Оптимизам у вези са кинеским акцијама пење се до петогодишњих максимума

ПЕКИНГ — Новац тече у акције континенталне Кине и Хонг Конга на начине који нису виђени од 2018. године, према истраживачкој компанији ЕПФР Глобал.

Активни менаџери страних фондова уложили су 1.39 милијарди долара у акције континенталне Кине у четири недеље које су завршиле 25. јануара, показали су подаци ЕПФР-а. Активни приливи фондова у акције Хонг Конга били су још већи за то време, на 2.16 милијарди долара.

„Активни менаџери никада нису били тако позитивни према кинеским тржиштима у последњих пет година“, рекао је Стивен Шен, менаџер квантитативних стратегија у ЕПФР-у.

„У веома кратком року, требало би да очекујемо већи прилив од активних менаџера“, рекао је он, указујући на факторе као што је поновно отварање Кине са нулте Цовид-а. ЕПФР каже да прати токове фондова преко 46 билиона долара у имовини широм света.

Активни менаџери новца су више укључени у одабир портфолио инвестиција, док пасивни менаџери новца теже да прате берзанске индексе.

Шангајски композит је добио више од 5% у јануару, највише од скока од скоро 9% у новембру, према информацијама о ветру. Индекс Ханг Сенг је у јануару порастао за више од 10%, што је трећи месец заредом у порасту.

Новац стиже брже него почетком 2022, рекао је Шен. У то време, неколико институционалних инвеститора је рекло да јесте време за куповину кинеских акција због нагласка Пекинга на стабилности у политички важној години.

Тада су локални инвеститори били опрезнији. Веома преносива варијанта омикрона и кинеска политика нулте Цовид-а касније су закључали град Шангај на два месеца, док су ограничили пословну активност у већем делу земље. 2022. БДП порастао за 3%, један од најспоријих корака у деценијама.

Кина је у децембру изненада прекинула све строжију контролу Цовид-а. Опоравио се туризам, укључујући путовања у иностранство током Лунарне Нове године крајем јануара.

Ове године се такође опоравља расположење локалних инвеститора.

„Са макро окружењем у Кини, мислим да ћемо 2023. године видети много више новца клијената [континенталне Кине] који се враћа на тржиште, у фондове секундарног тржишта“, Лоренс Лок, главни финансијски директор компаније за управљање богатством Хивин, рекао је почетком јануара. Секундарно тржиште се односи на јавно тржиште акција.

Лок је рекао да су ти клијенти прошле године избегавали да ризикују због турбулентног тржишта. Шангајски и хонгконшки берзански индекси су прошле године пали за више од 15%.

За Хивинове клијенте са фондовима изван Кине, Лок је рекао да траже начине да инвестирају у кинеске компаније које се налазе на америчкој берзи или у акције Хонг Конга, између осталих офшор фондова.

Хајвин је имао више од 40,000 активних клијената од јуна 2022. и 4.5 милијарди јуана (642.9 милиона долара) имовине под управљањем.

Док сектори везани за некретнине и обновљиве изворе енергије показују интересовање, технологија је била релативно тиха, рекао је Схен из ЕПФР-а. Он је рекао да су приливи такође били мање агресивни када су у питању кинеске акције које котирају у САД.

За пасивне менаџере новца, кумулативни нето приливи у деонице континенталне Кине, Хонг Конга и америчке берзе износи 7.05 милијарди долара за четири недеље завршене 25. јануара, према ЕПФР-у.

Амерички менаџери новца који инвестирају на дужи рок купили су нето 1.3 милијарде долара кинеских акција које се налазе на америчкој берзи прошлог месеца од 25. јануара — другог узастопног месеца таквог прилива, према Морган Стенлију.

„Менаџери са седиштем у САД-у рекли су да су управо почели да смањују своју мању тежину у односу на Кину, или да су у разговору са инвеститорима да уклоне ограничења мандата за изложеност Кини“, рекли су аналитичари Морган Станлеиа. „Очекују да ће се прилив од власника имовине убрзати у другом кварталу 2.

Пиндуодуо, Баиду Билибили биле су међу кинеским акцијама на америчкој берзи које су забележиле највећи прилив, показао је извештај.

Међутим, Бернстеин аналитичари су упозорили да добици кинеских акција можда неће ићи много даље ако амерички активни инвеститори — који су одбили на скупу — и локални инвеститори не пристану.

„Екстремни“ приливи у последња три месеца прете да ли ће тржишни пораст моћи да се настави у наредна три месеца, рекли су аналитичари Бернстеина у извештају од 27. јануара. „Верујемо да краткорочно, инвеститори морају да буду селективнији док бирају изложеност Кини.

Недавни ентузијазам око кинеских акција такође прати тешке две године у којима су изненадна суспензија ИПО-а Ант Гроуп-а, сузбијање пословања са технологијом и некретнинама и строге контроле Цовида утицали на расположење.

Бруце Лиу, извршни директор Есотерица Цапитала, рекао је у јануару да, иако је разговарао са неким богатим Кинезима о глобалној диверсификацији од 2019, они нису почели да делују тек у другој половини прошле године. Његова фирма управља имовином испод 50 милиона долара.

„Оно што се догодило у протекле две године оставило је ожиљак на њиховим мислима“, рекао је Лиу. „То је питање поверења. Не видим да се то самопоуздање још враћа. Барем људи са којима сам разговарао."

„Ово је стратешка одлука из њихове перспективе“, рекао је он. „Можда имају довољно кинеске имовине. За њих је важније да диверзификују [глобално] него да искористе предности овог тренутног, сталног враћања.“

Прича о поновном отварању Кине није само за капитал. Сада када су границе отворене, неки у инвестиционом бизнису чак и физички долазе у земљу.

Тејлор Оган, извршни директор Снов Булл Цапитал-а, преселио се са својим трочланим тимом у Шенжен, Кина, у јануару да отвори истраживачку канцеларију.

„Што смо то више посматрали, морамо да будемо у Кини само ради истраживања“, рекао је Оган. Рекао је да многе кинеске компаније немају много материјала на енглеском језику чак и ако су наведене у Хонг Конгу, и да су им неке гигантске кинеске јавне компаније рекле да их није посетио ниједан страни аналитичар од пандемије.

„Почели смо да то видимо као прилику.

- ЦНБЦ-ов Мицхаел Блоом је допринео овом извештају.