Мишљење: Инвестицијска способност Ворена Бафета ће трајати заувек након што су истраживачи провалили његов код за инвестирање

Постојање овог алгоритма је важно из најмање два разлога. Можда је најочигледније да Бафет, који ће у августу напунити 92 године, неће заувек бирати акције. Следбеници његовог приступа хитно морају да знају шта да раде када он то више не ради.

Прочитајте: Ворен Бафет и Беркшир Хатавеј поново су бољи на берзи

На прошлогодишњем годишњем Берксхире састанку, Бафет је назначио да је изабрао Грега Абела, тренутно потпредседника компаније, за свог наследника. У видео поруци из 2013. Бафет је рекао да је Абел „првокласно људско биће. … Има много паметних људи на овом свету, али неки од њих раде неке веома глупе ствари. Он је паметан момак који никада неће учинити глупу ствар.”

У оној мери у којој сте уверени да ће избор акција компаније под Абеловим вођством бити једнако добар као што је био под Бафетом, онда би ваш одговор на Бафетов одлазак могао бити да једноставно останете на том курсу.

Али постоји још један разлог због којег је важно знати да се Бафетов приступ бирању акција може поновити: Берксхире Хатхаваи је толико огроман да ни њему ни Абелу не може сметати чак ни с обзиром на мање компаније које би иначе привукле њихову пажњу.

Такође погледајте: Берксхире и Буффетт имају пет речи за продавце који желе свој новац: „Узми или остави“

Иако је потенцијал ових акција са мањом капитализацијом обично већи него за акције са највећим капиталом, њихова величина их спречава да допринесу много више од грешке заокруживања у крајњој линији Берксхире Хатхаваи-а.

Овај други разлог сугерише да би у наредним годинама могло бити могуће не само да буде тако добро као Берксхире Хатхаваи, већ можда и боље - без обзира колико дуго Бафет остаје извршни директор компаније.

Истраживачи који су „пробили Бафетов код“, сви са јаким академским акредитивима, су директори у АКР Цапитал Манагемент: Андреа Фраззини, Давид Кабиллер и Лассе Педерсен. Њихова студија која извештава о овом алгоритму појавила се у часопису Финанциал Аналитс Јоурнал 2018. године, под називом „Буффетт'с Алпха.” (На захтев Берксхире Хатхаваи-а за коментар о овој студији није одмах одговорено.)

Специфичности алгоритма који су истраживачи извели су сложени и заинтересовани читаоци треба да консултују студију за потпуни опис. Генерално, алгоритам се фокусира на оно што би се могло назвати „јефтине, сигурне акције“ — оне са ниским односом цене и књиговодствене вредности, показале су исподпросечну волатилност и потичу из компанија чији је профит растао изнад просечног темпа и који исплаћују значајан део своје зараде као дивиденде.

Доказ пудинга је, наравно, у јелу. Студија истраживача је први пут почела да кружи у академским круговима крајем 2013, а ја сам написао колумну о томе у децембру 2013. Посебно сам поменуо АКР заједнички фонд као можда онај који најближе прати алгоритам истраживача — АКР Ларге Цап Дефенсиве Стиле Фунд
АУЕИКС,
+ КСНУМКС%.
Од тада је веома близу Бафетовог учинка, добивши 13.1% на годишњем нивоу у односу на 13.5% за Берксхире Хатхаваи
БРК.Б,
+ КСНУМКС%.

Да бисмо илустровали врсту акција које задовољавају алгоритам, следеће су оне из индекса С&П 1500 које задовољавају одређени број специфичних критеријума алгоритма: Свака има однос цене и књиге испод просека, бета испод просека, натпросечну профитабилност, натпросечну петогодишњу стопу раста њене профитабилности и натпросечан коефицијент исплате дивиденде. (Сви подаци љубазношћу ФацтСет-а.)

16 акција које су преживеле овај процес освајања су наведене у наставку, по абецедном реду:

Марк Хулберт је редовни сарадник МаркетВатцх-а. Његов Хулберт Ратингс прати инвестиционе билтене који плаћају паушалну накнаду за ревизију. До њега се може доћи [емаил заштићен].