Потребно је стрпљење ако ћете трговати са АТ&Т-ом: Ево игре

У среду ујутро, АТ&Т (T), или „телефон“ како су трговци некада спомињали компанију на начин на који су некада спомињали МцДоналд'с (МЦД) као „Бургерс“, објавио је финансијске резултате компаније за четврти квартал. Ово су дивље. Можда желите да седнете.

За тромесечни период који се завршио 31. децембра, АТ&Т је објавио ГААП ЕПС губитак од 3.20 долара. Кориговани ЕПС одштампан по цени од 0.61 УСД, што је више него у поређењу са прилагођеним ЕПС од 0.56 УСД за период од пре годину дана. Извршена су прилагођавања у вредности од 3.81 УСД по акцији, првенствено (3.57 УСД) за обезвређење, напуштање и реструктурирање. Другим речима. „Телефонска“ кухиња је потопила кварт.

Фирма је остварила приход од 31.343 милијарде долара. Иако је то било добро за раст од 0.7% у односу на претходну годину, тај број је био испод очекивања. Оперативни расходи су порасли за нешто више од 100% у односу на претходну годину захваљујући већ поменутим обезвређењима. напуштања и трошкова реструктурирања који су сами по себи износили 26.753 милијарде долара.

Компанија је додала 656 постпаид бежичних претплатника за квартал, што је надмашило консензус став за 645. Фирма је такође додала 280К АТ&Т Фибер мреже да би направила 12 узастопних квартала од више од 200К нето додавања у том простору. Средњи опсег 5Г компаније сада покрива 150 милиона људи, што је двоструко више од првобитног циља АТ&Т-а до краја године.

Фундиес

Новчани ток од оперативних активности из континуираног пословања (неки у залогајима) за квартал износио је 10.3 милијарде долара. Капитални издаци из континуираног пословања достигли су 4.2 милијарде долара, што даје слободан новчани ток (барем из континуираног пословања) на 6.1 милијарди долара, што је импресивно. Ово је оно што велики део Волстрита гледа јутрос.

Што се тиче биланса стања, фирма је завршила период са нето готовинском позицијом од 3.701 милијарде долара (мање од 19.2 милијарде долара пре годину дана), и залихама од 3.123 милијарде долара (мало мање на годишњем нивоу). Ово доводи обртна средства на 33.108 милијарди долара, што је мање са 170.776 милијарди долара пре годину дана у овом тренутку. Тај број је укључивао 119.776 милијарди долара имовине из обустављеног пословања, тако да је то заправо добра ствар.

Текуће обавезе су завршиле квартал на 56.173 милијарде долара, што је мање са 106.23 милијарде долара. Прошлогодишњи број укључивао је 33.6 милијарди долара обавеза у вези са обустављеним пословањем. Тренутна штампа укључује краткорочни дуг у вредности од 7.467 милијарди долара, у односу на 24.62 милијарде долара пре годину дана. Тренутни коефицијент фирме је 0.59, што, искрено, смрди. Али знате да фирма ради на исправљању својих основа након страшног периода. Брзи однос фирме износи 0.53.

Укупна имовина износи 402.853 милијарде долара, што укључује 73.249 милијарди долара у „гоодвилл-у” и другим нематеријалним вредностима. Чини се високо, али са 18% укупне имовине, ово није превише за јавно предузеће. Укупне обавезе умањене за капитал одштампане на 296.396 милијарди долара. Ово укључује дугорочни дуг од 128.423 милијарде долара. Запамтите, фирма има готовину у вредности од 3.701 милијарде долара у билансу стања. Уф. Колико год ово изгледало страшно, дугорочни дуг је смањен са 151.011 милијарди долара пре годину дана.

Нећу да лажем. Радије бих протрчао кроз изложбу медведа Кодиак у зоолошком врту у Бронксу носећи крваво одело од меса него да будем финансијски директор АТ&Т-а. Речено је да има побољшања. Напор да се побољша овај биланс неће бити брз, нити лак.

Упутство

За целу 2023. годину, АТ&Т очекује:

– Раст прихода од бежичних услуга од 4% или више.

– Раст прихода од широкопојасног приступа од 5% или више.

– Кориговани раст ЕБИТДА од 3% или више.

– Капитална инвестиција од око 24 милијарде долара. Ово би било у складу са 2022.

– Прилагођен ЕПС од 2.35 УСД до 2.45 УСД који ће укључивати негативан утицај од 0.25 УСД од већих неготовинских трошкова пензија у вези са вишим каматним стопама и вишом ефективном пореском стопом од 23% до 24%.

Моје мисли

Овде свакако има добрих ствари. Побољшање основних основа фирме је једно од њих, чак и ако су саме основне основе прилично страшне. Дивиденда остаје најатрактивнији део поседовања акција, издвајајући 1.11 долара годишње у кварталним ратама. То је принос од близу 5.8%. Може ли се дивиденда одржати?

Што се тиче оперативног тока готовине из континуираног пословања који води до онога што је заправо робустан слободни новчани ток из континуираног пословања, рекао бих да могу. За сада. Фирма се поново фокусирала на свој основни посао и одбацила своје неосновне, ометајуће послове који губе новац. То је позитивно.

Заинтересовани инвеститор не би нужно погрешио, али би морао да буде стрпљив. Седмострука зарада која гледа у будућност није јефтина са таквим дугом који надвисује фирму и неће бити јефтина још неко време.

Не бих покренуо АТ&Т за 4% у ономе што је слаба јутарња трака. Међутим, с обзиром на дивиденду, акције би могле бити вредне спекулација. На следећем урону. Удео је већ 38% нижи од октобарског минимума. Помак од 20% у односу на пивот овде би одвео акције на око 23.40 долара. За мене, то значи да је краткорочно и средњорочно, предлог ризик-награда већински истрошен.

Размишљајући својом главом, можда чекам тест 200-дневног СМА (једноставног покретног просека). Можда изађем три месеца и продам путове од 19 долара за око 0.45 долара. То је нето основа од 18.55 долара ако неко буде означен. У међувремену, плаћена премија замењује непримљене дивиденде.