦПИ је заправо био бољи него што га приказују медији, који настављају да се ирационално фокусирају на годишње промене инфлације, уместо да гледају на оно што се догодило откако је Фед почео да повећава каматне стопе пре девет месеци. На пример, шта да правимо. овај несувисли наслов у Њујорк тајмсу: „Инфлација у САД се хлади како потрошачке цене расту за 7.1 одсто“?
Ако не желимо да пропустимо прекретнице, морамо да скратимо хоризонт на нешто мање од годину дана, али не тако кратко да је све то бука и никакав сигнал. Три месеца је отприлике тачно.
У марту 2022, када је Фед први пут подигао стопе, инфлација се убрзавала. Од јануара до марта, ЦПИ је порастао по годишњој стопи од 11.3%. То је била алармантна стопа инфлације која је захтевала акцију од стране Фед-а.
Али онда је Фед повећао каматне стопе на шест узастопних састанака, крећући се са скоро нуле на скоро 4% и сада инфлација успорава. Од септембра до новембра инфлација је расла по 3.7% годишње.
То је значајан напредак у најрелевантнијој мери инфлације.
Прочитајте: Зашто се новембарски подаци о индексу потрошачких цијена виде као 'промена игре' за финансијска тржишта
Погрешна перспектива
Напредак је много мање очигледан када су бројке приказане на годишњем нивоу, као већина медија то чини. Од новембра 2021. до новембра 2022. инфлација је порасла за 7.1% — али та цифра је бесмислена за наше разумевање онога што је Фед постигао јер тај временски оквир такође укључује пет месеци високе инфлације пре него што је Фед реаговао.
Пошто је потребно неко време да повећају каматне стопе да утичу на цене и економију, они су заиста почели да гризу тек у јулу. У пет месеци од тада, инфлација је успорила на 2.5% годишње, што је приметно сваком ко гледа. Раст каматних стопа без преседана ради на хлађењу повећања цена.
Напредак је још већи када се узме у обзир да скоро сва инфлација коју смо недавно претрпели потиче од виших ренти, које сада расту по 10% годишње као закашњели одговор на прошлогодишњи невероватних 20%+ цене кућа и уска тржишта за изнајмљивање.
Закупнине и даље расту како цене станова падају
Цене кућа су сада почеле да падају у већини региона САД. Најамнине за нове станаре су такође почеле да падају, али закупнине које плаћају стални закупци заостају и могло би да прође још годину дана или дуже да их надокнаде, према истраживању економиста из Голдмана Сацхс. То је зато што се закупнине по постојећим закупима обично ресетују на годишњем нивоу.
" Закупнине се користе за израчунавање трошкова не само закупаца већ и власника кућа. Као да смо цене шампањца мерили гледајући колико кошта пиво. "
Са више од 900,000 вишепородичних стамбених јединица које су сада у изградњи, ограничења понуде ће ускоро почети да се ублажавају, смањујући притисак на закупнине, када те јединице дођу на тржиште, вероватно у наредних годину дана.
Закупнине имају огроман утицај на ЦПИ, јер се закупнине користе за израчунавање трошкова не само закупаца већ и власника кућа. Као да смо цене шампањца мерили гледајући колико кошта пиво. Да, постоји одређена корелација већину времена, али не увек.
Коришћење закупнина за мерење трошкова власника кућа може бити прихватљива методологија у нормалним временима, али не сада. На основу повећања закупнина, ЦПИ је показао да су трошкови склоништа за власнике кућа порасли по 8% годишње стопе у новембру. Нико не верује да је то истина. Већина власника кућа има хипотеку са фиксном каматном стопом, тако да отплате главнице и камата нису порасле.
Права перспектива
Најбоља ствар коју треба урадити у овој ситуацији је препознати да морамо искључити трошкове склоништа (који чине трећину ЦПИ) ако желимо да видимо куда иде основна инфлација.
„Значајна неслагања око исправног начина мерења инфлације у склоништима аргументују да се посматрају мере инфлације које дају мању тежину инфлацији склоништа, а не већу, када је одлука од већег значаја“, написали су економисти Голдман Сакса Рони Вокер и Дејвид Мерикл у белешци објављеној у октобру.
ЦПИ без склоништа пао је за 0.2% у новембру и порастао је по годишњој стопи од само 1.3% у последња три месеца.
