Мишљење: Када инвеститори максимално јачају на злато - што би се ускоро могло догодити - очекујте велики преокрет у ценама

И борба за злато има много у последњих неколико месеци. Пошто је достигао највиши ниво од преко 2,040 долара у марту, спот злата се уговорио
ГЦ00,
+ КСНУМКС%
је пао за више од 300 долара, укључујући још 65 долара само прошле недеље.

Шта ће бити потребно да би слика расположења подржала велики скуп злата? Одговор је садржан у пратећем графикону, који приказује просечан препоручени ниво изложености на тржишту злата међу подскупом краткорочних тајмера за злато које прати моја фирма. (Овај просек је оно што представља индекс расположења Хулберт Голд Невслеттер, или ХГНСИ.)

Фокусирајте се, посебно, на осенчену област на дну графикона, која представља најнижих 10% историјских ХГНСИ очитавања. Ово је опсег који сам у претходним колумнама користио да означим претерани песимизам — који је биковски са супротне тачке гледишта. Приметите да је ХГНСИ у јулу само накратко и скромно пао у ову зону екстремног песимизма, а затим се, скоро исто тако брзо, вратио изнад ње. ХГНСИ тренутно стоји на 12^th перцентил историјске дистрибуције, нешто изнад ове зоне.

То је невероватно, имајући у виду да злато има лош учинак суочен са најгором инфлацијом у овој земљи у последњих 40 година. Пошто бисте иначе очекивали да ова парадигматична заштита од инфлације расте, лош учинак злата би вероватно требало да доведе до широко распрострањеног очаја и песимизма међу трговцима златом. Али, углавном, није.

Пре него што супротстављени буду могли самоуверено да постану биковски, ХГНСИ би морао да се спусти дубоко у доњи децил своје историјске дистрибуције, а затим да остане тамо више од неколико дана. Било би посебно охрабрујуће да остане тамо након првог покушаја злата да се скупи. Ово, у целини, није био случај у последње време, са многим златним тајмерама који су жељно поново постали бикови на први знак снаге.

Велика дна често карактерише капитулација, када трговци потпуно одустају и бацају пешкир. Тада кажу да никада више неће веровати злату, пошто су их толико пута раније опекли. Иронично, као што ће супротстављени потврдити, тада ће највероватније бити дно.

Могли бисмо бити близу. Само још нисмо тамо, зато не прескачите.

Шта је са тржишним тајмерима у другим средствима?

Тржиште злата је само једна од арена у којој моја фирма прати просечне нивое изложености тржишних тајмера. Три друге су широко тржиште америчких акција (са фокусом на мерила као што је С&П 500
СПКС,
-1.07%
), Насдак берза (Насдак Цомпосите
ЦОМП,
-1.31%
и ККК
ККК,
-1.41%
), и тржиште обвезница САД (тржиште обвезница укупног инвестиционог ранга). Графикон у наставку резимира где се тренутно налазе тајмери ​​у све четири арене.

Марк Хулберт је редовни сарадник МаркетВатцх-а. Његов Хулберт Ратингс прати инвестиционе билтене који плаћају паушалну накнаду за ревизију. До њега се може доћи [емаил заштићен].