Мишљење: Овај музичар се повукао након што је зарадио 170 милиона долара на берзи. Сада дели своје тајне.

Аведисианова прича је одлична за читање, али, као професионални менаџер новца, приметио сам да се скоро нико није фокусирао на оно што ме је највише занимало у вези са тим: како је дођавола пензионисани кларинетиста без формалне обуке за улагања сакупио скоро 200 милиона долара на плату музичара?

Па сам га позвао. Иако је Аведисиан дао скоро сво своје богатство, са задовољством је поделио са мном како је то направио.

Аведисиан је разговарао са мном телефоном из своје куће у предграђу Бостона, удобне двоспратне колоније од цигле која није ни близу да буде вила. (Потражио сам то на Гугл мапама.) Он је отворен и потцењен, прави Новоенглески.

Сада 85 година и лошег здравља, Аведисиан више не улаже. Међутим, упркос овогодишњој нестабилности тржишта, он је рекао да је више него икада настројен према будућности и завидио је онима који су тек почели да улажу.

„Сјајно је време за почетак“, рекао је. „Погледајте шта радимо са енергијом, климом, свиме. Ствари ће само експлодирати. Вау! То је фантастично.”

Након што сам два пута разговарао с њим, закључио сам да сви можемо научити многе лекције од овог човека. Неки су очигледни и добро познати. Други, укључујући његову тајну супермоћ турбо пуњења, нису.

Оно што следи је оно што ја зовем Аведисиан Рулес, дестилација како је Едвард Аведисиан, обичан, аматерски инвеститор, посејао семе богатства, а затим га пожњео за друге.

1. Уштедите новац и будите једноставни

Свако ко зарађује скоро 200 милиона долара од плате средње класе је изванредан, али Аведисианово постигнуће је још више запањујуће с обзиром на то да није почео да инвестира све док није био у 40-им годинама. Међутим, када је почео, 1980-их, остао је једноставан.

Једна навика је била од суштинског значаја за његов успех, каже Аведисиан: Живео је огољеним животом. Аведисиан се није оженио до своје 55. године и никада није имао дугове. У недостатку икаквих захтева за новцем, ставио је на тржиште све што је могао. (Само би ми рекао да је зарађивао око 55,000 долара годишње средином 1980-их; судећи по новинским извештајима, његова плата се више него удвостручила до тренутка када је отишао у пензију.)

„За мене је ризик био минималан“, рекао је. „Нисам имао никаквих обавеза, и то ми је омогућило да све вратим. То није нешто што треба да радиш ако имаш жену и дете и кућу.”

Тако ослобођен, Аведисиан се држао једноставне рутине. Читао је два пословна листа, Тхе Валл Стреет Јоурнал и Инвестор'с Бусинесс Даили, а током вожње авионом док је био на турнеји са Бостон Попс-има, читао је корпоративне документе. Његов омиљени материјал за читање били су ИПО проспекти, у којима компанија која излази на берзу износи своје предности и слабости, детаљно описује колико акција поседују њени руководиоци и да ли су они купци или продавци.

„Свако ко не учи ово је будала“, рекао ми је. „Сазнаћете шта компанија ради, ко је води, а посебно ко жели да улази, а ко жели да изађе. Никада нисам волео компаније у којима су акционари продавали. Хоћеш мој новац, али идеш у брда? Све ове врсте детаља су у том документу.”

Аведисиан нерадо износи детаље о одређеним поседима, рекавши само да су то „веће компаније, имена домаћинства која бисте препознали“. Иронично, иако је томе посветио већину своје филантропије, никада није много улагао у здравствену заштиту – „Не знам много о томе“, рекао је. И за разлику од многих обичних Американаца који су се обогатили на тржишту, Берксхире Хатхаваи Ворена Бафета
БРК.Б,
-1.73%
никада није био велики холдинг, иако сам „поседовао неке и добро сам се снашао“, рекао је он.

Технологија је, међутим, била главна концентрација у портфељу. Он са дивљењем говори о раним бостонским технолошким компанијама попут Лотуса, који је измислио табелу, и о Мицрософту
МСФТ,
-0.14%
и Бил Гејтс.

У разговору са Аведисианом, јасно је да је, попут Буффетт-а и свих других великих инвеститора, Аведисиан рано научио да је кључ успеха улагања фокусирање на неколико критичних варијабли у послу и на то како би могли да оснују компанију за радикалне резултате.

Гејтс је, на пример, био „гениј“ јер је објединио Ворд, Екцел и друге алате за продуктивност у канцеларији у један пакет.

„Олакшајте живот, прикупите више новца“, тако је Аведисиан описао пословну стратегију компаније Мицрософт, и то је тачно: од ИПО-а 1986. године, отприлике када је Аведисиан почео да инвестира, Мицрософт је порастао 2,400 пута, или комбинована годишња стопа од 24% , далеко више од тржишног просека у то време.