Чак је и председник Фед-а Џером Пауел признао да се нагли пад цена некретнина неће појавити у наслову ЦПИ месецима, али се не понаша као да сасвим верује у то. Да јесте, позвао би своје колеге у Фед-у да сада паузирају и пусте пуни утицај заоштравања од 375 базних поена на економију.
Још: Фед се успорава на повећање од четвртине поена у фебруару након благог очитавања инфлације потрошачких цена
Знамо, међутим, да Фед неће паузирати. Фед је изгубио превише кредибилитета прошле године када је пропустио нагли пораст инфлације како је економија изашла из блокаде пандемије, а сада се Фед бори да поврати поверење јавности као борца против инфлације.
Нажалост, то чини рецесију скоро неизбежном, јер ће Фед учинити оно што увек ради: подићи стопе предалеко и гурнути економију у рецесију која убија радна места.
Рек Нуттинг је колумниста МаркетВатцх-а који пише о Фед-у и економији више од 25 година.
Рек Нуттинг о инфлацији
Шта НАСА зна о меким слетањима, а Федералне резерве не знају
Сви гледају на ЦПИ кроз погрешно сочиво. Инфлација је пала на циљ ФЕД-а у протекла три месеца, према најбољој мери.
Веће плате су добре вести за америчке радне породице. Зашто то излуђује Фед?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Мишљење: Мишљење: Фед би требало да заустави повећање каматних стопа пошто је инфлација успорила - неће
Федералне резерве би требало да објаве тренутни прекид ватре у свом рату против инфлације и да своју референтну каматну стопу одрже стабилном уместо да подижу федерална средства за пола процентног поена на распон од 4.25% до 4.50%, како се очекује на састанку који се завршава у среду .
Са релативно бенигни извештајКада је реч о индексу потрошачких цена у новембру објављеном у уторак, Фед сада има „убедљиве доказе“ да је постигао свој непосредни циљ да види значајно успоравање инфлације.
ЦПИ је био бољи од очекиваног у новембру, са главном инфлацијом која је порасла за само 0.1% (1.2% на годишњем нивоу), а базна инфлација за 0.2% (2.4% на годишњем нивоу).
Прочитајте: Инфлација успорава, али борба је далеко од краја
Америчко тржиште акција
+ КСНУМКС%
+ КСНУМКС%
+ КСНУМКС%
СПКС,
ДЈИА,
ЦОМП,
у уторак је првобитно поздравио извештај ЦПИ као потврду да би Фед могао да почне да попушта, али до поднева реализација је погодила да ће Фед задржати повећане стопе.
Снимак тржишта: Дов се држи да добије у последњем сату трговине док Волстрит мери хладнији извештај о инфлацији, следећу одлуку о стопи Фед-а
Боље него што медији говоре
Извештај ЦПИ је заправо био бољи него што га приказују медији, који настављају да се ирационално фокусирају на годишње промене инфлације, уместо да гледају на оно што се догодило откако је Фед почео да повећава каматне стопе пре девет месеци. На пример, шта да правимо. овај несувисли наслов у Њујорк тајмсу: „Инфлација у САД се хлади како потрошачке цене расту за 7.1 одсто“?
Ако не желимо да пропустимо прекретнице, морамо да скратимо хоризонт на нешто мање од годину дана, али не тако кратко да је све то бука и никакав сигнал. Три месеца је отприлике тачно.
У марту 2022, када је Фед први пут подигао стопе, инфлација се убрзавала. Од јануара до марта, ЦПИ је порастао по годишњој стопи од 11.3%. То је била алармантна стопа инфлације која је захтевала акцију од стране Фед-а.
Али онда је Фед повећао каматне стопе на шест узастопних састанака, крећући се са скоро нуле на скоро 4% и сада инфлација успорава. Од септембра до новембра инфлација је расла по 3.7% годишње.
То је значајан напредак у најрелевантнијој мери инфлације.
Прочитајте: Зашто се новембарски подаци о индексу потрошачких цијена виде као 'промена игре' за финансијска тржишта
Погрешна перспектива
Напредак је много мање очигледан када су бројке приказане на годишњем нивоу, као већина медија то чини. Од новембра 2021. до новембра 2022. инфлација је порасла за 7.1% — али та цифра је бесмислена за наше разумевање онога што је Фед постигао јер тај временски оквир такође укључује пет месеци високе инфлације пре него што је Фед реаговао.
