Мишљење: Шта би било потребно америчким нафтним компанијама да повећају производњу? Много.

То је упркос некима позиви да се повећа производња како би се помогло снижавању цена бензина.

Дакле, шта би било потребно америчким компанијама из шкриљаца да повећају производњу? Испоставило се да је у игри неколико фактора.

За почетак, индустрија се суочава са дилемом, каже Роб Тхуммел, портфолио менаџер и виши извршни директор у Тортоисе, фирми која управља имовином која се односи на енергију од око 8 милијарди долара. Амерички произвођачи чекају да се Организација земаља извозница нафте (ОПЕК) врати пуној производњи. Он сугерише да би се то могло догодити ове године.

Ипак, чини се да ОПЕК чека да види како САД и Иран убрзано укидају санкције. Ако се санкције укину, иранска нафта би могла преплавити тржиште, а ОПЕК би могао бити мање заинтересован за повратак на пуну производњу, каже Тхуммел.

„Тај плес се игра између ОПЕК-а и америчких произвођача, и то је оно што мислим да спутава америчке произвођаче,“ каже он.

Прочитајте: Значајна пресуда СЕЦ-а о климатским променама могла би да захтева од компанија да обрачунају за загађење које не стварају директно

Задовољни инвеститори

Такође ће можда морати да тестирају колико су инвеститори пријемчиви за више нивое производње након што су протеклих неколико година провели убеђујући купце да се компаније више не враћају на своје начине слободне потрошње. Енергетика је била најлошији сектор С&П 500 у протеклој деценији јер фокус није био на перформансама акција већ на расту производње. Током тог времена производња шкриљаца је значајно порасла, а позиција САД као глобалног произвођача сирове нафте и природног гаса значајно је порасла.

Кари Монтанус, виши портфолио менаџер за Цолумбиа Селецт Мид Цап Валуе фонд од 2.8 милијарди долара
ЦМУАКС,
+ КСНУМКС%,
чији је број 2 холдинг Девон Енерги, каже да је историја америчких произвођача нафте у порасту, посебно компанија за истраживање и производњу.

„Чак и када је нафта била на разумном нивоу, ове компаније су трошиле свој слободни новчани ток и увек су емитовале акције, стварајући нето негативан слободни новчани ток. Акције никада нису биле одрживе боље“, каже Монтанус, додајући да велики произвођачи нафте као што је Еккон Мобил
КСОМ,
+ КСНУМКС%
и Цхеврон
ЦВКС,
+ КСНУМКС%
могао да стане у ту категорију.

Прочитајте: Енергетски сектор С&П-а порастао је за више од 50% прошле године – па како су зелени фондови били у стању да држе корак са берзом?

Начин размишљања о хипер расту на рачун капиталне дисциплине почео је да се мења уочи пандемије. Међутим, почетак Цовид-19 изазвао је значајан пад цена нафте, а произвођачи су смањили активности бушења, што је такође довело до смањења особља и многи од тих појединаца су нашли посао у другим секторима. То је такође допринело пригушеном одговору на излаз уља.

„Бушење нафте и гаса и даље захтева много ручних процеса. Постоји технологија која је повезана са тим, али она и даље захтева људе и једноставно нема толико људи који иду напред. Тако смо некако дошли овде“, каже Тхуммел.

Производња расте

Упркос томе што јавна предузећа ограничавају производњу, производња сирове нафте је у порасту, према Управи за енергетске информације америчког Министарства енергетике. Најновији подаци показују САД Пумпа око 11.6 милиона барела дневно (бпд) лепљиве материје, што је више од 4.4% у односу на пре годину дана. Непосредно пре пандемије, САД су биле близу производње од 13.3 милиона бпд. Скоро сав тај пораст долази од приватних компанија у Пермском басену, каже Тхуммел. Поред тога, нафтне компаније Еккон и Цхеврон саопштиле су да планирају да повећају производњу у региону. 

Прочитајте: Бајден ће наставити савезни развој нафте и гаса под строжијим правилима јер се на суду бори против „друштвених трошкова угљеника“

Он очекује да ће ове године видети додатних 500,000 барела дневно поред тог укупног износа, али САД неће достићи нивое пре Цовида до 2023. Тамел такође напомиње да компанијама може потрајати око шест месеци да значајно повећају производњу.

Део оклевања јавних предузећа да повећају производњу су мутни изгледи за производњу нафте и краткорочно и дугорочно, кажу Монтанус и Тхуммел. Одложене цене енергената сугеришу да ће се више нафте излити на тржиште, пошто су дуготрајније цене ниже од цена у близини.

Ови произвођачи такође можда покушавају да схвате где се уклапају у будућности. Постоји притисак на енергетску независност и енергетску сигурност од стране земаља које производе нафту, али енергетска независност такође личи на обновљиву енергију, која расте. Пораст улагања у животну средину, друштво и управљање (ЕСГ) значи да неки људи одбијају да купују компаније за фосилна горива, додаје Монтанус.

Прочитајте: Ево нафтних и гасних компанија чији је интензитет емисије метана 6 пута већи од националног просека (наговештај: то нису велике)

Тхуммел верује да ако светским енергетским тржиштима буде потребна америчка нафта, произвођачи ће на крају повећати производњу. Али у исто време, они покушавају да открију своју нишу, а то би само могло да докаже да су њихови пословни модели економски одрживи. Приноси токова готовине за компаније које се баве нафтом из шкриљаца су генерално три до четири пута веће од С&П 500 на 70 долара по барелу нафте. Такви приноси привлаче инвеститоре, укључујући Ворена Бафета, који купује акције Оццидентал Петролеума.

Произвођачи нафте су свесни да „нико не побеђује“ са нафтом већом од 100 долара јер то на крају дугорочно смањује потражњу, додаје он, при чему је глобално слатка тачка за произвођаче и потрошаче између 60 и 80 долара.

Сећања су такође прилично свежа након два оштра краха, једном након што је нафта порасла на 100 долара 2014. усред рата цена ОПЕК-а, а затим и пораза Цовида 2020.

„Они су прилично недавни и били су разорни за индустрију. Продуценти само покушавају да се снађу и спрече да се то више не понови“, каже Тхуммел.

Деббие Царлсон је колумниста МаркетВатцх-а. Пратите је на Твитеру @ДеббиеЦарлсон1.

Више на МаркетВатцх-у:

„Дрилл, баби, дрилл“ се враћа усред енергетске кризе, а то ставља напоре ЕСГ-а у задњи план

Прљава тајна: Ево зашто ваш ЕСГ ЕТФ вероватно поседује акције у компанијама за фосилна горива

Данашњи широко прихваћени ЕСГ рејтинги и нето нула обећања су углавном безвредни, кажу два пионира одрживог улагања