У ово доба прошле године, свака берзанска прогноза за 2022. била је погрешна. Америчко тржиште акција достигло је врхунац првог дана трговања 2022. године и одатле кренуло низбрдо.
Ове године би свака прогноза за 2023. могла да се оствари. Повећана волатилност. Рани скуп. Пад средином године је свакако могућ. Могућа је и рецесија ове јесени и зиме. Меко слетање за америчку економију? Могло да се деси.
Најновија анкета Националне асоцијације за пословну економију показала је да се економисти не могу договорити ни о чему, од тога колико ће Федералне резерве подићи каматне стопе до тога колико дуго ће стопе остати повишене и када би смањење требало да почне, до тога шта би изазвало смањење стопа и више.
Председник Фед-а Џером Пауел доприноси разилажењу мишљења тако што увек ставља речи „зависно од података” на било који врх своје руке, што значи да не можемо тачно да знамо шта централна банка планира без познавања следећег кључног економског индикатора, и после тога (и онај после тога).
Низ потенцијалних сценарија које стручњаци могу описати за инфлацију, монетарну политику, макроекономски замах, корпоративне зараде и геополитичке ризике је подсетник зашто инвеститори не би требало да заснивају финансијске одлуке на предвиђањима.
Ако придајете тежину предвиђањима, избегавајте прогнозу свеобухватног тренда и пазите на тачку стожера која би, када се једном достигне, могла да одреди које стратегије ће победити и изгубити 2023.
Зед Османи, портфолио менаџер у Мартин Цуррие Глобал Портфолио Труст, рекао је у недавном интервјуу на мом подкасту, „Монеи Лифе витх Цхуцк Јаффе“, да очекује „здраву расправу о томе да ли ће се централне банке окренути 2023. или 2024. .”
Он гледа на било који стожер „у смислу величине, што доводи до тога да волатилност на тржиштима остаје висока због овог низа потенцијалних сценарија и расправа о биковима, преко инфлације, преко монетарне политике, кроз циклус и да ли идемо у рецесија или да ли је избегавамо."
Типично, неслагање ствара тржиште; убедљиви аргументи доводе до тога да купци и продавци померају цене на основу осећања. Данас, неслагање ставља тржиште на чекање, чекајући одговор колико далеко Фед мора ићи да би поразио инфлацију.
Јурриен Тиммер, директор глобалног макроа у компанији Фиделити Инвестментс, рекао је у мојој емисији ове недеље да тамо где је тржиште очекивало да Фед подигне стопе у распону од 4%, оно сада гледа на стопе од 6%, а можда и више.
„Ови нивои су били незамисливи пре годину дана“, рекао је Тимер. „Тржишта то решавају, али то је деликатан баланс јер тржиште акција може да прође кроз рецесију — под условом да није финансијска криза [и] да не траје предуго. Може да гледа кроз пад зараде под условом да је ... пад од 10% или 15%.
За превазилажење неравнина, додао је Тимер, потребно је „обећање лакших услова ликвидности, због чега… тржиште се опоравило у нади да ће се Фед преокренути. … али изгледи за заокрет се све више потискују.”
Живети са вишом инфлацијом
Кључна тачка о којој мало људи сада говори је када Фед одлучи да може да живи са већом инфлацијом него што је говорио. Централна банка наводи да жели да смањи стопу инфлације на око 2%, а сви то схватају као примарну изјаву о мисији која покреће њене акције.
Али са рекордно ниским нивоима незапослености и економијом која и даље зуји упркос инфлацији и другим условима који би требало да доведу до успоравања, постоји реална могућност да ће централни банкари морати да прихвате стопу инфлације, како би избегли тешко слетање привреде. изнад 2%. То је прогноза о којој стручњаци размишљају, али још нису вољни да предложе.
Тимер је рекао: „Ако инфлација падне на 2.5 или 3, Фед ће прогласити победу и рећи 'То је довољно добро, убили смо змаја', али мислим да Фед није ни близу да то каже на садашњим нивоима.
У недостатку такве промене политике, инвеститори би требало да се држе онога у шта су веровали и очекивали на Нову годину. Тржишни скуп није ништа променио. Ни технички индикатори - који су треперили зелено током јануара, али су почели да трепере црвено - сугеришу да је скуп био само предах на тржишту медведа.
То већини људи није пријатно, јер те прогнозе нису направљене са пуно поверења. Многи инвеститори су једноставно изабрали своју омиљену прогнозу засновану на осећањима, а не на чврстом уверењу како ће се ствари одиграти.
За сада, ако тржиште и економија нису променили ваше мишљење о томе шта је следеће, петљање док не добијете боље индикације може бити ваш најбољи потез — чак и ако је неспретан.
Још: Фед каже да су каматне стопе спремне да буду „више него што се раније очекивало“. Ево једноставног начина да профитирате од тога
Плус: Победити берзу током времена је скоро немогуће, али ипак треба покушати.
Мишљење: Једина тржишна прогноза која би требало да буде важна инвеститорима у акције: Када Фед одлучује да је већа инфлација у реду?
