Уништавање потражње пандемије не одговара недостатку понуде

Забринутост због слабљења тражње на нафтним тржиштима је реална, али не очекујте да ће оне ометати раст цена.

Референтне цене сирове нафте су се вратиле преко 110 долара по барелу упркос широко распрострањеним блокадама због Цовид-19 у Кини и доказима да потражња за нафтом у другим деловима света, укључујући САД, није тако јака као што су многи предвиђали.

Разлог за поновно оживљавање цена је једноставан: тржишта су више забринута због тренутне несташице сирове нафте, која не показује знаке јењавања.

Нема сумње да високе цене горива и кинеска политика „нулте ковида“ доводе до тога да неки доводе у питање своје прогнозе потражње за 2022.

Међународна агенција за енергетику (ИЕА) предвиђа да ће глобална потражња нафте у просеку износити 99.4 милиона барела дневно 2022. То је за 800,000 барела дневно мање у односу на прогнозу од пре два месеца. Агенција је недавно ревидирала своје пројекције потражње ниже као одговор на скок цена након што је Русија извршила инвазију на Украјину и кинеска ограничења која су у току.

Ситуација са затварањем у Кини је алармантна и не може се рећи колико би цене могле бити високе без тога. Око 193 милиона људи, укључујући 25 милиона у Шангају, тренутно је под потпуним или делимичним затварањем у Кини, што чини 13.6 одсто кинеског становништва

ција и 22 процента свог БДП-а, према Номура Сецуритиес.

Ситуација је навела неке аналитичаре да смање своје прогнозе раста потражње за нафтом за Кину за 2022. на око 2 процента са 3 процента или више, што има значајне тржишне последице пошто је Кина главни светски мотор за раст потражње за нафтом.

У међувремену, тржишта почињу да разматрају утицај високих цена горива на понашање потрошача. Деструкција потражње, појава у којој потрошачи смањују потрошњу горива због високих цена, можда почне да гризе.

У Сједињеним Државама потрошња бензина опада три недеље заредом.

Америчка администрација за енергетске информације известила је да је потрошња бензина пала на 8.61 милион барела дневно у недељи која се завршила 8. априла на основу четворонедељног покретног просека, најнижег од 4. марта. То је пад од 2.3 одсто у односу на исти период 2021. 8.1 одсто у односу на исти период 2019. пре пандемије.

Иако су цене пумпи пале последњих недеља, национални просек остаје висок на око 4.09 долара по галону, око 1.25 долара више него пре годину дана.

Са доласком топлијег времена, потрошачи повећавају потрошњу горива, што се протеже кроз летње месеце. Али високе цене могу пореметити тај тренд.

У свом последњем месечном извештају, ИЕА са седиштем у Паризу упозорава да су цене „и даље забрињавајуће високе и да представљају озбиљну претњу за глобалне економске изгледе“. Ипак, величина узорка није довољно велика да би се дефинитивно могло рећи да ће високе цене изазвати значајно уништење потражње у Сједињеним Државама – или било где другде.

Сигурнија опклада је да ће се кинеска потражња у потпуности вратити када се блокаде ублаже. То је био образац откако је кинески председник Си Ђинпинг увео своју нулту стратегију Цовид-а почетком 2020.

Суштина је да било каква изгубљена потражња неће бити довољна да надокнади несташице у снабдевању сировом сировом које се очекују ове године.

ИЕА очекује да ће снабдевање руске нафте пасти за 1.5 милиона барела дневно у априлу, а затим пасти за још 1.2 милиона барела дневно до краја године. Русија не показује знаке ублажавања својих ратних напора у Украјини, а званичници Европске уније почели су да израђују формалне санкције против увоза руске нафте.

Прекиди у производњи у Либији, још једном произвођачу из ОПЕК+, сада повећавају забринутост због сужавања залиха нафте. Повећања цена повезана чак и са мањим прекидима производње често постају тренд на скученом тржишту.

И нису сви тако медведи као ИЕА по питању потражње за нафтом 2022. Прогноза ОПЕК-а је за око милион барела дневно већа од предвиђања ИЕА од 1 милиона барела дневно.

Инвестициона банка Цредит Суиссе је такође сигурна у своју прогнозу глобалне потражње од 100.5 милиона барела дневно, што указује на дефицит понуде од око 2.2 милиона барела дневно у другој половини ове године.

С обзиром на то да су потрошачке нације попут Сједињених Држава већ увелико искористиле своје стратешке резерве нафте, мало је тога што би спречило да цене нафте даље расту и надмаше границу од 130 долара за барел постављену убрзо након руске инвазије на Украјину 24. фебруара.