Посвећени истраживању појединачних компанија, изабрао је пут који су изабрали већина великих инвеститора од Бафета преко Џона Темплтона до Питера Линча. Уместо да једноставно узме тржишне просеке преко индексних фондова, Аведисиан је покушао да идентификује неколико сјајних предузећа које би могао да купи и држи деценијама. Када је стекао уверење о послу, концентрисао је своје опкладе; у било ком тренутку, рекао је, обично је имао мање од десет компанија.

Иако је уштеда новца и улагање сваког долара који можете јасно важно, за мене је ово главно правило Аведисиан правила: поседовање неколико сјајних предузећа која могу да расту генерацијама ће вам генерисати велико богатство. Магија мешања ће се побринути за то.

2. Останите мирни, останите уложени и држите се свог савета

Многи људи, обично на коктел забавама, рећи ће вам да су савршено темпирали тржиште. „Ох, изашао сам почетком 2022.“, рећи ће они, или „Ушао сам алл ин када је тржиште достигло дно 2009.“ Ово су дивне тврдње и чине да људи изгледају паметно, барем док паметан алецк попут мене, који зна колико је тешко темпирати тржиште, не затражи да види њихове брокерске изјаве. После тога, разговор се некако угаси.

Аведисиан не тврди такве тврдње, јер никада није покушао да темпира тржиште. „Само сам га пустио да се вози“, рекао је. "Тржиште се увек враћа."

Аведисиан је, међутим, активно управљао својим портфељем; он није био тип типа "једна одлука". Уместо тога, он би заорао више новца у компаније које су добро пословале, а продавао оне које су посрнуле. Другим речима, обратио је пажњу на конкурентску предност предузећа и на то да ли расте или јењава, и са ентузијазмом се слаже са мантром Питера Линча, „заливајте цвеће и сеците коров“.

Питао сам да ли је познавао Линча, колегу инвеститора из Бостона? Не, али Аведисиан је имао неформалну мрежу колега инвеститора за упоређивање новчаница. „Имао сам повремене пријатеље са којима сам разговарао о улагању током година“, рекао ми је Аведисиан. „Они су били менаџери новца изван области Бостона. Али на крају је то била моја одлука.”

Настављајући са метафором баштованства, Аведисиан је рекао да је улагање усамљена потрага. Сарадња и тражење савета других су у реду, рекао је, али „на крају је то ваше двориште и ви морате да одлучите шта ћете да радите“.

Ово је још једно важно од Аведисиан правила: Будите самопоуздани. Аведисиан је рекао да је улагање на много начина контраст његовом свакодневном послу, који је укључивао наступе са другима у великом ансамблу. С друге стране, рекао је, занат улагања је идентичан оном у стварању музике. И једно и друго захтева креативност и интерпретацију, и док је један првенствено усамљен, а други сараднички, оба се своде на појединца.

 „У музици је то између тебе и онога што је на твом музичком постољу“, рекао је он. "Иста ствар је у пословном свету са акцијама."

3. Неке ствари не би требало да покушавате код куће

Уштедите новац, ослоните се на себе, останите мирни и останите уложени — ове лекције чине срж Аведисиан правила и требало би да буду довољне за свакога ко је заинтересован да увећа своје богатство преко берзе. Међутим, Аведисиан је такође користио две агресивне технике како би повећао свој ритам за неколико процентних поена.

Прилично рано, Аведисиан је користио маржу — новац који је позајмио од брокера користећи своје акције као колатерал — да стави још више новца на тржиште. Када су његови почетни покушаји били успешни, позајмио је више. У једном тренутку је имао 13 брокерских рачуна, углавном да би могао да максимизира своју алокацију ИПО акција, али и да упореди стопе марже између њих.

„Што сам имао више имовине, више сам могао да позајмим и нижу стопу морам да платим“, рекао је он.

Добра инвестициона стратегија се с правом упоређује са котрљањем снежне грудве низбрдо. Како се снежна грудва набија на снег, она постаје све већа и већа, надовезујући се на себе док наставља да се спушта. Мала снежна груда на врху брда полако скупља снег, али пред крај свог путовања она постаје све масивнија, растући експоненцијално како се снег скупља на снегу. Овај феномен је довољно моћан сам по себи, али користећи позајмљени новац, Аведисиан је заправо трчао поред снежне грудве и успут додавао додатне позајмљене пахуљице.

Све док је његов повратак премашивао камату коју је морао да плати на позајмљени новац, његова грудва ће наставити да расте брже него што би сама. Да би допунио ову стратегију, Аведисиан је такође постао студент и купац опција, још једног облика левериџа који инвеститору даје велику изложеност кретањима акција које су у основи опције.

Током интервјуа, Аведисиан је више пута истакао да не препоручује ове стратегије. Свако ко има породицу коју треба да издржава и има хипотеку за сервис треба да их избегава. Само штедише, рекао је, могу себи приуштити ризик који је он учинио.

„Опет, нисам имао никаквих обавеза“, рекао је. "Могао сам да изгубим мајицу."