У ово доба прошле године, свака берзанска прогноза за 2022. била је погрешна. Америчко тржиште акција достигло је врхунац првог дана трговања 2022. године и одатле кренуло низбрдо.
Ове године би свака прогноза за 2023. могла да се оствари. Повећана волатилност. Рани скуп. Пад средином године је свакако могућ. Могућа је и рецесија ове јесени и зиме. Меко слетање за америчку економију? Могло да се деси.
Најновија анкета Националне асоцијације за пословну економију показала је да се економисти не могу договорити ни о чему, од тога колико ће Федералне резерве подићи каматне стопе до тога колико дуго ће стопе остати повишене и када би смањење требало да почне, до тога шта би изазвало смањење стопа и више.
Председник Фед-а Џером Пауел доприноси разилажењу мишљења тако што увек ставља речи „зависно од података” на било који врх своје руке, што значи да не можемо тачно да знамо шта централна банка планира без познавања следећег кључног економског индикатора, и после тога (и онај после тога).
Низ потенцијалних сценарија које стручњаци могу описати за инфлацију, монетарну политику, макроекономски замах, корпоративне зараде и геополитичке ризике је подсетник зашто инвеститори не би требало да заснивају финансијске одлуке на предвиђањима.
Ако придајете тежину предвиђањима, избегавајте прогнозу свеобухватног тренда и пазите на тачку стожера која би, када се једном достигне, могла да одреди које стратегије ће победити и изгубити 2023.
Зед Османи, портфолио менаџер у Мартин Цуррие Глобал Портфолио Труст, рекао је у недавном интервјуу на мом подкасту, „Монеи Лифе витх Цхуцк Јаффе“, да очекује „здраву расправу о томе да ли ће се централне банке окренути 2023. или 2024. .”
Он гледа на било који стожер „у смислу величине, што доводи до тога да волатилност на тржиштима остаје висока због овог низа потенцијалних сценарија и расправа о биковима, преко инфлације, преко монетарне политике, кроз циклус и да ли идемо у рецесија или да ли је избегавамо."
Типично, неслагање ствара тржиште; убедљиви аргументи доводе до тога да купци и продавци померају цене на основу осећања. Данас, неслагање ставља тржиште на чекање, чекајући одговор колико далеко Фед мора ићи да би поразио инфлацију.
Јурриен Тиммер, директор глобалног макроа у компанији Фиделити Инвестментс, рекао је у мојој емисији ове недеље да тамо где је тржиште очекивало да Фед подигне стопе у распону од 4%, оно сада гледа на стопе од 6%, а можда и више.
„Ови нивои су били незамисливи пре годину дана“, рекао је Тимер. „Тржишта то решавају, али то је деликатан баланс јер тржиште акција може да прође кроз рецесију — под условом да није финансијска криза [и] да не траје предуго. Може да гледа кроз пад зараде под условом да је ... пад од 10% или 15%.
За превазилажење неравнина, додао је Тимер, потребно је „обећање лакших услова ликвидности, због чега… тржиште се опоравило у нади да ће се Фед преокренути. … али изгледи за заокрет се све више потискују.”
Живети са вишом инфлацијом
Кључна тачка о којој мало људи сада говори је када Фед одлучи да може да живи са већом инфлацијом него што је говорио. Централна банка наводи да жели да смањи стопу инфлације на око 2%, а сви то схватају као примарну изјаву о мисији која покреће њене акције.
Али са рекордно ниским нивоима незапослености и економијом која и даље зуји упркос инфлацији и другим условима који би требало да доведу до успоравања, постоји реална могућност да ће централни банкари морати да прихвате стопу инфлације, како би избегли тешко слетање привреде. изнад 2%. То је прогноза о којој стручњаци размишљају, али још нису вољни да предложе.
Тимер је рекао: „Ако инфлација падне на 2.5 или 3, Фед ће прогласити победу и рећи 'То је довољно добро, убили смо змаја', али мислим да Фед није ни близу да то каже на садашњим нивоима.
У недостатку такве промене политике, инвеститори би требало да се држе онога у шта су веровали и очекивали на Нову годину. Тржишни скуп није ништа променио. Ни технички индикатори - који су треперили зелено током јануара, али су почели да трепере црвено - сугеришу да је скуп био само предах на тржишту медведа.
То већини људи није пријатно, јер те прогнозе нису направљене са пуно поверења. Многи инвеститори су једноставно изабрали своју омиљену прогнозу засновану на осећањима, а не на чврстом уверењу како ће се ствари одиграти.
За сада, ако тржиште и економија нису променили ваше мишљење о томе шта је следеће, петљање док не добијете боље индикације може бити ваш најбољи потез — чак и ако је неспретан.
Још: Фед каже да су каматне стопе спремне да буду „више него што се раније очекивало“. Ево једноставног начина да профитирате од тога
Плус: Победити берзу током времена је скоро немогуће, али ипак треба покушати.
Извор: хттпс://ввв.маркетватцх.цом/стори/тхе-онли-маркет-форецаст-тхат-схоулд-маттер-то-стоцк-инвесторс-вхен-доес-тхе-фед-дециде-тхат-хигхер-инфлатион- ис-ок-ф01д8181?ситеид=ихооф2&иптр=иахоо