Пошто је потребно неко време да повећају каматне стопе да утичу на цене и економију, они су заиста почели да гризу тек у јулу. У пет месеци од тада, инфлација је успорила на 2.5% годишње, што је приметно сваком ко гледа. Раст каматних стопа без преседана ради на хлађењу повећања цена.
Напредак је још већи када се узме у обзир да скоро сва инфлација коју смо недавно претрпели потиче од виших ренти, које сада расту по 10% годишње као закашњели одговор на прошлогодишњи невероватних 20%+ цене кућа и уска тржишта за изнајмљивање.
Закупнине и даље расту како цене станова падају
Цене кућа су сада почеле да падају у већини региона САД. Најамнине за нове станаре су такође почеле да падају, али закупнине које плаћају стални закупци заостају и могло би да прође још годину дана или дуже да их надокнаде, према истраживању економиста из Голдмана Сацхс. То је зато што се закупнине по постојећим закупима обично ресетују на годишњем нивоу.
" Закупнине се користе за израчунавање трошкова не само закупаца већ и власника кућа. Као да смо цене шампањца мерили гледајући колико кошта пиво. "
Са више од 900,000 вишепородичних стамбених јединица које су сада у изградњи, ограничења понуде ће ускоро почети да се ублажавају, смањујући притисак на закупнине, када те јединице дођу на тржиште, вероватно у наредних годину дана.
Закупнине имају огроман утицај на ЦПИ, јер се закупнине користе за израчунавање трошкова не само закупаца већ и власника кућа. Као да смо цене шампањца мерили гледајући колико кошта пиво. Да, постоји одређена корелација већину времена, али не увек.
Коришћење закупнина за мерење трошкова власника кућа може бити прихватљива методологија у нормалним временима, али не сада. На основу повећања закупнина, ЦПИ је показао да су трошкови склоништа за власнике кућа порасли по 8% годишње стопе у новембру. Нико не верује да је то истина. Већина власника кућа има хипотеку са фиксном каматном стопом, тако да отплате главнице и камата нису порасле.
Права перспектива
Најбоља ствар коју треба урадити у овој ситуацији је препознати да морамо искључити трошкове склоништа (који чине трећину ЦПИ) ако желимо да видимо куда иде основна инфлација.
„Значајна неслагања око исправног начина мерења инфлације у склоништима аргументују да се посматрају мере инфлације које дају мању тежину инфлацији склоништа, а не већу, када је одлука од већег значаја“, написали су економисти Голдман Сакса Рони Вокер и Дејвид Мерикл у белешци објављеној у октобру.
ЦПИ без склоништа пао је за 0.2% у новембру и порастао је по годишњој стопи од само 1.3% у последња три месеца.
Чак је и председник Фед-а Џером Пауел признао да се нагли пад цена некретнина неће појавити у наслову ЦПИ месецима, али се не понаша као да сасвим верује у то. Да јесте, позвао би своје колеге у Фед-у да сада паузирају и пусте пуни утицај заоштравања од 375 базних поена на економију.
Још: Фед се успорава на повећање од четвртине поена у фебруару након благог очитавања инфлације потрошачких цена
Знамо, међутим, да Фед неће паузирати. Фед је изгубио превише кредибилитета прошле године када је пропустио нагли пораст инфлације како је економија изашла из блокаде пандемије, а сада се Фед бори да поврати поверење јавности као борца против инфлације.
Нажалост, то чини рецесију скоро неизбежном, јер ће Фед учинити оно што увек ради: подићи стопе предалеко и гурнути економију у рецесију која убија радна места.
Рек Нуттинг је колумниста МаркетВатцх-а који пише о Фед-у и економији више од 25 година.
Рек Нуттинг о инфлацији
Шта НАСА зна о меким слетањима, а Федералне резерве не знају
Сви гледају на ЦПИ кроз погрешно сочиво. Инфлација је пала на циљ ФЕД-а у протекла три месеца, према најбољој мери.
Веће плате су добре вести за америчке радне породице. Зашто то излуђује Фед?
Source: https://www.marketwatch.com/story/the-u-s-inflation-rate-in-november-was-not-7-1-as-you-were-told-it-was-3-7-11670968283?siteid=yhoof2&yptr=yahoo