4. Пронађите вишу сврху

Аведисиан је инвестирао око 40 година. Као што свако ко је покушавао да заради новац на берзи током дужег периода може да потврди, тешко је задржати курс. Високи су високи, ниски ниски, а досадно између времена може учинити да се осећате као брод без ветра који се смирио у океану.

Две ствари су одржале Аведисијана, рекао је. Прво, било је забавно - изазов га је држао ангажованим. Друго, и можда још важније, није инвестирао за себе. Имао је на уму друге.

Велики део тог духа произашао је из начина на који су га родитељи васпитали.

„Моји родитељи су били имигранти“, рекао је, „и увек су помагали следећем момку да сиђе са брода. Они су били моји хероји.

„Оног дана када се родио мој млађи брат, мој отац се није појавио у болници пет дана. Сви су тамо шапутали: 'Где је отац, где је отац?' Када се коначно појавио, питали су га где је био. Отишао је да помогне некој другој имигрантској породици која је била у кризи. „Неко други ме је требао“, рекао је.

Поставио сам очигледно питање: да ли је твоја мајка била узнемирена?

„Не“, рекао је, смејући се. „Схватила је. Она би урадила исту ствар.”

Док је Аведисианов недавни поклон од 100 милиона долара Бостонском универзитету добио велике наслове, истина је да је почео да даје свој новац мање од деценије након што је почео да га улаже. Поклањао га је Универзитету Рходе Исланд, Америчком универзитету у Јерменији и разним јерменским циљевима.

Његов први поклон био је да обдари школу за децу у Јеревану, главном граду Јерменије. Када је почело пре 30 година, 75 студената је ту ишло бесплатно. Данас постоји 700 — још један, богатији облик мешања. Ускоро ће, рекао ми је Аведисиан, бити 900 слободних места.

Није изненађујуће да ниједан од његових поклона до сада није имао име Едварда Аведисијана. Они су, међутим, приложили имена његових рођака. Школа у Јеревану носи име по његовим родитељима, Хорену и Шошанигу. 5 милиона долара које је дао УРИ-јевој фармацеутској школи одало је почаст свом старијем брату Парамазу, који је завршио колеџ. Школа медицинских сестара Зварт Аведисиан Онаниан, такође на УРИ, добила је име по његовој сестри и представљала је својеврсно плаћање; 1950-их, када је дошло време да Едвард иде на колеџ, његова сестра је стекла бржу и јефтинију диплому медицинске сестре како би породица могла да подржи образовање њеног брата.

Што се тиче недавног поклона БУ медицинске школе, 50 милиона долара ће отићи на стипендије. Осталих 50 милиона долара ће ићи за доделу професорских функција и финансирање нових програма. Али овим последњим поклоном, Аведисиан је прекршио своје правило: дозволио је да школа буде преименована у Арам В. Цхобаниан & Едвард Аведисиан Сцхоол оф Медицине.

Зашто промена срца? Након година напорног рада на изградњи свог богатства, да ли се Аведисијанов его коначно потврдио?

„Не“, рекао је, поново се смејући. „Нисам желео своје име на њему, желео сам Арамово име на њему. Био је пријатељ мог старијег брата који је постао сјајан кардиолог, а потом и председник Бостонског универзитета. Направио је огроман напредак у проучавању високог крвног притиска и увек сам се угледао на њега.

„Али када сам отишао у Арам и рекао му да желим да назовем школу по њему, он је рекао: 'Не, твоје име би требало да буде на њој.' Рекао сам, 'Људи ме не познају, ја сам само тип који потписује чекове.' Ишли смо напред-назад док његова деца нису дошла до доброг решења. Деца су рекла Араму: 'Ако твоје име стоји на њему, инсистирај да и Едвардово име стоји на њему.'

„Како одбијате то решење?“ рекао је Аведисиан. „Био бих лицемер да то не бих прихватио. Ево га молим да прихвати да то именује за њега, али ја нећу прихватити да то именује за мене? За мене би било неопростиво да одбијем.”

Аведисиан је тако завршио и своју инвестициону и филантропску каријеру на исти начин на који их је започео: грациозно и потцењиво. Иако му је и даље мало непријатно због свог имена на згради, срећан је што ће компромис који је склопио са пријатељем свог старијег брата довести до генерација нових медицинских стручњака који ће напустити школу онако како је Аведисиан живео цео свој живот: неоптерећени финансијским обавезама.

 „То је добар начин да се напише закључак, да се помогне деци да буду лекари, посебно лекари опште праксе, где постоји велики недостатак“, рекао је он. „Сва ова деца ионако имају превише дугова.

„Морате помоћи људима када им затреба“, рекао је Аведисиан. „Шта је говорило како му је име? Царнегие — 'Желим да умрем шворц.' Ја сам исто."

Адам Сесел је оснивач и главни инвестициони службеник компаније Гравити Цапитал Манагемент у Њујорку и аутор књиге „Где је новац: Улагање вредности у дигитално доба."